全球存托凭证与美国存托凭证：概述
投资者和公司可能希望投资不直接在本国注册的公开交易股票。这些证券可以增加投资组合的多样化，还可以提供更广阔的领域来确定股票的最高潜在回报。
境内证券通过券商和经纪平台每天在其对应的境内交易所自由交易。这些境内注册证券由境内公司的运行管理层发行和管理。但是，存托凭证是在另一个外国市场上发行的外国公司的股份。存托凭证可以以多种方式构建，允许外国投资者通过自己的国内交易所投资外国公司。
如果一家公司想在国外市场发售其股票，它必须与存托银行合作。这意味着寻求通过特殊结构性股票发行筹集资金的标的公司必须与存托银行合作才能这样做。作为中介，存托银行管理股票发行、股票上市的管理方面以及与所发行股票有关的其他细节。标的公司不一定可以像管理内资股那样直接管理其存托凭证股份。
重点
- 在国外市场发售的外国股票的股份统称为存托凭证。
- ADR 和 GDR 是存托凭证的两种类型，其他类型包括欧洲存托凭证 (EDR)、卢森堡存托凭证 (LDR) 和印度存托凭证 (IDR)。
- ADR 是在美国发行的单一外国公司的股票
- GDR 是作为 GDR 计划的一部分在多个国家/地区发行的单一外国公司的股票。
- 公司可以在个别国家发行存托凭证，也可以选择通过 GDR 同时在多个国外市场发行股票。
全球存托凭证 (GDR)
全球存托凭证是存托凭证的一种。就像它的名字一样，它可以在全球多个国家提供。仅在单一外国市场提供的存托凭证通常以该市场的名称命名，例如美国存托凭证，如下所述，以及 EDR、LDR 或 IDR。
全球存托凭证通常是公司为在多个国家的外国市场发行股票而制定的计划的一部分。例如，一家中国公司可以创建一个 GDR 计划，通过一家存托银行中介机构将其股票发行到伦敦市场和美国市场。每次发行都必须分别遵守本国和国外市场的所有相关法律。
美国存托凭证 (ADR)
美国存托凭证是外国公司通过存托银行中介在美国发行的股票。 ADR 仅在美国可用。一般来说，外国公司会与美国存托银行合作，作为发行和管理股票的中介。
ADR 可以在美国的许多交易所找到，包括纽约证券交易所和纳斯达克以及场外交易 (OTC)。外国公司及其存托银行中介机构必须遵守美国发行 ADR 的所有法律。这使得 ADR 受制于美国证券法以及交易所规则。
ADR 是另类投资，包括美国投资者应彻底分析的额外风险。假设，投资者可以选择通过考虑 ADR 来扩大他们的投资范围。美国存托凭证最终增加了美国投资者的投资选择。他们还可以通过美国市场交易所向美国投资者提供产品，从而简化国际投资。
对于美国投资者而言，美国存托凭证可能存在一些独特的风险。主要是在支付股息时发现的货币风险。否则，ADR 以美元计价，但其初始发行价值基于以其本国货币创建的估值。
特别注意事项：投资存托凭证
一般来说，存托凭证可能会带来一系列独特的风险。对于任何类型的存托凭证的投资者来说，了解详细说明投资的招股说明书文档非常重要。
美国投资者可以投资 ADR 或 GDR。 ADR 仅由外国公司通过在美国发行股票的方式提供。 GDR 通常会作为 GDR 计划的一部分在多个国家/地区提供。
ADR 和 GDR 让美国投资者有机会在本国市场获得外国投资。虽然 ADR 和 GDR 的发行价值都将基于标的公司的估值，但公司在国外市场获得的利息加上其自身的国内交易将对公开市场交易价格产生影响。