华特迪士尼公司 (DIS) 是最大的多元化国际公司之一，专注于娱乐、媒体、公园、度假村和各种消费品。迪士尼拥有美国一些最知名的电视频道，包括迪士尼、ABC 和 ESPN。
该公司还在世界各地经营非常受欢迎的游乐园，并为儿童和成人制作电影、卡通片和节目。凭借其高度认可的品牌和利润丰厚的体育频道，华特迪士尼能够在 2018 年将其净收入增长到 126 亿美元。然而， 该公司在 2020 年和 2021 年分别亏损 28.3 亿美元和 20.2 亿美元。这是由于 COVID-19 大流行的影响：公司的公园、体验和产品部门在 2020 年减少了约 100 亿美元比 2019 年。
由于过去成功的财务业绩，该公司能够年复一年地持续支付和增加股息，这使华特迪士尼成为寻求收入的投资者的一个有吸引力的选择。
然而，由于新冠疫情的影响，该公司于 2020 年 7 月暂停了半年度现金股息，并且尚未恢复。
重点摘要
- 迪士尼过去十年的股息强劲，因为该公司的派息率低于 28%。
- 由于与 COVID 相关的经济影响，每股 0.88 美元的半年度股息于 2020 年 7 月暂停。
- 截至 2020 年 11 月 16 日收市，迪士尼普通股的年化股息收益率为 1.22%。
迪士尼股息政策
直到 2020 年，迪士尼 40 多年来一直派发股息，并且有增加股息的记录。迪士尼在 2018 年将其每股股息从 0.84 美元上调至每股 0.84 美元的半年度现金股息，直至 2020 年暂停。
公司在 2015 年之前的三年和之前的季度支付年度股息（即每年一次）。自从採用半年支付结构以来，迪士尼将股息增加了 33%。过去，迪士尼的派息率介于 15% 和 30% 之间。暂停派息前派息率约为28%。
虽然迪士尼没有披露其如何确定股息，但派息可能取决于公司的业绩，尤其是其产生足够运营现金流以满足其投资和融资需求的能力。
迪士尼股息收益率
迪士尼的股息收益率取决于公司董事会制定的股息政策以及股价如何变化。在大流行之前的几年里，迪士尼的股息收益率从 1.2% 到 1.8% 不等，与媒体同行的平均水平相比较低。迪士尼的低股息收益率可能主要归因于其股票升值以及该公司对股票回购而非股息的重视。
一些公司，如迪士尼，更喜欢通过股票回购来产生股东回报，而不是支付现金股息，因为回购通常会推迟投资者的税收。
迪士尼股息收益率会恢复吗？
在 2019 财年，即大流行扰乱业务之前的最后一个财年，迪士尼支付了 29 亿美元的现金股息。 2020 年暂停派息，以节省现金并确保公司的生存。截至 2021 年 8 月，迪士尼旗下所有主题公园重新开放，其他业务也重新上线，这让投资者相信迪士尼可能会在下个季度恢复分红。
迪士尼首席财务官克里斯汀·麦卡钖（Christine McCarthy）宣佈公司打算再次派发股息：“鑑于 COVID-19 大流行的持续复甦以及我们继续优先考虑支持我们增长计划的投资，董事会决定不宣布或支付股息。 2021 财年上半年的股息。从长期来看，我们确实预计股息和股票回购仍将是我们资本配置战略的一部分。”
如果迪士尼决定再次支付股息，则不需要相同的数字。它可能更高或更低，取决于公司的经营业绩和资产负债表。
迪士尼多年来的收入、债务和股息
迪士尼的电视和电影业务线加上其广泛的特许经营业务，使该公司的净收入从 2014 年的 75 亿美元增加到 2018 年的超过 120 亿美元，之后大流行对公司产生了影响并显着改变了数字：
- 截至 2021 年 9 月 30 日的季度净收入为 $0.159B，同比增长 122.39%。
- 截至 2021 年 9 月 30 日的十二个月的净收入为 $1.995B，同比增长 169.66%。
- 2021 年的年净收入为 $1.995B，比 2020 年下降 169.66%。
根据华特迪士尼截至 2021 年 8 月 12 日的最新财务报表，总债务为 558.4 亿美元（长期债务 511.1 亿美元，流动债务 47.3 亿美元）。扣除 160.7 亿美元现金等价物后，该公司的净债务为 397.7 亿美元。
迪士尼的前景
迪士尼在媒体网络中享有非常有利的地位，其主要频道 ESPN 和 ESPN2 与美国国家橄榄球联盟有独家协议。该公司的体育频道在类似频道中收取最高的一些费用，并从广告中产生一些最高的收入流。
迪士尼频道也是为孩子订阅媒体内容的父母最信任的频道之一。然而，随着消费者放弃有线电视订阅并转向互联网电视产品，迪士尼的广播业务继续出现疲软。这一发展可能会给迪士尼带来一些不利因素，并可能减缓公司运营现金流的增长。
迪士尼还通过发行特许经营权从其角色中获得越来越多的收入。随着公司通过收购皮克斯、卢卡斯影业和漫威等卡通和电影工作室来多元化其角色和特许经营权，迪士尼已经能够扩大其角色组合併吸引更广泛的观众。迪士尼还推出了与 Disney+ 合作的 Netflix (NFLX) 竞争对手。随着公司继续创造电影热播并产生不断增长的特许经营销售额，这些收入来源可以抵消迪士尼广播业务的任何下滑，并为重新开始分红提供良好的基础。尽管管理层重申了这样做的承诺，但日期尚未公佈。