在股票市場供求關係層面的重要因素
(1)股票發行與再融資政策，或者叫做股市擴容政策。股票的供應量，主要與股票發行與再融資政策有關。
通常，股票供應量越大，股市更容易下跌。
但是，在實踐中，我們發現，牛市的股票供應量增長較快，熊市的股票供應量下跌較快。
因此，這個邏輯可以反過來推理，即牛市形成了大量資金入市，因而可以接納大量的新股發行與再融資，熊市導致資金外逃，因而導致沒有足夠的資金購買新股或者參與再融資。這就是一個“雞生蛋、蛋生雞”的問題。
(2)新型股票市場建設。中國的股市還處於不斷完善發展的過程中，因此，總是會有一些新型股票市場建設措施。當一個新的市場準備出現的時候，相關受益的公司股票可能會因此形成上升趨勢。例如，2009年創業板成立前後，中小企業板股票非常活躍，很多形成了上升趨勢。但是，這種制度建設行爲，往往是導致趨勢的外在因素，可能還存在一些其他內在因素。
(3)股市資金控制政策。任何一個國家，對於進入股市的資金，總是存在某種程度的控制。常見的，就是禁止某些性質的資金或者某些機構的資金進入股市。這種禁止行爲，在不同時期經常會發生變化。有時候很寬鬆，有時候很嚴格。這就會導致股市供求關係發生變化，對股市的整體或者局部產生重大影響。少數時候，這個因素會成爲趨勢形成的核心因素，但多數時候，往往只是一個主要因素。
(4)交易制度。交易所會根據市場情況，對某些股票採取特殊交易制度。這些制度的變化，也有可能導致投資者過分追逐某些股票，形成階段性趨勢。