債券經紀人

投資債券固定收益投資要素 | 2022年4月16日

什麼是債券經紀人？

債券經紀人是代表投資者或交易者執行場外交易 (OTC) 和上市債券交易的經紀人。債券經紀人充當債務證券買賣雙方之間的中介，在交易結束時保持雙方的身份匿名，並為其服務賺取佣金。經紀人經常通過在線或電話與交易者交流，以便從交易對手那裡獲得報價。

重點

債券經紀人是代表客戶在固定收益市場上匹配買賣訂單的金融中介。
債券經紀人經常從事場外交易，其中可能包括比流動性更強的上市產品更大的佣金或加價。
債券市場通常比股票市場更複雜、更不透明，這使得經紀人在信息和價格發現方面的作用更加重要。

了解債券經紀人

購買國債不需要債券經紀人的服務，因為這可以通過名為Treasury Direct的在線國債平台輕鬆完成。但是，要購買市政債券和公司債券，投資者必須通過經紀人進行。因此，債券經紀人是債券買賣雙方之間的中介。：

經紀人在交易所的交易大廳或場外交易（OTC）市場交易債券，並代表投資者買賣債券以換取佣金。債券經紀人從他們在交易者之間交換債券的價差中賺錢，並且在此過程中承擔的風險很小，因為經紀人通常不會持有債券的多頭或空頭頭寸。例如，如果經紀人以 98 美元購買債券並以 99 美元出售，他在交易中賺取 1 美元的價差。

債券市場注意事項

與股票證券的價格相比，債券價格缺乏透明度。債券經紀人可以通過標記債券價格來利用這一事實。加價是指經紀人以低價購買債券，然後不久以更高的價格將其轉售給不知情的客戶。經紀人從買賣交易的價差中賺錢。雖然債券經紀人有權為其交易服務和自由裁量權獲得 1%-2% 的加價，但價差可能過高（如果大於 5%），從而在想要以低價出售債券的債券經紀人之間造成利益衝突。高價格和想要以低價購買它們的客戶。由於佣金成本和加價幅度是隱藏的，投資者必須確保他/她了解和了解債券以及債券應該交易的價格範圍。

儘管債券經紀人在保持債券市場買賣雙方的匿名性方面發揮著關鍵作用，但隨著計算機系統的進步，其中一些職責已經過時。就目前而言，人際互動在大部分債券交易中仍然發揮著重要作用。