美聯儲 (Fed) 選擇了最輕鬆的方式，昨晚加息75 個基點，而不是一些分析師假設的 100 個基點。

這是一個艱難的選擇。不過，美國央行的決定在市場上有所反映。

股市對美聯儲加息反應積極

市場已經預料到美聯儲主席傑羅姆鮑威爾的舉動，但市場並未對這一決定做出精神錯亂的反應。如果選擇更大的漲幅，可能會像一些內部人士擔心的那樣增加 100 個基點，情況會有所不同。

華爾街市場反應良好，納斯達克指數甚至達到了+2%，這表明市場似乎喜歡目前概述的路徑。

儘管所有宏觀經濟數據都表明，未來美國經濟將大幅放緩，但這是通脹、與中國的緊張局勢、大宗商品成本上升、美元走強、就業數據等多種因素共同作用的結果，在我們正式談論經濟衰退之前，我們正在等待 GDP 數據公佈。

當國內生產總值數據至少連續兩個季度爲負時，經濟衰退就被正式認定。這是教科書所報道的，但這個主題最近似乎受到了質疑。

鮑威爾和公司。淡化衰退，甚至首先說它不依賴於單個數據點，這在一定程度上是正確的。此外，鑑於其經濟實力，美國認爲沒有衰退的危險。

這些聲明聽起來像是給分析師敲響了警鐘。數據不好的風險很高，美聯儲已經開始出手緩解打擊。

宏觀經濟狀況：鮑威爾對加息的選擇

在一份報告中，美聯儲解釋了爲什麼選擇下降到 75 個基點而不是 100 個基點，描述了一幅不太樂觀的圖景：

“最近的支出和產出指標已經減弱。然而，近幾個月的勞動力增長強勁，失業率保持在低位。通貨膨脹仍然居高不下，反映出與大流行病、食品和能源價格上漲以及更廣泛的價格壓力相關的供需失衡。俄羅斯對烏克蘭的戰爭正在造成巨大的人員和經濟損失。

戰爭和相關事件正在造成進一步的通脹上行壓力，並對全球經濟活動造成壓力。委員會高度關注通脹風險，力求實現就業最大化，並在長期內將通脹率控制在 2%。爲支持這些目標，委員會決定將聯邦基金利率的目標範圍提高到 2.25%-2.50% 的範圍內。此外，委員會將繼續減持證券國債和公司債券以及抵押貸款支持證券”。

未能預見到即將到來的惡性通貨膨脹和美聯儲遲來的選擇告訴人們不應低估問題，也許這就是鮑威爾現在試圖通過淡化它們來預測它們的原因。

加息無助於化解這個問題，但在央行的辯護中，可以說目前的通脹問題是頭號公敵，因爲經濟依然堅挺，就業數據也是如此。

當就業數據惡化，企業裁員（預計約 10/15%）到來時，由於資產負債表萎縮、美元走強和原材料難以找到，那麼美聯儲將陷入困境，將不得不決定是否拯救美國經濟和社會結構，而不是糾正通貨膨脹，或許接受略高於正常水平的 CPI 。

鮑威爾在會議期間解釋說：

“從我們國會支持最大限度就業和物價穩定的任務的角度來看，目前的情況很清楚：勞動力市場極度緊張，通貨膨脹率過高。隨着貨幣政策立場進一步收緊，放慢加息步伐可能會變得合適。”