中型股市场由处于商业周期中期的公司组成。更具体地说，这些公司的市值往往在 20 亿美元至 100 亿美元之间，它们的成长速度已经超越了与小型股同行相关的典型风险类型。
从投资者的角度来看，尽管与其他板块相比，该板块中的公司表现相对较强，但往往没有得到足够关注。在本文中，我们将通过分析跟踪该板块表现的主要基准和交易所交易基金 (ETF)来研究中型股市场的板块构成。阅读本文后，投资者可以更好地理解不同级别板块之间的细微差别，以及这些细节如何影响长期回报。
摘要
- 受欢迎的中型股 ETF中的顶级板块包括工业、信息技术、非必需消费品、金融和医疗保健。
- 中型股 ETF 的行业集中度略有不同。大部分差异可根据基金跟踪的标的指数来解释。
- 在将中型股添加到现有投资组合时，值得考虑 ETF 行业集中度的差异。
根据标普道琼斯指数，1994 年 12 月 30 日至 2019 年 5 月 31 日期间，标普中型股 400 指数的年化率分别超过标普 500 指数和标普 600 指数（小型股）。这种强劲的表现通常意味着投资者知道他们想要投资中型股，但不知道从哪里开始。幸运的是，公开市场上有许多不同的 ETF 可以跟踪中型股市场。许多不同的中型股 ETF 的存在也意味着这些基金之间存在许多细微差别。一些基金提供不同风格和因素的投资，例如增长、价值，甚至是动量等利基市场，而另一些基金则提供多元化的混合投资。
在覆盖范围更广的基金中，这些基金往往是最受欢迎的，基于总净资产，差异往往更加微妙，行业细分仅相差几个百分点。根据个人的投资风格、策略和观点，这些差异可能会影响长期回报。在下面的部分中，我们将研究最受欢迎的中型股指数和专注于中型股的 ETF 的行业细分之间的细微差别，以便投资者了解哪些行业对中型股的表现有所贡献。
标普中盘 400 指数
根据标普道琼斯指数，截至 2022 年 3 月 31 日，该指数的行业分布偏向于工业、金融、信息技术和非必需消费品等行业。具体分布情况可在以下列表中查看。工业、金融、信息技术、非必需消费品和医疗保健等行业的权重较大，这是中型股板块以及本文讨论的基金和指数的典型特征。
有意投资中型股的投资者往往倾向于关注这些核心行业，然后再补充其他行业，例如房地产、材料、能源、公用事业和消费必需品。一些与标准普尔中型股 400 指数挂钩的美国 ETF 包括 iShares Core S&P Mid-Cap ETF ( IJH )、ProShares Ultra MidCap400 ( MVV )、SPDR Portfolio S&P 400 Mid Cap ETF ( SPMD ) 和 Vanguard S&P Mid-Cap 400 ETF ( IVOO )。
标准普尔 400 指数的行业分布
截至 2022 年 3 月 31 日：
工业：18.7%
金融：14.2%
信息技术：14.1%
非必需消费品：14.0%
房地产：10.1％
医疗保健：9.2％
材料：7.4％
消费必需品：3.6%
能源：3.6%
公用事业：3.4％
通讯服务：1.7%
CRSP 美国中型股指数
CRSP 美国中型股指数的目标是纳入可投资市值在 70% 至 85% 之间的美国公司。追踪 CRSP 美国中型股指数的最受欢迎的中型股 ETF 是先锋中型股 ETF ( VO )，我们将在下文中对其进行更深入的介绍。正如您将在行业细分中看到的那样，CRSP 美国中型股指数在技术、医疗保健和电信领域的敞口略高。
CRSP 美国中型股指数的行业细分
截至 2022 年 3 月 31 日：
信息技术：16.39％
工业：14.22%
非必需消费品：13.76%
金融：11.59%
医疗保健：11.03％
房地产：9.69％
能源：6.41%
公用事业：6.40％
消费必需品：4.71%
基础材料：3.85%
电信：1.95％
提示
在比较指数和 ETF 时，还需要注意的是，主要持股或板块的细分代表着时间的一个快照，并且会随着成分股的价格和组成的波动而变化。
iShares Core S&P 中型股 ETF
截至 2022 年 4 月 14 日，iShares Core S&P Mid-Cap ETF ( IJH ) 是最大的中型股 ETF，总净资产为 645 亿美元。该基金追踪标准普尔中型股 400 指数，因此在工业、金融、非必需消费品、信息技术和医疗保健等行业中占有较大的份额。该基金的费用率为0.05%，持有 403 只股票，不包括其现金头寸和期货和货币期货等衍生品。
iShares Core S&P 中型股 ETF 的行业细分
截至 2022 年 4 月 13 日：
工业：18.19%
非必需消费品：14.20%
金融：13.99%
信息技术：13.70％
医疗保健：9.41％
房地产：9.41％
材料：7.69％
能源：4.14％
消费必需品：3.75%
公用事业：3.46％
通讯：1.75％
现金和/或衍生品：0.31%
先锋中型股ETF
截至 2022 年 4 月 14 日，Vanguard Mid-Cap ETF ( VO ) 的总净资产约为 532 亿美元，是美国市场上第二大中型股 ETF。该基金包含 370 只股票，跟踪 CRSP 美国中型股指数的表现。
先锋中型股 ETF 的行业细分
截至 2022 年 2 月 28 日：
信息技术：16.80％
工业：14.40%
非必需消费品：14.30%
金融：12.00%
医疗保健：11.10％
房地产：9.30％
能源：6.00%
公用事业：6.00％
消费必需品：4.50%
基础材料：3.60%
电信：2.00％
iShares Russell 中型股 ETF
截至 2022 年 4 月 14 日，iShares Russell Mid-Cap ETF ( IWR ) 的净资产接近 300 亿美元，并跟踪 Russell MidCap 指数的表现。该基金的费用率为 0.19%，包含 824 支股票。与该类别中的其他 ETF 相比，相对较大的持股数量为投资者提供了中型股市场细分的更广阔图景。根据下表中显示的行业细分，您会发现该细分与其他细分非常相似，因为它集中于信息技术、工业、金融、医疗保健和非必需消费品等行业。
iShares Russell 中型股 ETF 的行业细分
截至 2022 年 4 月 13 日：
信息技术：17.29％
工业：14.03%
金融：12.49%
非必需消费品：11.34%
医疗保健：10.93％
房地产：8.55％
材料：6.19％
能源：5.90%
公用事业：5.37％
消费必需品：3.98%
沟通：3.79％
现金和/或衍生品：0.13%
SPDR® 标普中型股 400® ETF 信托
正如 ETF 的名称所示，SPDR® S&P MIDCAP 400® ETF Trust ( MDY ) 跟踪标准普尔 400 指数。截至 2022 年 4 月 13 日，该基金的资产管理规模 (AUM)约为 196 亿美元，总费用率为 0.23%。该基金由 400 只股票组成，加权平均市值为 72 亿美元。
SPDR® S&P MIDCAP 400® ETF Trust 的行业细分
截至 2022 年 4 月 13 日：
工业：18.26%
非必需消费品：14.24%
金融：14.03%
信息技术：13.74％
医疗保健：9.44％
房地产：9.44％
材料：7.71％
能源：4.15％
消费必需品：3.76%
公用事业：3.47％
通讯服务：1.75％
先锋中型股价值ETF
到目前为止，本文提到的每只 ETF 都是由不同类型的中型股公司组成的。先锋中型股价值 ETF ( VOE ) 面向那些打算通过价值投资者的视角筛选该细分市场的投资者。从根本上讲，截至 2022 年 3 月 31 日，该基金由 204 只持股组成，总净资产为 302 亿美元。根据下表中显示的行业权重，您会发现中型股价值投资者比对其他基金感兴趣的投资者更受金融、非必需消费品和房地产的吸引。
先锋中型股价值 ETF 的行业细分
截至 2022 年 2 月 28 日：
金融：17.27%
非必需消费品：14.64%
房地产：12.21％
工业：11.63%
公用事业：10.67％
消费必需品：7.57%
能源：7.02％
医疗保健：5.80％
基础材料：5.76%
科技：5.65％
电信：1.78％
归纳总结
就中型股 ETF 而言，投资者有很多选择。不同基金的行业投资存在细微差异，这将影响长期回报和整体投资组合的多样化，并可能影响哪种类型的基金最适合特定投资组合。在分析中型股板块的行业细分时，显然大部分集中在工业、信息技术、非必需消费品、金融和医疗保健领域。
行业轮换意味着什么？
行业轮动是指投资者和交易员预测经济周期的下一阶段时，投资于股票的资金从一个行业转移到另一个行业。投资者经常利用 ETF 作为投资各个市场行业的工具。
什么是工业部门？
工业板块由专门将未完成品加工成成品，然后再用于制造其他商品或服务的公司组成。正如这些企业的性质所暗示的那样，该板块往往可以作为整体经济状况的良好指标。
什么是行业基金？
行业基金是一种投资基金，专门投资于在特定行业或经济领域运营的企业。行业 ETF 适用于每个全球行业分类标准 (GICS) 行业，以及其他几个临时和独特的行业。