绩效指数论文（PIP）定义

什么是绩效指数论文（PIP）？

绩效指数票据 (PIP) 是一种短期商业票据，其利率以一种货币计价和支付，而该货币的价值随另一种货币的价值而变化。

绩效指数票据利率由基础货币与对应货币的汇率决定。PIP 是结构性产品，可以根据公司的具体要求进行定制，但最低门槛通常较高。

绩效指数票据是交叉货币互换的商业票据变体，可用于对冲货币风险。例如，一家担心欧元兑美元汇率暴跌的美国大型出口商可以使用绩效指数票据来对冲欧元的下行风险。

交叉货币掉期，也称为货币息票掉期或综合利率和货币掉期 ( CIRCUS )，其中一方支付固定利率，另一方支付浮动利率。在此类掉期中，通常将以一种货币计价且以固定利率记账的贷款换成以另一种货币计价的浮动利率贷款。这种掉期通常在两种货币没有活跃掉期市场的情况下使用。

公司和机构使用交叉货币掉期来对冲货币和利率风险，并匹配资产和负债的现金流。它们是对冲贷款交易的理想选择，因为掉期条款可以匹配基础贷款参数。交易通常涉及两个交易对手和促成交易的金融机构。跨国公司使用此类工具进行投机和对冲，尤其是在没有流动掉期市场的货币中。货币和国家的货币和利率变动都会影响掉期结果。

基本外币互换是双方之间交换货币的协议。以一种货币发放的贷款的本金和利息支付与以另一种货币发放的等值贷款的本金和利息支付互换。美联储系统(FRS) 在 2008 年大衰退期间向几个发展中国家提供了此类互换。

世界银行于 1981 年首次推出货币互换。此类互换适用于期限最长为 10 年的贷款。货币互换与利率互换不同，因为它们还涉及本金交换。在货币互换中，每个交易对手继续支付互换本金的利息，直到贷款到期。到期后，本金按最初商定的汇率进行兑换，从而避免了即期汇率的交易风险。