對許多人來說，即使是“證券交易所”這個詞，也會讓人聯想到身穿怪異夾克的男人們瘋狂地打手勢和大喊大叫，同時快速地在他們的墊子上亂塗亂畫。儘管被誇大和過度簡化，但這就是許多交易所（無論是股票、期權還是期貨）過去的運作方式。然而，隨着交易所走向虛擬化，交易員通過非個人的計算機終端和電話處理業務，人工場內交易員越來越成爲過去的遺物。
在電子交易方面幾乎所有的勢頭——沒有從電子系統到舊方法的重大轉換——人類場內交易者或人類互動還有很多未來嗎？
公開喊價 - 以前唯一的遊戲鑑於股票和商品交易比電報、電話或計算機的發明早了數百年，很明顯，面對面的人工交易是做生意的標準方式很長時間。一些交流的開始只不過是具有共同利益的當地商人（例如糧食買家和糧食賣家）的非正式聚會。然而，隨着時間的推移，這些職能變得更加規範和專業，相關人員提出了共同的規則和政策。最終，這最終導致爲股票、債券、期權和期貨等金融工具創建公開喊價市場。規則和程序因交易所而異，但它們都有一個交易大廳（有時稱爲“坑”），會員在此開展業務。 （有關更多信息，請參閱證券交易所的誕生。 ）
交易曾經是一件相當平靜和有秩序的事情——交易員會坐在辦公桌前，走到其他交易員那裏做生意——但隨着生意的好轉，互動發生了變化。最終，辦公桌消失了，平靜而悠閒的交易被有時瘋狂的叫喊和手勢所取代，特別是買入、賣出的手勢和所涉及的數字。
機器的崛起雖然繁忙的交易大廳對於外行來說可能看起來很混亂，但它在大多數情況下運行得非常好。但最終，成員公司和客戶開始看到可以爲他們提供哪些技術，特別是在更快的執行和更低的錯誤率方面。
Instinet是第一個主要的電子替代品，於 1967 年問世。有了 Instinet，客戶（僅限機構）可以繞過交易大廳並在保密的基礎上相互交易。 Instinet 是一個緩慢的增長者，直到 1980 年代才真正起飛，但已成爲與Bloomberg和Archipelago （2006 年被紐約證券交易所收購）等公司並列的重要參與者。
納斯達克始於 1971 年，但並沒有真正開始作爲一個電子交易系統——它基本上只是一個自動報價系統，允許經紀交易商查看其他公司提供的價格（然後通過電話處理交易）。最終，納斯達克增加了自動交易系統等其他功能。在 1987 年金融危機之後，當一些做市商拒絕接電話時，啓動了小訂單執行系統，允許電子訂單輸入。 （有關更多信息，請參閱瞭解證券交易所。 ）
其他系統緊隨其後。 CME 的Globex於 1992 年問世， Eurex於 1998 年首次亮相，許多其他交易所都採用了自己的電子系統。
鑑於電子系統的好處和客戶對它們的偏好，世界上很大一部分交易所已經轉換爲這種方法。倫敦證券交易所是最早進行轉換的主要交易所之一，於 1986 年進行轉換。1994 年意大利證券交易所緊隨其後，多倫多證券交易所於 1997 年轉換，東京證券交易所於 1999 年轉換爲全電子交易。 ，許多主要的期貨和期權交易所也進行了轉換。 （有關更多信息，請參閱全球電子股票市場。）
在這一點上，美國或多或少是唯一一個保持公開抗議交流的國家。紐約商品交易所、芝加哥商品交易所、芝加哥期貨交易所和芝加哥期權交易所等主要商品和期權交易所都使用公開喊價，紐約證券交易所也是如此。但是，在所有這些情況下，客戶都可以使用電子替代品，並且大部分交易量（儘管不一定是美元交易量的大部分）都是以這種方式處理的。在美國以外，倫敦金屬交易所是仍在使用公開喊價的最大交易所。
哪個更好？電子交易優於公開喊價似乎是直觀或明顯的。當然，計算機在常規交易中更快、更便宜、更高效且更不容易出錯——儘管公開喊價交易中的錯誤率低得驚人。更重要的是，計算機至少在理論上更適合監管機構創建數據跟蹤，當懷疑存在非法活動時可以跟蹤這些數據跟蹤。
也就是說，電子交易並不完美，公開喊價具有一些獨特的功能。由於人爲因素，能夠“讀懂”人的交易者在獲取有關交易對手動機和意圖的非語言線索時可能具有優勢。或許類似於撲克世界，有些玩家在閱讀玩家和玩賠率方面同樣興旺發達——而電子交易從等式中消除了這些信號。
奇怪的是，人際互動通常也更適合複雜的交易。在 CBOE 和其他公開喊價交易所發送到場內的許多交易都很複雜或異常龐大。熟練的場內經紀人通常可以通過與其他交易者“處理訂單”來獲得更好的執行（更好的定價）——這是電子系統通常無法做到的。 （找出一些在國外市場投資的低風險方法。更多信息，請參閱在國外股票市場上保持安全。 ）
場內交易的未來儘管人工場內交易可以爲某些客戶提供潛在優勢，但電子交易的發展似乎勢不可擋。今天已經有很大比例的股票交易以這種方式處理，似乎沒有人想回到舊的方式。也就是說，只要會員認爲場內交易員提供了有用的服務，並且交易員自己賺到的錢足以繼續出現，就可能沒有太大的推動力來擺脫他們。換句話說，他們今天的存在並沒有傷害任何人，所以如果他們想留下來，爲什麼要把他們趕出去？
儘管如此，面對面的人類交易大廳幾乎已經死了。電子交易在整個金融世界中占主導地位，隨着大型機構對交易模式的影響似乎只會進一步上升，計算機網絡的效率和速度使其成爲交易基礎設施中根深蒂固的一部分。 （有關更多信息，請參閱多倫多證券交易所的歷史。 ）