什么是粉红床单？
粉单是在场外交易 (OTC) 而不是在美国主要证券交易所交易的股票上市。许多粉单上市公司的股票无法满足在纽约证券交易所 (NYSE) 等美国主要证券交易所上市的要求。一些公司选择通过场外交易网络出售其股票，以避免在交易所上市的更高成本和监管要求。
大多数粉单上市都是低价低价股，这意味着它们的交易价格低于每股 5 美元。 Pink Sheets 也是一家私营公司，与经纪交易商合作推销他们所代表的场外交易股票。
粉单证券的交易通常被视为高度投机。
摘要
- 粉单是在场外交易 (OTC) 交易的股票列表。
- 粉单上市未在美国主要证券交易所上市。
- 大多数粉红单股票是小公司便士股票。
- 由于缺乏监管和流动性低，粉红单股票风险很高。
了解粉红单
从历史上看，粉红色纸张的名字来源于发布股价报价的纸张颜色。当然，今天的交易是电子交易，但这个名称仍然是指场外交易股票。
场外交易（OTC）是指交易非上市公司证券的过程。股票通过经纪自营商网络进行交易，而不是在集中式证券交易所进行。
粉红色的床单是场外交易，但不是场外交易。那是：
- 场外交易公告板(OTCBB) 是一种电子系统，可显示场外证券的实时报价和交易量信息。在 OTCBB 上市的股票带有“OB”后缀，并且必须向证券交易委员会(SEC) 提交财务报表。
- 在粉单平台上交易的股票带有“PK”后缀，美国证券交易委员会没有要求提交财务信息。因此，它们被视为高风险投资。
OTCBB 与粉红单
场外证券上市有两个主要平台。第一个是OTCBB，第二个是粉红单平台。纳斯达克运营 OTCBB，作为场外交易的报价服务。股票在 OTCQX 和 OTCQB 平台之间进一步划分。
Pink Sheets 是一家非公开上市的场外交易证券公司。
OTCBB 上市
场外交易市场的进入壁垒相对较少。 OTC-Link 对可能上市的证券没有任何限制，OTCBB 只要求将更新后的财务报告正确提交给 SEC、银行监管机构或保险监管机构。这些场外交易市场为经纪人和交易商提供了一种上市机制他们当前的出价和要价以完成交易。
许多场外交易股票是由规模太小而无法在美国主要交易所上市的公司发行的。他们可能会发现 500,000 美元的纽约证券交易所上市费或 75,000 美元的纳斯达克上市费是一个财务障碍。
其他人此前曾在主要交易所上市，但因未能满足交易所要求而被开除。当公司的股价低于设定的水平（例如 1 美元）时，这可能会自动发生。
然而，一些非常着名的外国公司，包括瑞士食品集团雀巢公司和德国制药公司拜耳公司，都在使用 OTC 平台。他们还在本国交易所上市，可能会发现重复的监管文书工作过于繁琐。
债券和衍生品也可以在场外交易市场找到上市地点。
一分钱股票是指一家小公司的股票，每股交易价格低于 5 美元。虽然一些低价股在纽约证券交易所等大型交易所交易，但大多数低价股通过场外交易或通过粉单上市或场外交易公告板 (OTCBB) 进行场外交易。
粉红色床单和细价股
粉单上市通常包括更小的公司股票，称为便士股票。这些公司无需向美国证券交易委员会提交所需的文件。
公司没有义务向投资者或推销其产品的经纪交易商公开其财务状况。
这些公司甚至比那些在 OTCBB 上市的公司还要小。粉红单便士股票交易不频繁，导致缺乏流动性。由于流动性低，投资者可能难以找到准确的价格，并且在想要进行交易时可能难以买卖。
由于缺乏流动性，经纪人在卖方和买方之间收取广泛的买卖差价或报价。低价股通常被认为具有高度投机性，这意味着投资者可能会损失大量或全部投资。
在这些情况下，投资者可能没有足够的信息来对低价股做出投资决定。公司的财务状况可能不稳定。
包括粉单股在内的一些低价股已被证明是欺诈性空壳公司或濒临破产的公司。
美国证券交易委员会对细价股的监管
由于其高度投机性，SEC 对经纪商交易低价股的方式有各种限制、法规和要求。这些要求中的大部分都集中在消费者保护和教育上。
细价股通常比在交易所上市的股票具有更大的风险。通常，由于缺乏财务信息或股价跌破 1 美元，股票未能满足美国证券交易委员会在大型证券交易所上市的要求，因此最终会出现粉单。
粉红单的优点和缺点
粉单上市为小公司提供了通过向公众出售股票来筹集资金的机会。这些小公司以相对较低的价格出售他们的股票，使任何投资者都可以很容易地购买该行动的股份，并可能获得可观的回报。
因为他们不收取大型交易所的高额上市费用，粉单交易成本通常较低。
由于缺乏上市所需的财务信息，粉红单很容易出现欺诈和价格操纵。上市最终可能成为没有活跃业务或资产的空壳公司。
股票交易稀少且不频繁，因此很难在投资者想要时买卖。更少的监管导致更少的公共信息。
优点
粉单上市为小公司提供了获得资本资金的途径。
如果公司成功，低股价为快速上涨留下了空间。
交易成本较低，因为公司无需支付昂贵的交易所上市费用。
缺点
较少的法规和要求可能导致向投资者提供过时或不正确的信息。
粉单股票交易清淡，投资者很难随意买卖股票。
粉单上市很容易出现欺诈行为。
粉红单证券的真实例子
OTC Markets Group 通过“otcmarkets.com”运营 OTCQX 金融市场，并列出交易最活跃的公司。
在某一天，总交易量可能超过 12 亿美元，交易手数超过 60 亿股。通过粉红色表格列出的公司包括：
- 中国多媒体公司腾讯控股有限公司（TCEHY）
- 瑞士食品和饮料巨头雀巢公司 (NSRGY)
- 德国医疗保健公司拜耳公司（BAYRY）
腾讯控股等大公司的交易量明显高于小公司，这使得它们更具流动性，更容易交易。例如，2019 年 3 月 22 日，腾讯控股的股票交易量为 420 万股，而一家名为 Pacific Software (PFSF) 的粉单小公司当天仅交易了 200 股，每日价格区间仅为 20 美分。