從開始新股發行起，還是按照以前的老規矩需要凍結資金。對於普通投資者來說，把老股賣出再去申購新股其實並不划算，因爲交易成本與機會成本相對來說都比較高。
雖然新的新股發行制度不再要求投資者支付凍結資金打新，但是歷史遺留的28家公司依然按照舊的發行制度發行，需要投資者全額繳款，於是投資者們就陷入了兩難的境地，是賣掉老股申購新股，還是放棄新股的申購？
好像兩種方式都讓人難以接受，可能只有融來大量的短期資金，纔可以解決這一難題，但這大筆的錢從哪裏來呢，對於普通的投資者來說並沒有那麼容易。
那首先我們計算一下這次打新中預期的收益水平。假設中籤率爲0.5%，新股上市之後的漲幅爲100%，那麼單一新股的資金收益率爲0.5%，若按照融資3天來計算，則年化收益率約爲60%（假定中籤之後的認購資金由投資者自籌解決）。這一收益水平看起來很高，但若是投資者選擇賣出老股再申購新股，是不能這麼計算的。
假設投資者打算用10萬元的資金來申購新股，那麼爲了獲得10萬元資金要把老股賣掉，就需要支付0.1%的印花稅以及約0.03%的交易佣金，還要加上資金返回後買回股票時還需要再支付一次交易佣金，這些加起來總計0.16%，也就是160元的交易成本。而理論上10萬元資金打新的收益爲0.5%，即500元，則剩餘收益爲340元，也還是很不錯的，但這只是看得見的交易成本。
另外，其機會成本可能會讓投資者後悔莫及。那機會成本是什麼？
若是主力資金知道有大量投資者將在新股發行之前賣出股票，等新股申購以後再買回，主力資金就會在新股申購之前把股價壓低，然後以低價買入投資者賣出的股票；
等到新股發行的時候，主力資金就開始拉昇股價，等發行結束後投資者想買回股票時，股價已經處於高位，投資者便只能以高價買回股票。
這就是機會成本，投資者的賣舊打新流程毫無隱蔽性可言，很容易地就被主力資金所掌控，若是新股發行前後股價的差距超過3%，那這個差價損失便會超過投資者打新的預期收益。
那投資者應當怎麼做呢？要麼去想其它方法借錢，要麼放棄打新。若是投資者有渠道借來短期資金，那麼積極打新並沒有什麼不妥。但若是投資者沒有辦法籌來資金，小編就不建議投資者申購新股了。
因爲對於微不足道的中小散戶來說，能夠中籤新股的幾率是很低的，等到未來申購新股不再需要凍結資金的時候，投資者就可以積極的申購新股了。