現在，我們看一下2003年的標準普爾連續走勢圖。圖4.4顯示了-次上升趨勢過程中17個交易日的價格情況。什麼樣的盤面形態最能影響價格?我不會具體說哪一天， 也不涉及趨勢線或成交量，更不提市場創出更高高點或者低點的能力。哪種形態一直反覆出現， 使上升趨勢得以繼續?你需要了解相關概念，就能自己下意識地得到答案。
圖4.4.上:最能的表現是什麼?如何在整幅圖的大背景下解讀16日和17日的含義?期待18口發生什麼?必須穿破附近的哪種價格水平，才能說明空方正在獲得先手?如果做多，止損應該設在什麼位置?這些都是看一幅走勢圖時會問的各種問題。
我認爲，圖4.4 的上升趨勢能得以持續，是因爲多頭具有鍥而不捨地戰勝所有做空者努力的能力。換個角度說，無論空方在任何時候得到打壓價格的機會，也都只能無功而返。看跌的跟風者很少，甚至可以說沒有，3日和4日的走勢證實了這一點。 價格區間的收窄和收盤的位置表明，在2日的大規模上漲之後，需求疲軟了，市場或許會遭遇多頭頭寸的獲利了結。
因而，3日發出了修正警示，4日更深回抽的可能性增加了。在這裏，市場漲到了3日高點之上，掉頭反轉至3日低點之下，以疲態收盤。優勢似乎已經轉移到空頭-邊。然而，5日跟進者的缺乏，促發了新的買盤，升勢重啓。在5日和6日輪番上漲之後，交易員又一次獲利了結。6日收盤的位置說明市場遭遇拋壓。7日缺乏賣盤跟進，爲又一輪做多提供了舞臺。10 H再次看到市場遭遇拋壓，收盤的位置對此表露無遺。最重要的下跌出現在11日, 8- 10日收復的大部分領地都喪失殆盡:然而，空方又一次沒有能夠利用好市場的脆弱。最終，14日的略微上漲過程和收穫不佳警示我們，需求可能成了強弩之末。市場在第15日輕易就放棄了,但是沒有持續的拋盤出現，價格在16日創出了新高。
這就讓我們對16日和17日產生了質疑，不是以抽象的方式，而是放到整張圖的大背景裏。10 日和11日的巨大缺1口1可以被看成是戰士身上的傷口，不是致命的，但需要時間來癒合。
因而，市場需要在一個交易區間內盤整或者整固。供需之間的力量平衡在16日被打破，市場呈現出了輕鬆上移、高位收盤以及圖4.4上的最高價收盤。牛市的大旗又-次高高飄揚,全場漲聲一片。然而，17日則讓人憂慮:後續跟進乏力，狹窄的價格區間以及在中部位置收盤。這警示我們，創新高過程中的狹窄價格區間千萬不要忽視，因爲它常常導致疲軟。
圖4.5，18 日的價格未能越過17日的高點，還跌到了17日低點之下。在中部略靠下的位置收盤，淡化了看跌的氛圍。狹窄的區間表明向上突破失敗已經出現。還有另外一種說法， 市場正在消化浮籌。在對前一個阻力位的再次回踩中，多頭必須消化在10日買入的多頭頭寸的平倉、在較低點位買入的多頭獲利以及高價引來的新做空盤。因而，我們不得不認真考慮潛在的向上突破失敗，應對出現浮籌消化的這種可能性。所有的多頭都應該把止損點提高至18日的低點下方。
答案在19日已經清晰可見了，見圖4.6。 在開盤時做了一次短暫的上衝嘗試之後，標準普爾旋即跳水至17日和18日的低點之下，16日收復的失地大部分喪失殆盡。由於每日成交量看起來全都一樣，根本分不出多空的力量，基本上靠價格區間的大小和收盤位置解讀這份圖形。空方現在沒有佔得上風，交易區間之上的突破實際上是一次向上突破失敗。這裏的經驗教訓很簡單:當市場移動到前期高點並且價格區間收窄的時候，必須時刻警惕。價格走勢的歷史信息越多，確認交易區間的結束位置就會越容易。比如，來自10日高點與11日低點之間的缺口，成爲過去3個月內最大的雙日下跌。這種轉熊的表現在日走勢圖上更爲醒目。建立在18日下方的止損點的空頭頭寸，應該在17日的高點之上做止損保護。止損位也應該相應地調低到19日高點之下。
圖4.7顯示了20- -27 日的交易情況。21日過後，市場幾乎沒有下跌。23日的反轉行爲看起來很嚇人，因爲價格收在了交易區間的下軌之下。雖然跟風拋盤沒有馬上出現，但市場仍然無法脫離這個危險之地。在價格纏住交易區間的低位不放時，至少會有一次跳水以及 多次劇烈下行。24-26日在23日的區間內苦守。27日，市場跌到了前6日的低點之下，並反轉上行進入交易區間內，這造成了潛在的從10日高點開始的反彈。27 日的低點位於圍繞962點的支撐線形成的“十字交叉”內，同時也處於4日高點和7日低點之間。從7日開始的上升中出現了需求的身影，而且在27日再次出現。我們像解盤者一樣看圖，關注早期出現爭奪，並能爲反擊提供支撐的地方。
正如圖4.8所示，27日的反彈在兩天後遭遇考驗，成交量萎縮，收盤價接近29日低點。30日，輕鬆上移和強勢收盤很好地說明了買方入場。31日，隨着市場接近區間頂部，區間逐步收窄。由於收盤穩固，多頭似乎還能夠消化掉市場裏的浮籌。隨後，我們在第32日看到比較溫和的區間外部向下反轉(Outside Downward Reversal)。 市場在33日進一步敗退，但在34日沒有拋盤跟進，這爲又一次試探上部阻力位敞開了大門。35日，價格上漲到32日的高點之上,但是慘遭失利，在靠近交易日低點的位置收盤。疲軟的價格走勢和增大的成交量說明，這個位置遭遇了大量賣盤。36 日決定了市場命運，清除阻力的努力又一次失敗，市場收盤的位置更加靠近當日低點，指數又一次下跌。這次下跌一直持續到8月5日，以27日低點反彈結束。從那裏開始，價格一路上漲了6個月。