優先股贖回股票（PERC）的定義
具有特殊條款限制其可轉換股份價值和到期強制贖回價值的優先股。
瞭解優先股贖回股票 (PERC)
PERC 的收益率通常高於普通股。但是，可以隨時調用它們，通常價格高於上限價格。當 PERC 到期時，必須將其贖回爲現金或相關股票。 PERC 也可以由發行實體提前贖回，但是，這將是溢價。
最初由摩根士丹利在 1990 年代初向投資者介紹，PERC 被認爲是股權衍生工具，它們通常被歸類爲分叉證券，因爲標的證券的回報特徵可能會被修改或劃分爲其他幾種衍生證券。
PERC 附帶商定的條款，包括強制轉換爲優先股。在贖回之日（通常發生在發行日期後三到五年之間），每位 PERC 股東都會收到以下信息：
- 如果現有普通股股價低於價格上限，則股東有權就其持有的每一股優先股獲得一股普通股。
- 如果現有普通股股價高於價格上限，則股東將獲得一股普通股，其價值與持有的每股優先股的價格上限相等。例如，如果價格上限爲 50.00 美元，普通股的當前價格爲 75.00 美元，在這種情況下，優先股股東將獲得 50.00 美元/75.00 美元，或 0.66 股普通股，他們持有的每股優先股。
合成 PERCS
合成 PERC 產品被定義爲旨在複製其基礎強制轉換優先股的證券。對於合成 PERC，產品與其股票掛鉤的公司不會參與其中。相反，合成 PERCS 本質上是對發起公司的債務義務，而不是與其股份掛鉤的公司的股權。息票支付可能作爲利息而不是股息徵稅。然而，購買-寫入證券的基本特徵也可用於合成 PERC。