公司高收益債券與股票：概述

尋求豐厚回報的投資者有多種選擇。兩種最受歡迎的投資選擇是股票和高收益公司債券。雖然從長遠來看，精心挑選的股票投資總是優於公司債券，但從投資組合的角度來看，幾乎所有財務和投資顧問都同意通過選擇投資公司債券和股票來實現投資多元化的好處。在下面的段落中，我們對這些資產類別進行比較。

從表面上看，股票和公司債券之間有很多相似之處：兩者都允許企業爲其運營獲得資金，並且都爲投資者提供了一種投資企業以實現投資回報的方式。因此，兩者之間的最大區別在於債券持有人和債券發行人之間建立的協議與股東和股票發行人之間建立的協議以及股票或債券將支付的金額。

股票

投資股票使投資者成爲公司的部分所有者。當你成爲股東時，你沒有任何保證。預期您購買的股票會升值，並且在某些情況下會支付股息。然而，任何熟悉股市困境的人都知道，股市中沒有任何事情是有保證的。股票的價格可能會快速波動——無論公司本身的業績如何，都會上漲或下跌。與債券相比，股票所有權的風險和波動性更大，但股票通常比收益更高的公司債券具有更高的投資回報率(ROI) 潛力。

所以，是的，從長遠來看，股票可以提供更多的投資回報率，但它們不穩定，並且不能保證像可靠收入那樣的固定利息支付。然而，最後一句中的重要關鍵詞是“從長遠來看”。通過投資股票，任何投資者都應該做好提供中長期投資期限的準備，並避免投資短期可能需要的資金。

公司債券根本不像股票那樣容易評估。只有當你知道發行公司債券的公司在不破產的情況下真正支付利息的可能性有多大時，投資公司債券纔有意義——這顯然需要深入的財務信息流。它還需要知道如果公司破產你可能會拿回什麼。如果不更多地瞭解公司本身及其開展業務的方式，就沒有真正的方法來評估這一點。這意味着謹慎評估公司債券通常比投資者意識到的更耗時、成本更高。

公司債券

投資公司債券使投資者成爲公司的債權人。雖然一個 股東得不到任何保證，擁有債券的投資者有權作爲債權人在購買債券時獲得利息支付（零息債券除外），並承諾債券最終將 100% 償還（假設公司不這樣做）不要破產）。與股票投資相比，由於波動性較小，高收益公司債券的投資被認爲風險較低。

由於這些原因，當股票一切順利時，公司債券的利潤將繼續下降。您的回報受到股票投資從未有過的限制。公司債券的一個顯着優勢是它們會耗盡（公司債券有期限）。換句話說，投資債券的投資者可以有一個具體的時間表來確定他們的投資何時應該產生收益。

債券持有人

當緊要關頭，公司的利益與股東而不是債券持有人更加緊密地結合在一起。這是因爲債券持有人是債權人，而不是公司的部分所有者。這意味着債券持有人會對公司的賬簿產生負面影響，而股東則會對其餘額產生積極影響。此外，大多數大公司的董事通常將其個人財富的很大一部分與股票掛鉤，這意味着根據定義，他們個人比債券持有人更關心股東的利益。

這意味着，董事或公司管理層必須以債券持有人回報爲代價，積極影響股東回報的任何機會通常都具有良好的商業意義。現實世界中的一個強有力的例子是槓桿收購，公司的信用評級被下調，減少了對債券持有人的支付，同時引發了那些試圖收購該公司的人的競購戰。這提振了股價。

特別注意事項

關於高收益公司債券的任何投資，投資者還應牢記一些額外的要點。其一，投資者必須像評估股票一樣進行盡職調查來評估公司債券，以保護自己免受違約的影響。

有些特定類型的公司債券可以由發行人“贖回”，這可能會限制其整體回報潛力。 這通常由債券發行人完成，以便在利率下降的情況下，他們可以選擇對較便宜的債務進行再融資。另一方面是，如果利率上升，公司債券持有人無權採取同樣的行動。因此，如果利率上升，債券的吸引力就會降低。

一般來說，任何潛在投資者都應該意識到市場上有各種類型的公司債券：其中包括分割息票發行、實物支付債券、零息債券、浮動利率債券、延期債券等。 -有息債券、可轉換債券等。儘管股票和公司債券之間存在顯着差異，但這兩種資產類別都有重要的特徵和優勢。任何考慮將公司債券添加到投資組合中的投資者都應該明確定義他或她的風險/回報狀況。考慮在這兩個資產類別之間進行多元化是很有價值的。

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