保證金賬戶允許投資者使用槓桿從他們的經紀人那裏借入資金，以增加他們賬戶中的購買力。這意味着以 50% 的保證金，您可以用賬戶中的 500 美元現金購買價值 1,000 美元的股票——另外 500 美元由您的經紀人借出。
重點摘要
- 保證金賬戶允許投資者從他們的經紀人那裏借入資金，以便利用他們可用的現金來槓桿化更大的頭寸，從而提高他們的購買力。
- 當賬戶價值低於某個閾值時，就會發生追加保證金通知，迫使投資者增加更多資金以滿足經紀人或監管機構的貸款條款。
- 如果發出追加保證金通知並且投資者無法將其投資提高到最低要求，經紀人有權出售頭寸並向賬戶持有人收取任何佣金、費用和利息。
最低保證金
最低保證金是保證金賬戶客戶必須存入經紀商的資金數額。使用保證金賬戶，您可以從經紀商處借錢購買股票或其他交易工具。一旦保證金賬戶獲得批准併入金，您就可以借入交易購買價格的一定百分比。由於借入資金交易提供的槓桿作用，您可以進入比通常使用現金能夠進行的更大的頭寸；因此，保證金交易可以放大盈利和虧損。但是，就像任何貸款一樣，您必須償還經紀人借給您的錢。
最低保證金要求通常由提供各種股票和合約的交易所設定。需求會隨着波動性變化、地緣政治事件以及供需變化等因素而變化。初始保證金是您必須用自己的錢支付的錢（即，不是借入的金額）才能進入頭寸。維持保證金是保證金賬戶中必須維持的最小值。維持保證金通常至少設定爲所持證券價值的 25%。
請注意，聯邦法規，稱爲Reg。 T，要求對於初始保證金購買，所持證券價值的最多 50% 必須以賬戶中的現金作爲後盾。
追加保證金
如果您的賬戶低於維持保證金金額，就會發生追加保證金通知。追加保證金通知是您的經紀公司要求您向您的賬戶或平倉頭寸添加資金以使您的賬戶恢復到所需水平的要求。例如，假設上面購買的 1,000 美元股票損失了 3/4 的價值，因此它現在只值 250 美元。您帳戶中的現金已降至原始金額的 3/4，因此已從 500 美元變爲 125 美元。但是您仍然欠經紀人 500 美元！您需要向您的賬戶中存入資金以彌補這一點，因爲此時您的股票價值不足以彌補貸款金額。
因此，當投資者的權益佔證券總市值的百分比低於某個百分比要求（稱爲維持保證金）時，就會觸發追加保證金。例如，紐約證券交易所(NYSE) 和 FINRA 要求投資者至少保留其證券總價值的 25% 作爲保證金。許多經紀公司可能需要更高的維護要求——高達 30% 到 40%。
避免追加保證金的最佳方法是使用保護性止損單來限制任何股票頭寸的損失，並在賬戶中保留足夠的現金和證券。
未能滿足追加保證金要求
追加保證金要求您向保證金賬戶添加新資金。如果您沒有滿足追加保證金要求，您的經紀公司可以關閉任何未平倉頭寸，以使賬戶恢復到最低值。這被稱爲強制出售或清算。您的經紀公司可以在未經您批准的情況下執行此操作，並且可以選擇清算哪些頭寸。此外，您的經紀公司可以向您收取交易佣金，以及首先借給您的資金的任何應付利息。您應對在此過程中遭受的任何損失負責，您的經紀公司可能會清算足夠的股票或合約以超過初始保證金要求。
強制平倉通常發生在經紀商就賬戶保證金不足狀態發出警告之後。如果賬戶持有人選擇不滿足保證金要求，經紀商有權賣出當前頭寸。
以下兩個示例可作爲保證金賬戶內強制賣出的說明：
- 如果經紀商 XYZ 將其最低保證金要求從 1,000 美元更改爲 2,000 美元，那麼瑪麗股票價值爲 1,500 美元的保證金賬戶現在將低於新要求。經紀人 XYZ 將向 Mary 發出追加保證金通知，要求她存入額外資金或出售她的一些未平倉頭寸，以使她的賬戶價值達到要求的金額。如果 Mary 未能響應追加保證金通知，經紀人 XYZ 有權出售她當前投資的價值 500 美元。
- Mary 的保證金賬戶淨值爲 1,500 美元，高於她經紀人 1,000 美元的最低要求。如果她的證券表現不佳，她的淨值跌至 800 美元，她的經紀人就會發出追加保證金通知。如果瑪麗未能通過將她的拖欠賬戶恢復到良好信譽來回應追加保證金通知，那麼經紀人將強制出售她的股票以降低槓桿風險。