自信情結
過分自信、高估自己的判斷力，是人類相當顯著的心理特徵之一，不少心理學家已經在實驗室裏反覆驗證了人類這一顯著的心理特徵。有的心理學家甚至認爲它是人類最容易犯的心理謬誤。
在證券市場的投資者中，這種過度自信的傾向更顯得相當明顯。研究者的調查表明：在1987年10月19日美國股市大崩潰的日子裏，29.2%的私人投資者稱對反彈有很好的預感，機構投資者的比例則是28.0%，而在買入的人中比例更高，分別是47.1%和47.9%。這些比例都驚人得高，不禁令人疑惑是什麼原因使得人們認爲在這樣一個非常環境中他們會知道將有什麼發生。但當問及“是什麼原因使你認爲會發生反彈”時，通常的得到的是憑“直覺”或“勇氣”之類的蒼白無力的回答。然而事實上，股市大崩潰那天的高額交易量，以及大崩潰的發生、持續和反覆的部分原因正是過度自信這種直覺。
人們爲什麼會如此自信呢？爲什麼不會根據經驗教訓糾正其過度自信行爲呢？顯然，當錯誤導致的結果一再重複時，人們會充分吸取教訓，有時甚至會矯枉過正而顯得不夠自信。但過度自信顯然與一些深層次的心理因素相關。部分社會學家認爲動物（包括人類）的過度自信有助於使其在自然選擇過程中有更多的生存、繁衍的機會。過度自信的形成是無數年生物演化的結果，因此也是不會輕易改變的行爲特性。
自信情結的另一種形式是所謂的自歸因，它指的是人們總是將過去的成功歸功於自己，而將失敗歸因於外部因素的心理特徵。在證券市場上，投資者將投資成功歸功於自己的判斷能力，而將失敗歸咎於外部因素的不利。這樣，投資者的自信心將隨着公開信息與自有信息的一致而不斷加強；但一旦公開信息與自有信息相反時，其自信心並不會等量地削減。
規避損失
趨利避害是人類行爲的主要動機之一，而在經濟活動中，人們對“趨利”與“避害”的選擇是首先考慮如何避免損失，其次纔是獲取收益。現代金融理論奠基人Markowitz首先注意到了人類的這種行爲方式，後來的實證研究進一步表明，人們在從事金融交易中，其內心對利與害的權衡是不均衡的，賦予“避害”因素的考慮權重是“趨利”因素的兩倍。這也就是股市中投資者“追漲殺跌”的心理原因之一。
類似的心理特徵是所謂的保守主義，指個體在新的事實面前修正原有觀點的速度較慢。貝葉斯法則是描述投資者決策過程的有力工具。保守主義意味着，雖然投資者事後修正不確定事件發生的概率的方式與貝葉斯修正相同，但修正的力度要比標準的貝葉斯修正要小。