什麼是債券評級？
債券評級是衡量債券信用度的一種方法，相當於發行人的借貸成本。這些評級通常爲債券指定一個字母等級，以表明其信用質量。標準普爾、穆迪投資者服務公司和惠譽評級公司等私人獨立評級服務機構及時評估債券發行人的財務實力或其支付債券本金和利息的能力。
要點
- 債券評級是一種基於字母的信用評分方案，用於判斷債券的質量和信譽。
- 投資級債券被標準普爾授予“AAA”至“BBB-”評級，穆迪授予Aaa至Baa3評級。垃圾債券的評級較低。
- 在其他條件相同的情況下，債券的評級越高，其利率就越低。
打破債券評級
大多數債券的評級至少由以下三個主要獨立評級機構之一提供：
- 標準普爾
- 穆迪投資者服務公司
- 惠譽評級公司
這些機構對債券發行機構進行徹底的財務分析，無論是美國國債還是國際公司的債券。根據每個機構各自的標準，分析師確定該實體支付賬單和保持流動性的能力，同時也會考慮債券的未來預期和前景。然後，這些機構根據收集的這些數據點來宣佈債券的總體評級。
債券評級影響定價、收益率和長期前景的反映
債券評級對於改變投資者對相關債券的質量和穩定性至關重要。因此，這些評級極大地影響利率、投資偏好和債券定價。
評級較高的債券，稱爲投資級債券，被視爲更安全、更穩定的投資。此類產品與前景樂觀的上市公司和政府實體相關。投資級債券包含標準普爾的“AAA”至“BBB-”評級以及穆迪的“Aaa”至“Baa3”評級。投資級債券通常會隨着評級下降而增加債券收益率。美國國債是最常見的 AAA 級債券。
非投資級債券（垃圾債券）通常具有標準普爾的“BB+”至“D”評級（穆迪的“Baa1”至“C”評級）。在某些情況下，這種性質的債券被賦予“未評級”狀態。儘管具有這些評級的債券被認爲是風險較高的投資，但它們仍然吸引了某些被其提供的高收益所吸引的投資者。但一些垃圾債券面臨流動性問題，很可能違約，讓投資者一無所有。非投資級債券的一個典型例子是西南能源公司發行的債券，標準普爾給予該公司“BB+”評級，反映了其負面展望。
獨立評級機構在 2008 年經濟低迷中陷入困境
許多華爾街觀察人士認爲，獨立債券評級機構在造成2008年經濟衰退的過程中發揮了關鍵作用。事實上，人們發現，在危機爆發之前，評級機構被賄賂，提供虛假的高債券評級，從而抬高了債券的價值。這種欺詐行爲的一個例子發生在 2008 年，當時穆迪下調了 8,690 億美元抵押貸款支持證券中 83% 的評級，而這些證券前一年的評級爲“AAA”。
簡而言之：長期投資者應將其大部分債券投資於更可靠、能產生收入的、具有投資級債券評級的債券。靠高風險、高回報機會謀生的投機者和陷入困境的投資者應該考慮轉向非投資級債券。