什麼是可保證金？
可融資證券是指股票、債券、期貨或其他可用融資交易的證券。融資交易的證券以貸款支付，通過經紀公司或其他金融機構爲這些交易提供貸款。
關鍵點
- 用保證金購買證券包括從經紀人處貸款。
- 爲了限制虧損風險，經紀商僅提供某些可用保證金購買的證券。
- 美聯儲規定了哪些類型的證券可以作爲保證金，而經紀商則發佈一份清單，列出該定義範圍內哪些證券可以向其客戶保證金。
理解保證金
哪些證券可以作爲保證金交易，哪些證券不可以作爲保證金交易，這些規則在美聯儲的T 條例和U 條例中規定。紐約證券交易所和金融業監管局等自律組織也參與了監管過程。雖然個別經紀商可以採用自己的要求，但它們必須至少與法律規定的一樣嚴格。
可融資證券與不可融資證券之間的區別主要有兩個原因。首先，它通過降低使用槓桿帶來的風險來保護投資者。其次，它通過確保經紀商和其他金融機構從投資者處收到的抵押品符合最低質量標準來保護經紀商和其他金融機構。
流動性高的證券更有可能被用作保證金。其他證券，例如一些每股價格低於 5 美元的股票或首次公開募股(IPO) 的股票，由於風險較高，通常不可用於保證金。大多數經紀商都會在其網站上發佈其提供的可用保證金證券的完整列表。
購買可融資證券
投資者必須通過保證金賬戶購買可融資證券。這些賬戶要求最低投資額爲 2,000 美元；但是，一些經紀商要求的金額更高。投資者可以借入最多相當於可融資證券購買金額 50% 的資金。例如，如果投資者開設一個 50,000 美元的保證金賬戶，他們可以購買最多 100,000 美元的可融資證券。如果投資者願意，他們可以借入少於可融資證券購買價格 50% 的資金。例如，投資者可能只想借入最多相當於購買價格 25% 的資金。
保證金賬戶還需要一定數量的可用現金或等值金額，即維持保證金。這是必須維持的最低餘額，以控制賬戶中持有的證券。維持保證金每天都會隨着賬戶中證券價值的增加和減少而波動。
例如，如果保證金賬戶中的股票價格下跌，維持保證金就會增加。如果保證金賬戶跌破維持保證金，客戶就會收到追加保證金通知— 經紀人要求客戶增加資金或證券，以使賬戶恢復到最低維持保證金水平。
購買可融資證券更適合短期持有，因爲投資者必須支付保證金貸款的利息。隨着利息的累積，可融資證券需要返還的金額就越多，才能實現收支平衡。