什么是认股权证？
认股权证是一种衍生工具，它赋予权利但没有义务在到期前以特定价格买卖证券（最常见的是股票）。可以买卖标的证券的价格称为行使价或行使价。美式认股权证可以在到期日或之前的任何时间行权，而欧式认股权证只能在到期日行权。赋予购买证券权利的权证称为认购权证；那些赋予出售证券权利的人称为认沽权证。
认股权证如何运作
认股权证在许多方面与期权相似，但有一些关键区别将它们区分开来。认股权证通常由公司本身而非第三方发行，并且它们在场外交易的频率高于在交易所交易。投资者不能像期权那样写权证。
要点
- 裸权证单独发行，不附带债券或优先股。
- 有多种认股权证，例如传统的、裸的、已婚的和有盖的。
- 投资者可能会发现交易认股权证是一项复杂的工作。
与期权不同，认股权证具有稀释性。当投资者行使其认股权证时，他们会收到新发行的股票，而不是已经发行的股票。认股权证在发行和到期之间的时间往往比期权长得多，是几年而不是几个月。
认股权证不派发股息或附带投票权。投资者被权证所吸引，是为了利用他们在证券中的头寸、对冲下行风险（例如，将认沽权证与标的股票的多头头寸相结合）或利用套利机会。
认股权证在美国已不再常见，但在香港、德国和其他国家/地区交易量很大。
认股权证的种类
传统认股权证与债券一起发行，而债券又称为认股权证挂钩债券，作为一种甜味剂，允许发行人提供较低的票面利率。这些认股权证通常是可分离的，这意味着它们可以与债券分离并在到期前在二级市场上出售。可分离认股权证也可以与优先股一起发行。
结婚或结婚认股权证不可分离，投资者必须交出与认股权证“结婚”的债券或优先股才能行使。
备兑权证由金融机构而非公司发行，因此在备兑权证行权时不会发行新股。相反，认股权证是“涵盖”的，因为发行机构已经拥有相关股票或可以以某种方式获得它们。与其他类型的认股权证一样，标的证券不仅限于股票，还可以是货币、商品或任何数量的其他金融工具。
特别注意事项
由于大多数认股权证并未在主要交易所上市，而且认股权证发行的数据并非免费提供，因此交易和查找认股权证信息可能既困难又耗时。当认股权证在交易所上市时，其股票代码通常是公司普通股的代码，并在末尾添加一个 W。例如，Abeona Therapeutics Inc ( ABEO ) 的认股权证在纳斯达克上市，代码为 ABEOW。在其他情况下，将添加 Z，或表示特定问题的字母（A、B、C……）。
认股权证通常以溢价交易，随着到期日的临近，该溢价会随着时间的推移而衰减。与期权一样，认股权证可以使用 Black Scholes 模型定价。