道氏理論
道氏的原始論述
- 三重運動是道氏理論最基礎的概念。它闡述的是，股市總趨勢可以劃分爲三個級別的趨勢：深藏不露的基本運動、騙人的次級運動和誘人的日常波動。同時，這三種趨勢又有機地融合在一起。在給出牛市、熊市的定義之後，在道·瓊斯股價指數體系這片土壤上，道氏觀察指數的變化，並總結出道氏理論的第二個核心思想—三重運動原理。
熊市第一期的市場狀況
- 熊市第一期始於牛市到達頂峯時。當有遠見的投資者賣出時，第一個下跌的階段就發生了，這是基於他們富有經驗的判斷，認爲那些被高估和急速發展企業的贏利是難以持續的，於是踊躍拋售，使得股價突然暴跌。這是最微妙、最難把握的一個時期。眼光遠大的投資者高位派發股票在投資行爲方面，熊市第一期爲“失望”期，特點是出倉或派發。
熊市第二期的市場狀況
- 1.交易行爲“悲觀”期在交易行爲方面，熊市第二期爲“悲觀”期，從而引發新一輪的股票拋售。由於此刻公衆會以任意價格進行可怕的拋售，使得最近剛剛買進的同樣的股票快要一文不值了，所以下跌表現爲恐慌。因此，熊市第二期我們又稱之爲恐慌階段。企業減利衰退期在經濟狀況方面，第二期爲企業贏利衰退期，經濟病症與企業病症已開始顯現。
熊市第三期的市場狀況
- 1.交易行爲“絕望”期在交易行爲方面，熊市第三期爲“絕望”期。由於市場被絕望氣氛所籠罩，參與者看不到經濟和股市有任何前途，所以再次出現一窩蜂地拋售潮。這時候距熊市第一期的股價及指數的下跌已經有一段不短的時間了。通常，熊市第三期的推進，跌勢並不太快，但持續時間很長。
牛市第三期是牛氣沖天的時代
- 牛市第三期是牛氣沖天的時代，是每個經濟週期或股市週期的黃金時代。這時候，早已遠離了上一個熊市，很多參與者已經忘記了過去的創傷，損失慘重的記憶已經模糊。由牛市第一期到第二期，股指平穩向上，利好的消息多，不利的消息少，很多數據和專家意見，或是金融官員吹風，都表示現在經濟形勢大好，熊市已經是歷史陳跡。
牛市第三期的市場狀況
- 牛市第三期，在經濟狀況方面爲投資活動旺盛期，在股票方面，爲投機“狂熱”期。在牛市第三期，股價的上漲已完全脫離了企業效益的基礎，完全由參與者的主觀願望所驅動，使得投機的氣味開始濃厚。
收盤價的作用：收盤價對於突破的確認
- 道氏和漢密爾頓顯然是把收盤價上的任何突破，哪怕是0.01的突破都當做有效標誌。但是近年來，市場研究人士對於“一個指數突破前一限度(頂點或底部數字)以標誌(或確認或加強)一輪趨勢的突破”存在很多觀點。一些現代分析家已開始使用整點(1.00)或者突破前一交易日收盤價的3%作爲突破的標誌。
正確對待信號滯後的問題
- 對於那些採取“追蹤趨勢”策略的交易者來說，略微滯後的信號總要比毫無信號強，喪失機會總要比虧損強。一個合格的投資者必須要學會在錯綜複雜的情況下保持耐心，以等待市場自己顯示出明顯的信號。這意味着更老練的道氏理論家堅信，趨勢的繼續和發展必須經過相互驗證，否則遲早會出現反轉。
收盤價的作用：引入輔助直線，利用收盤價對趨勢的判斷
- 爲便於觀察收盤價的波動，道氏在平均股價指數圖上所使用的輔助直線，就是在某一段時間內界定股指上下波動範圍的水平直線。其描述的橫向延伸的波動形態常常出現在調整狀態中，當然也可以在頂部或底部的反轉過程中見到。
各種收盤價原則
- 1.收盤價在一個交易期內成交股票或商品的最後一筆成交價，或者最後一段時間成交價格的平均值。如果接下去沒有成交，它也可能是在最初1小時之內記錄的數據。事實上就是當時市場對該股票的最後成交價，這也是許多不經心的讀者在財經版上看到的唯一價格。它可以成爲大多數市場參與者制訂下一天或今後交易計劃的基準參考數據。
在技術分析中的相互驗證主要針對指數的次級運動
- 由於原始的道氏理論是以道·瓊斯工業指數和運輸指數爲基礎對整個股市進行研究的，所以原始的相互驗證原則指出：道·瓊斯工業平均指數和道·瓊斯鐵路運輸指數一定要互相確認，纔可以確認一個基本運動。即兩種指數永遠必須一起考慮，必須相互確認。如果兩個指數不能相互驗證，投資者就不能確認某個時期的市場是處於牛市還是熊市。
分清趨勢的主次認識股市運動原理的作用
- 分清趨勢的主次作用三重運動原理所體現的是一種解決問題的思想方法，將事物最重要的、次重要的和不重要的分爲三等.只有將不同性質的問題分解出來，然後區別對待，這纔是科學的思想方法，同時這也非常符合中國古典哲學的思想。
週期理論對道氏的影響
- 從道氏對股市的許多描述來看，週期理論對他的影響極大。儘管原始的道氏理論給出了預測股指基本運動的方法論，甚至可以說僅僅給出了基本運動是可以被預測的說明，但是如果一種理論不能作出某種預測，它還有什麼用呢?因此，具體如何預測還需要我們進一步研究。儘管我們不可能抓到趨勢循環的最高點和最低點，但這並不意味着週期對我們沒有意義。
道氏認爲只有基本運動纔是可以被預測的
- 道氏明確地指出:“認爲這種理論可以絕對精確地指出基本運動轉折點的觀點是荒謬的，而用它來預測意外的事件就更不實際了。但是，對股價趨勢的分析又的確是非常有用的，因爲它們對一次正在形成的基本運動的分析總是正確的。”道氏首先鮮明地指出，基本運動是可以被預測的，這對於我們來說是無比的珍貴。
藉助技術分析利用牛市、熊市結構發現基本運動
- 儘管地心是一個實實在在存在的位置，並且我們也可以通過一些技術手段測量到地心，比如可以通過地球上的物體都會受地心引力作用落到地面上的方式來尋找，但由於地心是在極深的位置，所以使得我們“看”不到它具體在哪裏。
週期理論中的疊加原理
- 股價的變動往往是具有多種週期的趨勢疊加的結果，這就是週期理論中的疊加原理。因爲疊加原理認爲，股價走勢圖形均爲所有具有一定週期的趨勢簡單相加的結果，所以利用疊加原理可以將趨勢分析問題簡化一一依據疊加原理，所有的股價形態，都是由兩個或兩個以上不同週期的趨勢疊加而成的。
順勢而爲：價格形態的第二條重要規則
- 市場的走勢是向上還是向下?價格是上漲，還是下跌?實際上，是不是有某種東西在左右着未來價格行爲?這些都是很重要的問題，不明狀況及不願意思考和研究的人，很難發現這些問題的答案。就像我們瞭解到的，一般來說，小的變化區間會產生大區間，還有另外一個基本概念來預測股票價格和商品價格走勢，任何國家和任何時間都適用。
經歷熊市磨難激發出智慧才能在牛市中獲取財富
- 作爲普通的參與者從事股票交易，到底意義何在?因爲事實上絕大部分參與者最終都是以失敗告終的。其實，如果以賺錢爲最終目的，其結果往往離預期相去甚遠。實際上，對於普通參與者來說，股市更像是一個實驗室，在這當中可以將自己對市場的理解進行試驗。
牛市、熊市是特定級別趨勢的疊加結構
- 關於什麼是“趨勢”，道氏並沒有直接給出定義，僅僅給出了牛市、熊市的描述性定義。他把牛市定義爲一系列依次上升的波峯和波谷;把熊市定義爲一系列依次下降的波峯和波谷。由於股票價格或指數的趨勢酷似一系列前赴後繼的波浪，具有相當明顯的波峯和波谷，所以它們表現爲股價總趨勢是分階段波動式前進的。
牛市、熊市是透過現象看本質的高明方法
- 由於股市的基本運動就是所有股票價格或者大盤指數波動的基本規律，所以基本運動是一種“潛在的趨勢”。而技術分析所謂的預測是對圖形進行深入研究的結果，是建立在對規律把握的方法上，這需要對趨勢有一個由表及裏的理解，並不是無根據的臆測。