什麼是認股權證？
認股權證是一種衍生工具，它賦予權利但沒有義務在到期前以特定價格買賣證券（最常見的是股票）。可以買賣標的證券的價格稱爲行使價或行使價。美式認股權證可以在到期日或之前的任何時間行權，而歐式認股權證只能在到期日行權。賦予購買證券權利的權證稱爲認購權證；那些賦予出售證券權利的人稱爲認沽權證。
認股權證如何運作
認股權證在許多方面與期權相似，但有一些關鍵區別將它們區分開來。認股權證通常由公司本身而非第三方發行，並且它們在場外交易的頻率高於在交易所交易。投資者不能像期權那樣寫權證。
關鍵點
- 裸權證單獨發行，不附帶債券或優先股。
- 有多種認股權證，例如傳統的、裸的、已婚的和有蓋的。
- 投資者可能會發現交易認股權證是一項複雜的工作。
與期權不同，認股權證具有稀釋性。當投資者行使其認股權證時，他們會收到新發行的股票，而不是已經發行的股票。認股權證在發行和到期之間的時間往往比期權長得多，是幾年而不是幾個月。
認股權證不派發股息或附帶投票權。投資者被權證所吸引，是爲了利用他們在證券中的頭寸、對沖下行風險（例如，將認沽權證與標的股票的多頭頭寸相結合）或利用套利機會。
認股權證在美國已不再常見，但在香港、德國和其他國家/地區交易量很大。
認股權證的種類
傳統認股權證與債券一起發行，而債券又稱爲認股權證掛鉤債券，作爲一種甜味劑，允許發行人提供較低的票面利率。這些認股權證通常是可分離的，這意味着它們可以與債券分離並在到期前在二級市場上出售。可分離認股權證也可以與優先股一起發行。
結婚或結婚認股權證不可分離，投資者必須交出與認股權證“結婚”的債券或優先股才能行使。
備兌權證由金融機構而非公司發行，因此在備兌權證行權時不會發行新股。相反，認股權證是“涵蓋”的，因爲發行機構已經擁有相關股票或可以以某種方式獲得它們。與其他類型的認股權證一樣，標的證券不僅限於股票，還可以是貨幣、商品或任何數量的其他金融工具。
特別注意事項
由於大多數認股權證並未在主要交易所上市，而且認股權證發行的數據並非免費提供，因此交易和查找認股權證信息可能既困難又耗時。當認股權證在交易所上市時，其股票代碼通常是公司普通股的代碼，並在末尾添加一個 W。例如，Abeona Therapeutics Inc ( ABEO ) 的認股權證在納斯達克上市，代碼爲 ABEOW。在其他情況下，將添加 Z，或表示特定問題的字母（A、B、C……）。
認股權證通常以溢價交易，隨着到期日的臨近，該溢價會隨着時間的推移而衰減。與期權一樣，認股權證可以使用 Black Scholes 模型定價。