在您直接投入并将资金投入特定投资之前，您应该考虑许多不同的事情。对潜在投资的价值进行分析可以帮助您确定它是否是一个好的选择。这个过程称为估值，它可以帮助投资者确定资产的当前和预计价值。对投资价值进行分析意味着您需要了解公司的一些指标以及有关公司管理层的一些信息。这适用于包括房地产在内的任何行业的公司。本文着眼于市盈率(P/E) 以及它们在房地产行业中的衡量方式。
摘要
- 鉴于公司产生的每股收益，市盈率可以帮助投资者确定合适的股票价格。
- 成熟的房地产公司通常以 35 倍至 45 倍的预期收益进行交易，因为与其他公司相比，REIT 采用不同的指标进行评估。
- 投资者应记住，房地产折旧可能会扭曲房地产投资信托基金的收益数据。
什么是市盈率？
市盈率 (P/E) 是基本面分析的重要组成部分。这是一个常用的估值指标，可以帮助投资者根据公司产生的每股收益 (EPS) 确定合适的股价。市盈率水平因增长率和宏观经济状况等多种因素而异，且估值因行业而异。市盈率的收益部分可以指追踪或远期估计收益，而预测收益通常对估值更有影响。
市盈率往往是一种受欢迎的分析方法，因为它给收益一个相对的价格标签。这有助于确定何时有折扣或股价是否变得太难以承受。
追踪市盈率
追踪市盈率是基于前 12 个月实际收益的估值。为了计算它，我们将当前股价除以过去 12 个月的追踪每股收益。这个收益数字可以在年度报告和损益表中找到。一些投资者和分析师更喜欢使用这个数字，因为它更准确，因为它使用的是实际数字。但请记住，过去的表现并不一定指向未来
远期市盈率
远期市盈率不是使用过去的实际数据，而是使用未来收益的指导，是一个前瞻性指标。它允许投资者比较当前和未来的收益，并提供公司未来可能报告的收益类型的良好画面，而无需任何调整或更改。但这种方法可能存在缺陷，因为公司的估计可能相当保守或慷慨。
远期市盈率可能存在缺陷，因为公司的估计可能过于保守或慷慨。
市盈率和房地产
确定房地产投资的价值取决于所讨论的投资类型。在评估实物财产时，人们倾向于通过评估来进行评估，评估财产及其所在土地的价值。这是通过衡量一些标准来完成的，包括可比较的房屋和附近的可用设施。
但是房地产公司可以使用市盈率来评估，就像任何其他行业的公司一样。房地产行业虽然没有统一定义，但一般包括房地产收益信托（REITs）、物业经理和房地产开发商。成熟的房地产公司通常以 35 至 45 倍的预期收益进行交易，这在很大程度上是因为与其他类型的公司（例如运营资金）相比，REIT 使用不同的指标进行评估。
在查看房地产公司的市盈率时，一个重要的考虑因素是折旧，尤其是房地产投资信托基金。这是房产价值随着年龄增长而下降的数量。因为公司被允许允许一定数量的财产随着时间的推移而折旧并注销这些金额，这可能会扭曲收益数据。
不同的市盈率模型
您可以求助于几个不同的地方，以获得已经为房地产和其他行业计算的平均市盈率。这里有两个。
纽约大学斯特恩学校
纽约大学斯特恩学院发布不同行业的市盈率数据，将房地产分为四类，并列出截至 2020 年 1 月的当前市盈率如下：
- 房地产投资信托基金：91.36
- 房地产开发：145.60
- 综合及多元化房地产：31.37
- 房地产运营和服务：23.20
这些数据将所有 REITs 合并到一个保护伞下——总共 234 家公司。如上所述，学校的最新数据是截至 2020 年 1 月发布的。平均追踪市盈率为 59.79，远期市盈率为 32.23。房地产开发商的平均预期市盈率为 21.5 倍。一般和多元化房地产公司的预期市盈率为 11.53 倍。从事房地产服务和运营的公司的追踪市盈率为 33.99，远期市盈率为 32.46。
Finviz.com
Finviz.com 上的股票筛选工具将房地产公司划分为不同的行业类别。截至 2019 年 11 月，房地产开发商的预期市盈率中值为 19.07。物业经理的预期市盈率为 33.26。
对于整个房地产投资信托基金，市盈率中位数为 19.73。 REITs 类别中的子集包括零售、住宅、办公、工业、酒店、医疗保健和多元化。 REIT 领域内特定行业的市盈率中值介于 -53.22 至 41.99 之间。