基本面包括兩個層次。一個是宏觀經濟運行態勢，另一個是上市公司基本情況。宏觀經濟運行態勢反映出上市公司整體經營業績，也爲上市公司進一步的發展確定了背景，因此宏觀經濟與上市公司及相應的股票價格有密切的關係。當宏觀經濟運行處於通貨膨脹的情況下，政府出於穩定經濟的需要，往往會提高利率，提高投資成本，遏制過度的投資需求。利率的提高，也使當期的消費成本相應提高，人們會減少當期消費，增加儲蓄，市場需求減少。
宏觀經濟處於通貨緊縮的狀態時，政府可以降低利率，刺激社會需求。1999年6月的連續第7次降息就是一例。政府還可以增加財政支出，刺激社會需求。政府的支出，可以是基本建設投資支出，也可以是針對個人的轉移支付。此外還有諸如稅收、貨幣供應量等金融與財政手段。
上市公司的基本面包括財務狀況、盈利狀況、市場佔有率、經營管理體制、人才構成等各個方面。
政策面指國家針對證券市場的具體政策，例如股市擴容政策、交易規則、交易成本規定等。我們知道，市場供求力量的對比會影響價格。證券市場上的供應是上市公司提供的各種股票的數量，需求則是市場上流動的資金量。在市場上資金量過多時，股票價格就會抬高。在這種情況下，主管部門會相應增加股票的發行，也就是說，使用股市擴容政策來調節市場供求。但是在同樣的情況下，通過提高交易成本也可以調節市場供求。市場上現在有大量資金，而能被投資的股票種數有限。在這種情況下，主管部門可增加印花稅或交易佣金。提高交易成本，使投資者減少對股票的需求。
市場面指市場供求狀況、市場品種結構以及投資者結構等因素。市場面的情況關係到上市公司的經營業績好壞。一般而言，市場低迷時，上市公司的業績相對不好;反之，則可能會有較大幅度的業績提升。
技術面指反映股價變化的技術指標、走勢形態以及K線組合等。技術分析有三個前提假設，即市場行爲包容一切信息;價格變化有一定的趨勢或規律;歷史會重演。由子認爲市場行爲包括了所有信息，那麼對於宏觀面、政策面等因素都可以忽略，而認爲價格變化具有規律和歷史會重演，就使得以歷史交易數據判斷未來趨勢變得簡單了。這也許就是證券市場上的“古爲今用”。