買賣差價是證券的買入價與其賣出（或賣出）價之間的差額。它表示買方願意爲證券支付（出價）的最高價格與賣方願意接受的最低價格之間的差額。當買方接受要價或賣方接受出價時，就會發生交易。簡單來說，當買家多於賣家時，證券的價格將呈上升趨勢，因爲買家對股票的出價更高。相反，當賣家數量超過買家時，證券的價格將趨於下降，因爲供需失衡將迫使賣家降低報價。
對於大多數投資者來說，買賣差價是一個重要的考慮因素，因爲它是與交易任何金融工具（股票、債券、商品、期貨、期權或外幣）相關的隱性成本。
傳播注意事項
買賣價差應考慮以下幾點：
- 點差由流動性以及特定證券的供需決定。只要沒有嚴重的供需失衡，流動性最強或交易最廣泛的證券往往價差最小。如果出現嚴重失衡和流動性降低，則買賣差價將大幅擴大。因此，受歡迎的證券將具有較低的價差（如 Apple、Netflix 或 Google 股票），而不易交易的股票可能具有更大的價差。
- 自 2001 年“十進制化”出現以來，美國股票的價差已經縮小。在此之前，大多數美國股票的報價爲1/16美元，即 6.25 美分。大多數股票現在的買賣價差遠低於該水平。做出這一改變是爲了幫助投資者解讀不斷變化的報價並符合國際標準。
- 買賣差價是新手投資者並不總是顯而易見的成本。雖然點差成本對於不經常交易的投資者來說可能相對微不足道，但對於每天進行大量交易的活躍交易者來說，它們可能代表更大的成本。
- 由於供需失衡，當市場急劇下跌時，價差擴大——賣家“中標”，買家因預期價格下跌而遠離。因此，做市商擴大價差有兩個原因：降低波動時期較高的損失風險，並勸阻投資者在這種時期進行交易——因爲大量交易會增加做市商被抓住的風險交易的錯誤方面。
買賣價差的例子
示例 1：考慮以 9.95 美元/10 美元交易的股票。買入價爲 9.95 美元，賣出價爲 10 美元。在這種情況下，買賣差價爲 5 美分。點差百分比爲 0.05 美元/10 美元或 0.50%。
買方以 10 美元購買股票並立即以 9.95 美元的出價出售——無論是出於意外還是有意爲之——將因這種價差而損失交易價值的 0.50%。購買和立即出售 100 股將導致 5 美元的損失，而如果涉及 10,000 股，則損失爲 500 美元。在這兩種情況下，點差導致的百分比損失是相同的。
示例 2：考慮一個以保證金購買 100,000 歐元的零售外匯交易者。當前市場報價爲 1 歐元 = 1.3300 美元 / 1.3302。
在這種情況下，買賣差價是 2點——或者是給定匯率根據市場慣例做出的最小价格變動。點差百分比爲 100,000 歐元交易金額的 0.015%（即 0.0002 / 1.3302）。
特別是關於外匯點差，請注意一些重要的警告：
- 大多數零售層面的外匯交易都是使用大量槓桿進行的，因此點差成本（作爲交易者權益的百分比）可能相當高。在上面的示例中，假設交易者在賬戶中擁有 5,000 美元的淨值（這意味着在這種情況下槓桿率約爲 26.6:1）。在這種情況下，20 美元的點差相當於交易者保證金的 0.4%。
- 要快速計算點差成本佔保證金或權益的百分比，只需將點差百分比乘以槓桿程度即可。例如，如果上述案例中的點差爲 5 點 (1.3300 / 1.3305)，槓桿比例爲 50:1，則點差成本佔保證金存款的百分比高達 1.879% (0.0376% × 50)。
- 在快速發展的外匯交易世界中，點差成本會迅速增加，交易者的持有期或投資期限通常比股票交易短得多。
示例 3：考慮股票期權交易的示例。假設您看好股票 XYZ 的短期看漲期權。該股票的交易價格爲 31.39 美元/31.40 美元，而 32 美元的 1 個月看漲期權的交易價格爲 0.72 美元/0.73 美元。在這種情況下，買賣差價只是一美分，但按百分比計算，它是相當可觀的 1.37%。
標的股票也以一美分的價差交易，但以百分比計算，價差要小得多，爲 0.032%，因爲與期權相比，股票的價格更高。
然而，期權交易者不太可能被看漲期權顯着較高的點差百分比嚇倒，因爲購買看漲期權的主要動機是參與標的股票的上漲，同時降低購買所需金額的一小部分。直接存貨。
買賣價差提示
使用限價單
投資者或交易者通常最好使用限價訂單，允許購買或出售證券的價格限制，而不是市場訂單——這些訂單以現行市場價格成交。在快速變化的市場中，使用市價單可能會導致購買價格高於預期，而銷售價格則較低。
例如，如果您希望購買的證券的現行價格爲 9.95 美元/10 美元，您可以考慮以 9.97 美元的價格購買它，而不是以 10 美元的價格購買該股票。雖然讓股票便宜 3 美分的可能性被價格上漲的風險所抵消，但如果需要，您始終可以更改您的出價。至少您不會以 10.05 美元的價格購買股票，因爲您輸入了市價單並且股票在此期間上漲。
避免流動性費用
限價單的使用也增強了市場的流動性。這使您可以避免大多數電子通信網絡(ECN) 因用盡市場流動性而收取的流動性費用，這種情況發生在您使用以現行買入價和賣出價執行的市價單時。
評估點差百分比
如前面的示例所示，如果您使用保證金或槓桿，買賣價差可能會非常大。評估價差百分比，因爲 10 美元股票 5 美分的價差比 40 美元股票 5 美分的價差要大得多。
貨比三家，尋找最窄的點差
這尤其適用於零售外匯交易者，他們可能無法享受銀行間和機構外匯交易者可以享受的 1 美分點差。在衆多專注於零售客戶的外匯經紀商中貨比三家，尋找最小的點差，以提高您交易成功的幾率。
綜述
投資者應注意買賣差價，因爲這是交易任何金融工具所產生的隱性成本。廣泛的買賣差價也會侵蝕交易利潤並加劇損失。買賣價差的影響可以通過使用限價單、評估價差百分比和四處尋找最窄的價差來減輕。