中型股市場由處於商業週期中期的公司組成。更具體地說，這些公司的市值往往在 20 億美元至 100 億美元之間，它們的成長速度已經超越了與小型股同行相關的典型風險類型。
從投資者的角度來看，儘管與其他板塊相比，該板塊中的公司表現相對較強，但往往沒有得到足夠關注。在本文中，我們將通過分析跟蹤該板塊表現的主要基準和交易所交易基金 (ETF)來研究中型股市場的板塊構成。閱讀本文後，投資者可以更好地理解不同級別板塊之間的細微差別，以及這些細節如何影響長期回報。
要點
- 受歡迎的中型股 ETF中的頂級板塊包括工業、信息技術、非必需消費品、金融和醫療保健。
- 中型股 ETF 的行業集中度略有不同。大部分差異可根據基金跟蹤的標的指數來解釋。
- 在將中型股添加到現有投資組合時，值得考慮 ETF 行業集中度的差異。
根據標普道瓊斯指數，1994 年 12 月 30 日至 2019 年 5 月 31 日期間，標普中型股 400 指數的年化率分別超過標普 500 指數和標普 600 指數（小型股）。這種強勁的表現通常意味着投資者知道他們想要投資中型股，但不知道從哪裏開始。幸運的是，公開市場上有許多不同的 ETF 可以跟蹤中型股市場。許多不同的中型股 ETF 的存在也意味着這些基金之間存在許多細微差別。一些基金提供不同風格和因素的投資，例如增長、價值，甚至是動量等利基市場，而另一些基金則提供多元化的混合投資。
在覆蓋範圍更廣的基金中，這些基金往往是最受歡迎的，基於總淨資產，差異往往更加微妙，行業細分僅相差幾個百分點。根據個人的投資風格、策略和觀點，這些差異可能會影響長期回報。在下面的部分中，我們將研究最受歡迎的中型股指數和專注於中型股的 ETF 的行業細分之間的細微差別，以便投資者瞭解哪些行業對中型股的表現有所貢獻。
標普中盤 400 指數
根據標普道瓊斯指數，截至 2022 年 3 月 31 日，該指數的行業分佈偏向於工業、金融、信息技術和非必需消費品等行業。具體分佈情況可在以下列表中查看。工業、金融、信息技術、非必需消費品和醫療保健等行業的權重較大，這是中型股板塊以及本文討論的基金和指數的典型特徵。
有意投資中型股的投資者往往傾向於關注這些核心行業，然後再補充其他行業，例如房地產、材料、能源、公用事業和消費必需品。一些與標準普爾中型股 400 指數掛鉤的美國 ETF 包括 iShares Core S&P Mid-Cap ETF ( IJH )、ProShares Ultra MidCap400 ( MVV )、SPDR Portfolio S&P 400 Mid Cap ETF ( SPMD ) 和 Vanguard S&P Mid-Cap 400 ETF ( IVOO )。
標準普爾 400 指數的行業分佈
截至 2022 年 3 月 31 日：
工業：18.7%
金融：14.2%
信息技術：14.1%
非必需消費品：14.0%
房地產：10.1％
醫療保健：9.2％
材料：7.4％
消費必需品：3.6%
能源：3.6%
公用事業：3.4％
通訊服務：1.7%
CRSP 美國中型股指數
CRSP 美國中型股指數的目標是納入可投資市值在 70% 至 85% 之間的美國公司。追蹤 CRSP 美國中型股指數的最受歡迎的中型股 ETF 是先鋒中型股 ETF ( VO )，我們將在下文中對其進行更深入的介紹。正如您將在行業細分中看到的那樣，CRSP 美國中型股指數在技術、醫療保健和電信領域的敞口略高。
CRSP 美國中型股指數的行業細分
截至 2022 年 3 月 31 日：
信息技術：16.39％
工業：14.22%
非必需消費品：13.76%
金融：11.59%
醫療保健：11.03％
房地產：9.69％
能源：6.41%
公用事業：6.40％
消費必需品：4.71%
基礎材料：3.85%
電信：1.95％
提示
在比較指數和 ETF 時，還需要注意的是，主要持股或板塊的細分代表着時間的一個快照，並且會隨着成分股的價格和組成的波動而變化。
iShares Core S&P 中型股 ETF
截至 2022 年 4 月 14 日，iShares Core S&P Mid-Cap ETF ( IJH ) 是最大的中型股 ETF，總淨資產爲 645 億美元。該基金追蹤標準普爾中型股 400 指數，因此在工業、金融、非必需消費品、信息技術和醫療保健等行業中佔有較大的份額。該基金的費用率爲0.05%，持有 403 只股票，不包括其現金頭寸和期貨和貨幣期貨等衍生品。
iShares Core S&P 中型股 ETF 的行業細分
截至 2022 年 4 月 13 日：
工業：18.19%
非必需消費品：14.20%
金融：13.99%
信息技術：13.70％
醫療保健：9.41％
房地產：9.41％
材料：7.69％
能源：4.14％
消費必需品：3.75%
公用事業：3.46％
通訊：1.75％
現金和/或衍生品：0.31%
先鋒中型股ETF
截至 2022 年 4 月 14 日，Vanguard Mid-Cap ETF ( VO ) 的總淨資產約爲 532 億美元，是美國市場上第二大中型股 ETF。該基金包含 370 只股票，跟蹤 CRSP 美國中型股指數的表現。
先鋒中型股 ETF 的行業細分
截至 2022 年 2 月 28 日：
信息技術：16.80％
工業：14.40%
非必需消費品：14.30%
金融：12.00%
醫療保健：11.10％
房地產：9.30％
能源：6.00%
公用事業：6.00％
消費必需品：4.50%
基礎材料：3.60%
電信：2.00％
iShares Russell 中型股 ETF
截至 2022 年 4 月 14 日，iShares Russell Mid-Cap ETF ( IWR ) 的淨資產接近 300 億美元，並跟蹤 Russell MidCap 指數的表現。該基金的費用率爲 0.19%，包含 824 支股票。與該類別中的其他 ETF 相比，相對較大的持股數量爲投資者提供了中型股市場細分的更廣闊圖景。根據下表中顯示的行業細分，您會發現該細分與其他細分非常相似，因爲它集中於信息技術、工業、金融、醫療保健和非必需消費品等行業。
iShares Russell 中型股 ETF 的行業細分
截至 2022 年 4 月 13 日：
信息技術：17.29％
工業：14.03%
金融：12.49%
非必需消費品：11.34%
醫療保健：10.93％
房地產：8.55％
材料：6.19％
能源：5.90%
公用事業：5.37％
消費必需品：3.98%
溝通：3.79％
現金和/或衍生品：0.13%
SPDR® 標普中型股 400® ETF 信託
正如 ETF 的名稱所示，SPDR® S&P MIDCAP 400® ETF Trust ( MDY ) 跟蹤標準普爾 400 指數。截至 2022 年 4 月 13 日，該基金的資產管理規模 (AUM)約爲 196 億美元，總費用率爲 0.23%。該基金由 400 只股票組成，加權平均市值爲 72 億美元。
SPDR® S&P MIDCAP 400® ETF Trust 的行業細分
截至 2022 年 4 月 13 日：
工業：18.26%
非必需消費品：14.24%
金融：14.03%
信息技術：13.74％
醫療保健：9.44％
房地產：9.44％
材料：7.71％
能源：4.15％
消費必需品：3.76%
公用事業：3.47％
通訊服務：1.75％
先鋒中型股價值ETF
到目前爲止，本文提到的每隻 ETF 都是由不同類型的中型股公司組成的。先鋒中型股價值 ETF ( VOE ) 面向那些打算通過價值投資者的視角篩選該細分市場的投資者。從根本上講，截至 2022 年 3 月 31 日，該基金由 204 只持股組成，總淨資產爲 302 億美元。根據下表中顯示的行業權重，您會發現中型股價值投資者比對其他基金感興趣的投資者更受金融、非必需消費品和房地產的吸引。
先鋒中型股價值 ETF 的行業細分
截至 2022 年 2 月 28 日：
金融：17.27%
非必需消費品：14.64%
房地產：12.21％
工業：11.63%
公用事業：10.67％
消費必需品：7.57%
能源：7.02％
醫療保健：5.80％
基礎材料：5.76%
科技：5.65％
電信：1.78％
綜述
就中型股 ETF 而言，投資者有很多選擇。不同基金的行業投資存在細微差異，這將影響長期回報和整體投資組合的多樣化，並可能影響哪種類型的基金最適合特定投資組合。在分析中型股板塊的行業細分時，顯然大部分集中在工業、信息技術、非必需消費品、金融和醫療保健領域。
行業輪換意味着什麼？
行業輪動是指投資者和交易員預測經濟週期的下一階段時，投資於股票的資金從一個行業轉移到另一個行業。投資者經常利用 ETF 作爲投資各個市場行業的工具。
什麼是工業部門？
工業板塊由專門將未完成品加工成成品，然後再用於製造其他商品或服務的公司組成。正如這些企業的性質所暗示的那樣，該板塊往往可以作爲整體經濟狀況的良好指標。
什麼是行業基金？
行業基金是一種投資基金，專門投資於在特定行業或經濟領域運營的企業。行業 ETF 適用於每個全球行業分類標準 (GICS) 行業，以及其他幾個臨時和獨特的行業。