什麼是可贖回優先股？

可贖回優先股是發行人有權在規定日期後以預設價格贖回或贖回的優先股類型。可贖回的優先股條款，例如贖回價格、贖回日期和贖回溢價（如果有），均在招股說明書中定義，以後不能更改。

瞭解可贖回優先股

可贖回優先股，也稱爲可贖回優先股，是大公司流行的融資手段，結合了股權融資和債務融資的要素。

可贖回優先股在許多公共證券交易所交易。這些優先股由發行公司自行決定贖回，使其可以選擇在某個特定日期後隨時以招股說明書中列出的價格回購股票。

如果公司已經發行了 5% 的優先股，但由於利率或優先股收益率下降，現在可以以 3% 的價格發行優先股，這對公司是有利的。他們可以收回更昂貴的優先股併發行股息率較低的優先股。

可贖回優先股通常由公司贖回。這是通過向股東發送詳細說明贖回日期和條件的通知來完成的。例如，2021 年 1 月 13 日，花旗集團宣佈將於 2 月 12 日贖回其 S 系列優先股。這意味着股票持有人需要在當天歸還其股票，以換取其資本的支付、未償股息和溢價（視情況而定）。

可贖回優先股的好處

發行人優勢

可贖回優先股發行提供了靈活性，可以在利率下降或以後以較低股息率發行優先股時降低發行人的資本成本。例如，一家已發行股息率爲 7% 的可贖回優先股的公司，如果隨後能夠發行股息率爲 4% 的新優先股，則可能會贖回該發行股。新發行的收益可用於贖回7%的股份，從而爲公司節省開支。

相反，如果發行7%優先可贖回股後利率上升，公司將不會贖回這些股份，而是繼續支付7%。該公司免受融資成本上升和市場波動的影響。

投資者優勢

擁有可贖回優先股的投資者可以享受穩定回報的好處。然而，如果發行人認購優先股，投資者很可能面臨以較低股息或利率將收益再投資的前景。

發行人通常在贖回優先股時支付贖回溢價，以補償投資者的部分再投資風險。如果市場下跌，投資者可以保證自己獲得有保證的回報率，但他們會放棄普通股的一些上漲潛力，以換取更大的安全性。

可贖回優先股與可收回優先股

雖然可贖回股票可以由發行人贖回，但可收回優先股是一種優先股，允許所有者以設定價格將股票賣回給發行人。

有時，可以用可撤銷優先股代替現金來交換髮行人的普通股。與向股東支付現金的“硬”撤回相比，這可以稱爲“軟”撤回。

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