祝大家 2022 年快樂。對於投資者，尤其是美國股票投資者來說，這是多麼美好的一年，標準普爾 500 指數在 2021 年收盤時上漲了 28%，一路上創下了 70 個歷史新高。這是該指數連續第三年實現兩位數上漲，道指上漲 19%，納斯達克指數上漲 22%，主要股指創下 1999 年以來的最佳三年表現。
縱觀資本市場，幾乎所有的大公司都在不斷壯大。自 4 月份以來，標普 500 指數中最大的五隻股票佔標普 500 指數漲幅的一半以上。其中包括微軟、英偉達、蘋果、Alphabet 和特斯拉。如果您在 2021 年持有這些股票或ETF中的大型指數，那麼您將度過了輝煌的一年。如果你在瘋狂的旅程中追逐模因股票，或者一開始就購買了大肆炒作的 IPO，那麼你將度過更具挑戰性的一年。最大的 ETF 規模越來越大，先鋒、富達和貝萊德等最大的財富管理公司也隨之擴大。
認識湯姆·萊登
Tom Lydon是 Global Trends Investments 的總裁、ETFtrends.com 的編輯和所有者。 Lydon 先生擁有超過 25 年的資產管理經驗，在推出 Global Trends Investments 和 ETF Trends 之前，他在 Fidelity Investments 機構部門開始了自己的職業生涯。作爲 iMoney 和 ETF Trend Following Playbook 的作者，Lydon 先生是一位備受追捧的演講者。他頻繁出現在 CNBC 和福克斯商業頻道上，使他成爲 ETF 行業最受認可和尊敬的評論員之一。 Lydon 先生一直是最大的行業貿易展覽和投資會議的高調演講者，也是網絡研討會的主持人。
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你聽到了嗎？這是過去兩年湧入交易所交易基金（ETF）的全球投資者的聲音。 2021 年，全球 ETF 年度淨流入首次突破 1 萬億美元。這使得投資於 ETF 的全球總資產達到 10 萬億美元，是 2018 年底價值的兩倍多。散戶和機構投資者的選擇是無盡的。幾乎所有可以證券化的東西都有ETF，而且幾乎所有東西都可以證券化。
迦勒：
湯姆：
“嘿凱萊布，新年快樂。”
迦勒：
“祝您新年快樂。在我們開始之前，我們應該讓大家知道，您和我將在美國東部時間本週三（1 月 5 日）下午 1:00 舉辦我們的首次 ETF 峯會。會議時長 90 分鐘，其中一些我們認識的 ETF 投資領域最聰明的人，我們將在其中探索科技、加密貨幣、ESG、固定收益、全球投資等的下一步發展。它對所有人免費。並且已經有數千人簽署了起來。所以請訪問ETFTrends.com/webcasts進行註冊。湯姆，我對本週的 ETF 峯會感到非常興奮。”
重要的
要報名參加美國東部時間 2022 年 1 月 5 日星期三下午 1 點舉行的免費 ETF 峯會，請訪問ETFTrends.com/webcasts進行報名。
湯姆：
“這將是一場爆炸，Caleb。讓我們所有的朋友，ETF 迷們，聚集在一起，真正慶祝 ETF 流量的偉大一年，但最重要的是談論 22 年的策略。”
迦勒：
“我知道。有很多事情要談，我們有一些很棒的人在名單上回答問題，我們已經收到了數百個問題。
“湯姆，讓我們爲 2022 年做好準備。鑑於目前的情況，我們知道我們將處於利率上升的環境中。政府支出可能會增加，也可能不會增加。可能會有更多的加密貨幣採用， “而且肯定還會有更多的 ETF。但從你的立場來看，你即將看到的重大事件是什麼？”
湯姆：
“嗯，首先，對 ETF 的需求可能不會放緩，因爲正如您所指出的，我們已經涵蓋了所有投資資產類別。我認爲目前市場上有很多積極情緒，儘管人們對股票估值有一點擔憂。好消息是，儘管今年對市場來說是殺手級的一年，但 FANG 股票並沒有過度主導。它們表現不錯。正如你所知， FANG 股票彌補了約佔標準普爾 500 指數總市值的 25%，約佔納斯達克 100 總市值的 50%。但即使是同等權重的標準普爾 500 指數的漲幅也幾乎與標準普爾指數一樣高。價值的漲幅幾乎與標準普爾。因此，能夠在 2021 年看到所有類型股票的上漲是非常積極的。
“正如您所指出的，對通脹和利率上升的擔憂對於成長型股票來說並不是那麼好。但如果隨着許多顧問和投資者在這些領域進行多元化投資，小型公司或價值型股票實際上會受到一些青睞，那確實是積極的.我認爲最大的擔憂是在資產負債表的另一邊。它在固定收益方面。通貨膨脹對債券不利。利率上升對債券不利。今年農業公司虧損了。當你談論實際回報率，這是具有挑戰性的，因爲有數千億美元與農業掛鉤。
“你想想那些即將退休或即將退休的人，在經歷了 30 年的利率下降之後，現在他們的收益率非常低。但現在他們正處於利率上升的境地，他們他們的固定收益投資組合實際上可能會虧損。因此，顧問和投資者正在做出反應。他們正在將更多資金投入現金。貨幣市場利率很低，但他們現在有 7 萬億美元。存摺賬戶“銀行的價值爲 15 萬億美元。這絕對是市場的一個擔憂，可能是我們幾十年來所看到的最大的擔憂之一。”
迦勒：
“是的。對於那些一直指望它的人來說，這很艱難。我們知道顧問和投資策略師一直更傾向於投資組合中較重的股票部分。無論如何，60-40 的概念是 20 世紀的東西，對於很多人來說，儘管很多人依賴固定收入。回到你所說的市場上大多數部門表現良好的情況。你有反彈和能量，顯然是一件非常重要的事情。這可能對那裏有幫助，但你確實希望看到像籃球隊那樣的平衡得分。你想要一羣得分上雙的球員，一些搶斷和一些籃板。但是是否有一部分市場變得有點太膨脹了， 2021 年看起來很脆弱，因爲我們進入了新的一年，投資者紛紛湧入，而現在，他們似乎無法足夠快地退出，或者似乎有點頭重腳輕？”
湯姆：
“我們瞭解一些領域，包括固定收益領域、受到挑戰的市場，比如中國。中國和與中國相關的 ETF，尤其是與科技相關的中國 ETF 給它帶來了很大的打擊。而且在經歷了一段非常好的時期之後， 2020 年是顛覆性技術的一年，Cathie Wood 和 ARK 的人員以及任何其他擁有這些主題 ETF 的人在 2020 年都表現得非常非常好。年初表現強勁，但已脫離高點。2 月份，所以，最大的問題是，當我們審視那些創新策略、面向未來的公司、未來的 FANG 股票時，它們是死了還是在一個非常增長的領域進行了自然調整？這可能是一個買入機會?我認爲這些將是明年面臨的一些重大問題。
“我不會打賭凱西·伍德做空。我不會打賭中國做空。中國也會捲土重來。但我認爲，從安全的角度來看，我們確實看到了一些熱點地區的一些波動。然後我們可以談論加密貨幣。對於加密貨幣和 ETF 來說，這是偉大的一年，基於比特幣期貨的策略 ETF 的創新。其中推出了三個。這是 ETF 歷史上最大的發行，單次發行規模達到 10 億美元專業股票 BITO ETF 的日子。當你看看這個領域時，真是太神奇了，但話又說回來，最大的問題是，我們會在 2022 年看到基於現貨的比特幣 ETF 嗎？這是一個大問題。”
迦勒：
“是的，聽衆會記得不久前 Jan van Eyck 出現在播客中。談到 van Eyck 的新產品，該產品與比特幣期貨掛鉤，就像很多人對 SEC 不予批准感到沮喪一樣，或者至少爲與現貨相關的比特幣 ETF提供指導，您可以在其中實際交易價格，而不是比特幣的期貨。但是您預計 2022 年部分監管會放鬆還是收緊？因爲我們知道 SEC 的態度相當堅定關注加密貨幣。就交易所本身以及許多即將推出的 ETF 和其他相關產品而言，您是否預計政策會收緊，或者您認爲我們會看到一些寬鬆政策併爲投資者推出更多新產品那裏？”
湯姆：
“不幸的是，現在，我認爲 SEC 和加里·詹斯勒 (Gary Gensler) 傳達的信息是，他給了市場他們想要的東西，而不是他們想要的一切。他們可以使用 ETF。他信任 40 幕基金策略。它受到監管.他對基於期貨的策略充滿信心，並且他在 CFTC 上花費了大量時間來組織和監管該市場領域。因此，考慮到這一點，您現在處於有選擇的境地。
“你可以在你的 Fidelity 或 Schwab 賬戶中購買 ETF。它與現貨價格相關性非常好，但也有其他信任機會。所以人們也可以通過 Grayscale 進來購買 GBTC。他們那裏也有以太坊產品。或者很多人會去 Coinbase 並設置他們的錢包。所以我認爲從舒適的角度來看，SEC 對期權的感覺非常好。而且可能需要的時間不是幾個月，而是幾年，我們最終就會看到現貨比特幣 ETF。 ”
迦勒：
“讓我們先看看全球。湯姆，就 2021 年的回報指數回報率而言，美國佔據主導地位，但考慮到油價和其他一些因素，從 ETF 的角度來看，有些國家的表現非常強勁，比如挪威。你預計 2022 年？”
湯姆：
“在過去的十年裏，這確實是一個僅限美國的市場。發達市場一直在苦苦掙扎。也許部分原因是我們擁有這樣一個以增長爲導向的市場，而更多以增長爲導向的股票往往在美國註冊. 海外估值相對便宜，與標準普爾 500 指數相比幾乎下降了 40%。從多元化的角度來看，海外估值是有意義的。如果你是多元化投資者，那麼有很多不錯的選擇。另一件事是新興市場從相對的角度來看，它們的價格甚至更便宜，而且它們未來還將有更多的增長。
“因此，如果你有耐心並且有長期前景，如果你的投資組合中有更多的母國偏見，那麼你可以挑選一些不錯的便宜貨。而且普通投資者與投資組合有非常高的相關性。標準普爾，正如你所知，凱萊布，只要它能贏，它就有意義。當它沒有贏時，你就會開始搖頭。所以，當你超配贏家時，最好的辦法是多元化，因爲那些輸家最終會回升。然後還有小盤股。從長遠來看，小盤股的表現優於大盤股，但過去 10 年的情況並非如此。看看羅素 2000 的小盤股，他們從估值的角度來看，還有更便宜的股票最終會迎頭趕上。”
迦勒：
“但大公司變得更大了，不僅僅是在 FANG 股票再次如此集中的股票領域，現在還有微軟，現在也有特斯拉。大型指數、市場加權指數的集中度，還有集中型 ETF，大型 ETF 在 2021 年變得更大，就像 2020 年一樣。你知道他們是誰。很多人主動或被動地投資它們。這只是巨頭的土地嗎？而他們’仍然，你可以通過一些較小的 ETF 賺一些錢，但實際上，我們生活在這裏的巨頭之中？”
湯姆：
“好吧，最終市場會迴歸到肉，對於大盤股來說，走出金融危機已經過去了令人難以置信的 12 年。不過，多元化將很重要。而且有這麼多人，幾十年來一直在這方面工作的人都明白，你可以買一些便宜的股票價值，例如，在過去的十年裏，這只是遠遠低於表現的增長。對於那些一直堅持下去的人來說，這並不是一種獎勵。但是”公司是你必須投資的領域。因爲即使你可能會不時看到更大的波動性和更大的回調，那也沒關係。因爲如果你想投資未來的 FANG 股票，你就必須做出一些承諾現在。”
迦勒：
“進入新的一年，ETF 投資者需要了解哪些監管方面的信息？”
湯姆：
“嗯，最棒的是 ETF 的監管環境變得更加容易、更加寬鬆。最棒的是越來越多的發行人進入市場。例如，如果你是一名投資顧問，那麼你推出 ETF 並不困難。你自己的 ETF。你將開始看到的一件事是，許多在客戶投資組合中使用 ETF 的大中型財務顧問實際上將創建他們自己的 ETF，Caleb，你和我可以創建如果我們願意的話，可以是 ETF。事實上，也許我們應該這樣做，但考慮到這一點，那裏有太多太多的創造力。將好的想法推向市場要容易得多。正如您之前指出的那樣， ETF 可以滿足所有需求。”
迦勒：
“是的。所以，除非我們想出最好的股票代碼，否則我不會和你一起創建一個股票代碼，因爲對我來說，這一切都與股票代碼以及你可以在 T 恤上穿什麼有關。所以我們必須考慮一下那麼，但爲什麼不呢？散戶投資者在做出選擇時如何考慮他們應該注意的事項？如果您在個人投資者審查 ETF 時查看前五項清單，請考慮投資，湯姆，你有什麼建議？”
湯姆：
“是的。首先，談論像加密貨幣這樣的熱狗是很有趣的，但它只是顧問客戶投資組合或個人投資者投資組合的一小部分。所以讓我們確保我們專注於這一點.另一件事是核心頭寸確實會在未來提供增長。例如，儘管我們在 2021 年有近萬億美元的新資金進入 ETF，超過 1000 億美元，但進入了前三名S&P 500 ETF。所以故事更多的是大的，繼續獲得資產，確保你在覈心中得到適當的配置。同時，這是我們要做的大事之一本週晚些時候我們與我們的團隊聚會時，我們將討論新一年的戰略。
“因此，一些重大主題將是通貨膨脹和利率上升。那麼您如何處理您的固定收益投資組合？您如何處理 60-40？許多顧問和投資者正在轉向 70-30，甚至80-20，因爲大量的固定收益配置並不安全。在通脹高漲的時期，哪些領域表現良好？自 70 年代以來，我們確實沒有看到過通脹高漲。
“但我們知道，大宗商品、能源、農業、碳等領域一直很熱門。甚至那裏也有加密貨幣的案例。因此，有很多大宗商品策略在 21 世紀表現得非常好。碳是一個領域當我們尋求一個更清潔的世界時，將會越來越多地關注碳期貨，這是市場上的一個可交易領域。它做得非常非常好。清潔能源，綠色能源。ESG 爆發21世紀。有很多人，不僅是嬰兒潮一代，還有年輕投資者，都在說：“嘿，我想要一個多元化的投資組合，但有些股票我真的不想落後。我想清理我的投資組合。“今天你可以非常便宜地做到這一點，而且不必放棄性能。”
迦勒：
“是的。我想和你談談這個問題。所以 ESG 顯然是一個大主題，我們的聽衆知道，我們最近推出了綠色投資者播客來深入探討它並進行很多討論，但是篩選和按你的方式行事的概念，你和我都已經足夠大了，還記得漢堡王的廣告，“按你的方式行事。”如今，投資者可以擁有這一點，有像 Canvas 這樣的平臺可以讓你篩選公司從你的投資組合中，或者你的顧問可以爲你做這件事，但這樣的事情越來越多。
“然後，我們對 ESG 進行了更多的分析，我們意識到，正如我們的聽衆所知，有些公司屬於一些頂級 ESG 基金，這會讓你感到驚訝，因爲他們要麼是石油生產商，要麼是石油消費國。他們爲自己所做的事情投入了巨大的精力。因此，整個事情需要進一步展開。但是湯姆，我會喜歡你對 2022 年的熱門看法。沒有提示你這個。只是想把它送給我。你認爲 2022 年會突然發生什麼讓我們感到驚訝的事情？”
湯姆：
“我回想起固定收益。投資者還沒有準備好接受 Verizon 的利率。他們還沒有準備好應對這將對投資組合產生的影響。我仍然對 401k 計劃中的資金數額感到震驚。目標日期共同基金。所以請記住，如果您準備在未來幾年內退休，那麼您的目標日期共同基金恰好是，我們稱之爲 2025 年目標日期共同基金，可能超過一半，50%-60% ，會是債券，因爲你那時就要退休了。你不會有更多的收入。確保它的安全很重要。
“嗯，第一，在利率上升的環境中，50% 或 60% 並不安全。第二，如果你 65 歲，你很有可能活到 85 歲。而且如果你還有另外20年的時間，爲什麼你不把更大比例的配置分配給增長型股票、價值型股票或股息相關股票，這樣你實際上可以抵消我們目前在威脅中的低利率因此，我認爲我們將發生的令人大開眼界的大事件是，當我們開始看到利率開始生效並且人們看到這對他們的投資組合產生負面影響時，他們將迎頭趕上。當他們同時走向出口出售固定收益產品時，一切都會變得更加嚴重。”
迦勒：
“這將是另一個極端。充滿極端的歲月又將到來。但我認爲你的觀點絕對正確。湯姆，你知道我們是一個建立在投資條款基礎上的網站。你最喜歡什麼？投資術語以及爲什麼？哪一個最能打動您的心，讓您熱愛自己所做的事情？
湯姆：
“我認爲通貨膨脹。今年，我知道這是你們最重要的術語之一。但是理解通貨膨脹，你們在術語方面做得很好。理解通貨膨脹是基於購買力下降。如果我們看到一些漂亮的現在通貨膨脹率很高，瞭解在固定收益領域，人們會說，“好吧，我會賺 2% 或 3%。”好吧，那太好了。即使你能維持這一點，首先，這是不安全的。但如果你從實際回報的角度來計算，如果你的通貨膨脹率爲 5%，你就必須將其從實際回報率中剔除。因此，瞭解通貨膨脹幾乎與瞭解通貨膨脹一樣重要了解通脹上升的利率會對固定收益產生什麼影響。嘿，抱歉，我在固定收益方面很迷茫。”
迦勒：
“哦，來吧。我們喜歡它。”
湯姆：
“......但這對於人們理解這一點確實非常關鍵。”
迦勒：
湯姆：
“謝謝凱萊布。”
本週術語：一月效應
本週的學期來自馬里蘭州海厄茨維爾的努曼，就在可愛的喬治王子縣。 Numan，本週的一月效應，爲什麼不呢？根據我最喜歡的網站，一月效應是指股票價格的季節性上漲。一月份期間。分析師普遍將這次反彈歸因於買盤增加，而買盤增加是在價格下跌之後發生的，這種情況通常發生在 12 月份，當時投資者爲了抵消已實現的資本收益而進行稅收損失收穫，從而引發拋售。另一種可能的解釋是，投資者利用年終現金獎金購買投資以開始新的一年。自 1938 年以來，在 30 年的漲幅中，有 29 年的 1 月導致標準普爾 500 指數年均上漲 20%。換句話說，今年的強勁開局通常是一個好兆頭，表明今年剩餘時間也將表現強勁。
另一方面，如果 12 月表現強勁，則 1 月份的漲幅大多會出現。因此，如果新的一年有動力，一月效應通常會發揮作用。但對於像我們這樣的投資者來說，底線是日曆指標，例如一月效應、情人節指標、聖誕老人集會，它們很有趣並且值得注意，但它們不應該成爲我們投資策略的基礎。我們應該意識到它們，但讓我們堅持我們自己一貫的投資策略。
無論如何，這是個好建議，努曼。襪子即將到來，爲新的一年帶來溫暖。