ADR 与 ADS：概述
美国存托凭证(ADR) 允许外国股票在美国证券交易所交易。事实上，这就是大多数外国公司的股票在美国股市的交易方式。同时，美国存托股票(ADS) 是可在美国证券交易所购买的外国公司的实际美元计价股权。
摘要
- 美国存托凭证 (ADR) 允许外国公司在美国证券交易所上市。
- 美国存托股票 (ADS) 是可以在美国证券交易所购买的外国公司的美元计价股权。
- 整个发行称为美国存托凭证（ADR），个别股票称为 ADS。
什么是 ADR？
美国存托凭证由美国存托银行发行，每份代表外国股票的一股或多股或一小部分。当您拥有 ADR 时，您有权获得它所代表的外国股权，尽管大多数美国投资者发现拥有 ADR 更容易。
例如，假设 CanCorp（一家虚构的加拿大公司）的股票在多伦多证券交易所以 5.75 加元（5 美元）的价格出售。一家美国银行以 2:1 的比例买入一定数量的股票并卖出 ADR。因此，每份 ADR 代表 CanCorp 的两股股份，因此应以 10 美元的价格出售。
ADR 存放在发行它们的美国银行的保险库中。然而，他们所代表的股份实际上是由美国存托银行的代表在外国公司的母国持有的。 ADR 简化了交换外国股票的过程：由于只交易收据，投资者无需担心任何汇率差异或需要开设专门的经纪账户。此外，ADR 赋予投资者所有股息和资本收益的权利。
什么是 ADS？
另一方面，ADS 是 ADR 所代表的实际基础份额。换言之，ADS 是可用于交易的实际股份，而 ADR 代表一束 ADS。
ADR 通常是投资者在美国交易所买卖的单位。 ADR 代表托管银行在外国公司母国持有的 ADS 单位。 ADR 可以按照公司选择的任何比率针对 ADS 发行。
例如，XYZ 公司可以在纽约证券交易所(NYSE) 进行 ADR 交易。这些 ADR 可以按 5 份 ADR 等于 1 个美国存托股份 (5:1) 或公司选择的任何其他比率发行。然而，标的 ADS 通常直接对应于外国公司的普通股。换句话说，ADS 与普通股的比率通常为 1，而 ADR 与 ADS 的比率可以是公司决定发行它们的任何价格。有时公司可以发行 ADS 来代表一个以上的普通股，但通常比率是一比一。
ADR/ADS 区分示例
例如，如果美国投资者想投资 CanCorp，则投资者需要去他们的经纪人那里购买与他们想要的 CanCorp 股票数量相等的 ADR。在这种情况下，ADR 是投资者必须购买的收据，而 ADS 代表投资的标的股票 (CanCorp)。
再以一家真实公司为例，中国在线英语语言教育服务提供商中国在线教育集团 ( COE ) 拥有代表 15 股A 类普通股的 ADS。该公司于 2016 年 6 月 10 日在纽约证券交易所公开发行了 2,400,000 股 ADS。