优先股赎回股票(PERC)

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优先股赎回股票(PERC)的定义

具有特殊条款限制其可转换股份价值和到期强制赎回价值的优先股。

了解优先股赎回股票 (PERC)

PERC 的收益率通常高于普通股。但是,可以随时调用它们,通常价格高于上限价格。当 PERC 到期时,必须将其赎回为现金或相关股票。 PERC 也可以由发行实体提前赎回,但是,这将是溢价。

最初由摩根士丹利在 1990 年代初向投资者介绍,PERC 被认为是股权衍生工具,它们通常被归类为分叉证券,因为标的证券的回报特征可能会被修改或划分为其他几种衍生证券。

PERC 附带商定的条款,包括强制转换为优先股。在赎回之日(通常发生在发行日期后三到五年之间),每位 PERC 股东都会收到以下信息:

  • 如果现有普通股股价低于价格上限,则股东有权就其持有的每一股优先股获得一股普通股。
  • 如果现有普通股股价高于价格上限,则股东将获得一股普通股,其价值与持有的每股优先股的价格上限相等。例如,如果价格上限为 50.00 美元,普通股的当前价格为 75.00 美元,在这种情况下,优先股股东将获得 50.00 美元/75.00 美元,或 0.66 股普通股,他们持有的每股优先股。

合成 PERCS

合成 PERC 产品被定义为旨在复制其基础强制转换优先股的证券。对于合成 PERC,产品与其股票挂钩的公司不会参与其中。相反,合成 PERCS 本质上是对发起公司的债务义务,而不是与其股份挂钩的公司的股权。息票支付可能作为利息而不是股息征税。然而,购买-写入证券的基本特征也可用于合成 PERC。

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