通貨膨脹對股票回報的影響

  |  

投資者、美聯儲和企業不斷監測和擔心通脹水平。通貨膨脹——商品和服務價格的上漲——降低了每單位貨幣的購買力。通脹上升可能是有害的:投入價格上漲,消費者可能會失去購買力,除非他們的收入增加,而遏制通脹的貨幣政策措施可能會損害增長和就業。

摘要

  • 通脹上升對消費者、股票和經濟來說可能代價高昂。
  • 價值股在高通脹時期表現較好,而成長型股票在通脹較低時表現較好。
  • 當通脹上升時,股票往往會更加波動。

通貨膨脹和 1 美元的價值

下圖顯示了通貨膨脹如何顯着降低購買力

通脹上升的負面影響使美聯儲保持勤奮,並專注於檢測早期預警信號,以預測通脹的任何意外上升。通貨膨脹的突然上升通常被認爲是最痛苦的,因爲公司需要幾個季度才能將更高的投入成本轉嫁給消費者。

同樣,當商品和服務成本更高時,消費者會感到意外的“壓力”。然而,企業和消費者最終會適應新的定價環境。這些消費者持有現金的可能性變小,因爲隨着時間的推移價值會隨着通貨膨脹而下降。

高通脹可能是好事,因爲它可以刺激一些就業增長。但高通脹也會以更高的投入成本擠壓企業利潤。這導致公司擔心未來並停止招聘,從而降低個人的生活水平,尤其是那些擁有固定收入的人。

對於投資者來說,所有這些都可能令人困惑,因爲通脹似乎會影響經濟和股價,但速度不同。因爲沒有一個好的答案,個人投資者必須從混亂中篩選出如何在通脹時期進行投資的明智決定。在高通脹時期,某些類型的股票往往表現更好。

通貨膨脹和股市回報

檢查高通脹和低通脹時期的歷史回報數據可以爲投資者提供一些清晰的信息。許多研究都關注了通貨膨脹對股票收益的影響。不幸的是,這些研究經常產生相互矛盾的結果。儘管如此,大多數研究人員發現,較高的通脹通常與較低的股票估值相關。

這一點在新興國家也有所體現,這些國家的股票波動性大於發達市場。自 1930 年代以來,研究表明,幾乎每個國家在高通脹時期都遭受了最糟糕的實際回報。實際回報是名義回報減去通貨膨脹。在按十年檢查標準普爾 500 指數的回報並根據通貨膨脹進行調整時,結果顯示,當通貨膨脹率爲 2% 至 3% 時,實際回報最高。

高於或低於此範圍的通脹往往表明美國宏觀經濟環境存在較大問題,對股票產生不同影響。也許比實際回報更重要的是通脹導致回報的波動性以及知道如何在該環境中進行投資。

增長與價值股表現和通貨膨脹

股票通常被細分爲價值和增長類別。價值股具有強大的當前現金流,隨着時間的推移更有可能緩慢增長或減少,而成長股可能代表快速增長的公司,但可能無法盈利。

因此,在使用折現現金流法對股票進行估值時,在利率上升時,成長股受到的負面影響遠大於價值股。由於通常會提高利率以應對高通脹,因此推論是,在高通脹時期,成長型股票將遭受更多損失。

綜述

投資者試圖預測影響投資組合業績的因素,並根據他們的預期做出決策。通貨膨脹是可能影響投資組合的因素之一。理論上,股票應該可以對沖通脹,因爲經過一段時間的調整,公司的收入和利潤應該會隨着通脹而增長。然而,通貨膨脹對股票的不同影響往往會增加股票市場的波動性和風險溢價。從歷史上看,高通脹與較低的股票回報率相關。

價值股在高通脹時期的表現往往優於成長型股票,而成長型股票在低通脹時期的表現往往更好。

推薦閱讀

相關文章

ETF 流動性:爲何如此重要

自從交易所交易基金 (ETF)首次在金融市場推出以來,它們就被廣泛視爲比共同基金更具流動性的替代品。投資者不僅可以獲得與指數共同基金相同的廣泛多元化,而且還可以在市場交易時間自由交易。更重要的是,機構投資者可以使用 ETF 快速進入和退出頭寸,使其成爲需要快速籌集現金的寶貴工具。

債券如何具有負收益率?

債券的收益率可能為負,但不太可能。要了解這種情況是如何發生的,你必須知道如何確定債券的收益率。 請記住:這主要與在二級市場買賣債券的債券交易者有關,而與以面值購買債券並持有債券至到期日的個人投資者無關。 瞭解債券收益率 債券為投資者提供的回報是以其 收益率來衡量的,收益率是債券面值的百分比。

9 種防止通脹的資產和追蹤它們的 ETF

今天的一美元不會在十年內購買相同價值的商品。這是由於通貨膨脹。通貨膨脹衡量一個經濟體中一攬子商品和服務的平均價格水平;它是指在特定時期內價格的上漲。由於通貨膨脹,特定數量的貨幣將能夠比以前購買更少。因此,找到對沖通脹的正確策略和投資非常重要。經濟中的通貨膨脹水平會根據當前事件發生變化。

如何從通貨膨脹中獲利

對消費者而言,通貨膨脹意味著商品和服務價格上漲,以及如果他們的收入跟不上,購買力下降的風險。相反,價格下跌被稱為通貨緊縮。持續的通貨緊縮會增加失業率並破壞金融體係以及更廣泛的經濟,使償債變得更加困難。美聯儲的目標是隨著時間的推移將平均通脹率控制在 2%,這與其促進物價穩定和最大限度就業的雙重使命最為一致。

最大化您的退休實際回報率

在評估您的投資組合的表現時,您會看什麼數字?您的經紀公司可能會告訴您,您的退休投資組合去年回報率爲 10%。但是由於通貨膨脹,商品和服務價格通常會逐月、年復一年地上漲,10% 的回報——你的名義回報率——並不是真正的 10% 回報。如果通貨膨脹率是 3%,你的實際回報率實際上是 7%。

爲什麼通貨膨脹率低時市盈率會更高?

通貨膨脹以多種方式影響股票價格。最重要的是,當通貨膨脹率高時,投資者願意爲一定水平的收益支付更少的費用,而在通貨膨脹率低時(並且預計將繼續如此),爲一定水平的收益支付更多的費用。重點通貨膨脹是指一種貨幣的購買力隨着時間的推移而下降,這會導致價格水平上升。

相關詞條

影響力投資定義

影響力投資是一種投資策略,旨在在經濟收益之外產生特定的有益社會或環境影響。影響力投資可能採取多種資產類別的形式,並可能產生許多特定的結果。影響力投資的重點是使用金錢和投資資本來取得積極的社會成果。摘要影響力投資是一種通用的投資策略,旨在產生財務回報,同時創造積極的社會或環境影響。

非累積定義和例子

什麼是非累積性? “非累積”一詞描述了一種不向股東支付任何未支付或遺漏的股息的優先股。優先股以預先確定的股息率發行,可以以美元金額或面值的百分比表示。如果公司選擇在特定年份不支付股息,投資者將喪失在未來索取任何未支付股息的權利。概要非累積股票不支付未支付或遺漏的股息。累積股票使投資者有權獲得錯過的股息。

收益率傾斜指數基金

什麼是收益率傾斜指數基金?收益率傾斜指數基金是一種投資於股票或證券的基金,它反映了市場指數的持有量,但對高收益投資的權重更高。收益率傾斜指數基金可以是共同基金,它是由投資組合或基金經理積極管理的一籃子證券。收益率傾斜指數基金也可以是交易所交易基金 (ETF) ,它僅反映股票指數。

納斯達克定義

什麼是納斯達克?納斯達克是買賣證券的全球電子市場。最初是“全國證券交易商協會自動報價”的首字母縮寫詞——它是全國證券交易商協會(NASD) 的子公司

加速股票回購 (ASR) 定義

什麼是加速股票回購 (ASR)?加速股票回購 (ASR) 是一種投資策略,上市公司依靠中介投資銀行促進交易,從市場上迅速回購大量流通股。要發起這樣的活動,公司必須首先向投資銀行提供前期現金。然後它必須簽訂遠期合同,這只是兩方之間在未來日期購買或出售證券的協議。

交易所交易基金 (ETF)

什麼是交易所交易基金 (ETF)?交易所交易基金 (ETF) 是一種集合投資證券,其運作方式與共同基金非常相似。通常,ETF 將跟踪特定指數、行業、商品或其他資產,但與共同基金不同,ETF 可以像普通股票一樣在證券交易所買賣。 ETF 可以構建為跟踪從單個商品的價格到大量多樣的證券集合的任何事物。甚至可以構建 ETF