什么是可保证金？
可融资证券是指股票、债券、期货或其他可用融资交易的证券。融资交易的证券以贷款支付，通过经纪公司或其他金融机构为这些交易提供贷款。
重点
- 用保证金购买证券包括从经纪人处贷款。
- 为了限制亏损风险，经纪商仅提供某些可用保证金购买的证券。
- 美联储规定了哪些类型的证券可以作为保证金，而经纪商则发布一份清单，列出该定义范围内哪些证券可以向其客户保证金。
理解保证金
哪些证券可以作为保证金交易，哪些证券不可以作为保证金交易，这些规则在美联储的T 条例和U 条例中规定。纽约证券交易所和金融业监管局等自律组织也参与了监管过程。虽然个别经纪商可以采用自己的要求，但它们必须至少与法律规定的一样严格。
可融资证券与不可融资证券之间的区别主要有两个原因。首先，它通过降低使用杠杆带来的风险来保护投资者。其次，它通过确保经纪商和其他金融机构从投资者处收到的抵押品符合最低质量标准来保护经纪商和其他金融机构。
流动性高的证券更有可能被用作保证金。其他证券，例如一些每股价格低于 5 美元的股票或首次公开募股(IPO) 的股票，由于风险较高，通常不可用于保证金。大多数经纪商都会在其网站上发布其提供的可用保证金证券的完整列表。
购买可融资证券
投资者必须通过保证金账户购买可融资证券。这些账户要求最低投资额为 2,000 美元；但是，一些经纪商要求的金额更高。投资者可以借入最多相当于可融资证券购买金额 50% 的资金。例如，如果投资者开设一个 50,000 美元的保证金账户，他们可以购买最多 100,000 美元的可融资证券。如果投资者愿意，他们可以借入少于可融资证券购买价格 50% 的资金。例如，投资者可能只想借入最多相当于购买价格 25% 的资金。
保证金账户还需要一定数量的可用现金或等值金额，即维持保证金。这是必须维持的最低余额，以控制账户中持有的证券。维持保证金每天都会随着账户中证券价值的增加和减少而波动。
例如，如果保证金账户中的股票价格下跌，维持保证金就会增加。如果保证金账户跌破维持保证金，客户就会收到追加保证金通知— 经纪人要求客户增加资金或证券，以使账户恢复到最低维持保证金水平。
购买可融资证券更适合短期持有，因为投资者必须支付保证金贷款的利息。随着利息的累积，可融资证券需要返还的金额就越多，才能实现收支平衡。