什么是赞助 ADR？
保荐 ADR 是银行代表外国公司发行的美国存托凭证 (ADR)，其股权作为基础资产。保荐 ADR 在 ADR 和外国公司之间建立了法律关系，外国公司吸收了发行证券的成本。非保荐 ADR只能在场外交易市场 (OTC) 交易，而保荐 ADR 可以在主要交易所上市。ADR 是美国投资者将国际公司股票添加到其投资组合中的一种简单方式。
重点摘要：
- 银行代表一家外国公司发行以其股权为基础资产的保荐美国存托凭证。
- 保荐 ADR 是 ADR 与外国公司之间的一种法律关系，由外国公司负责发行证券的成本。
- 赞助 ADR 在主要交易所上市，而非赞助 ADR 只能在场外交易 (OTC) 市场交易。
了解赞助的 ADR
外国公司利用 ADR 进入外国资本市场。通常专注于国内上市公司的投资者有机会从中国或印度等高增长新兴市场获得回报。尽管在美国上市，使用保荐 ADR 的公司的收入和利润仍将以其本国货币计价。
保荐存托凭证有三个级别。一级保荐存托凭证只能在场外交易 (OTC)，不能在美国交易所上市。但是，这种类型的 ADR 对外国公司来说更容易设立，不需要相同的披露，也不要求公司遵守公认会计原则(GAAP)。因此，这些证券的可用信息较少。
二级保荐 ADR 可在交易所上市，因此可向更广泛的市场公开。然而，二级 ADR 要求公司遵守美国证券交易委员会的规定。三级保荐 ADR 允许公司发行股票以筹集资金，但要求遵守最高级别的合规和披露规定。
保荐的 ADR 和其他外国投资方式
海外投资可以带来丰厚的回报，但风险也往往较高。投资者通常通过购买海外股票来增加投资组合中海外股票的敞口。然而，另一种增加敞口的方式是通过海外直接投资(FDI)。当一家公司将业务扩展到新兴经济体时，就会发生这种情况。FDI 可以采取在发展中国家开设新特许经营店或地区总部的形式，并依靠本地和外籍员工的组合。
公司还可以开设子公司或联营公司。这可能涉及收购现有外国公司的控股权或与外国公司合并或创建合资企业。
总体而言，企业在更开放的经济体进行外商直接投资，这些经济体拥有技术熟练的劳动力和强劲的增长前景，监管更少，政治不稳定程度更低。2018 年，布鲁金斯学会发表了《在非洲竞争：中国、欧盟和美国》报告，其中指出，美国是非洲大陆最大的投资者，外商直接投资总额达 540 亿美元。