什么是零加刻度？
零加价或零上涨是一种证券交易，以与前一交易相同的价格运行，但价格高于不同价格的最后一笔交易。例如，如果连续的交易发生在 10 美元、10.01 美元和 10.01 美元，则后面的交易将被视为零加价或零上涨交易，因为它与前一交易的价格相同，但价格高于以不同价格进行的最后一笔交易。
零加价或零上涨可用于股票、债券、商品和其他交易证券，但最常用于上市股票证券。零加刻度的反面是零减刻度。
重点摘要
- 零滴答加是当证券的交易高于国家最佳出价（上涨）时，然后另一笔交易以相同的价格发生。
- 直到 2007 年，美国证券交易委员会 (SEC) 制定了一条规则，规定股票只能在上涨或零上涨时做空，以防止股票不稳定。
- 截至 2010 年，另一个上涨规则规定，如果股票下跌超过 10%，那么当日交易者可能只会做空上涨。如果股票的跌幅不超过 10%，他们可以自由做空。
了解零加刻度
上涨和零加价意味着股票价格走高然后停留在那里，尽管只是短暂的。正是出于这个原因，70 多年来，美国证券交易委员会(SEC) 制定了一条上涨规则，该规则规定股票只能在上涨或零加刻度时做空，不能在下跌。
上涨规则旨在通过防止交易者在下跌时做空股票价格来稳定市场。在实施上涨规则之前，交易者群体通常会集中资金并卖空以压低特定证券的价格。这样做的目的是引起股东的恐慌，然后他们会以较低的价格出售他们的股票。这种对市场的操纵导致证券价值进一步下跌。
在对 1937 年市场休息期间发生的卖空进行调查之后，人们认为在下跌时卖空可能导致了 1929 年的股市崩盘。上涨规则于 1938 年实施，并于 2007 年在美国证券交易委员会得出结论认为市场足够先进和有序以不需要限制后取消。人们还认为，主要证券交易所十进制化的出现有助于使该规则变得不必要。
在2008 年金融危机期间，恢复上涨规则的广泛呼声导致 SEC 在 2010 年实施了替代上涨规则。该规则规定，如果股票在一天内下跌超过 10%，则只允许在上升。一旦触发了 10% 的下跌，备用上涨规则在当天剩余时间和第二天仍然有效。
零加刻度示例
假设公司 ABC 的出价为 273.36 美元，出价为 273.37 美元。由于价格保持在那里，交易在最后一秒以这两种价格发生。发生在 273.37 美元的交易呈上升趋势。如果另一笔交易发生在 273.37 美元，那就是零滴答加。
在大多数情况下，这无关紧要。但假设该股票在一天中的某个时间点较之前的收盘价下跌了 10%。然后上涨很重要，因为交易者只有在价格上涨时才能做空。从本质上讲，这意味着他们只能在报价方面得到填补。他们无法跨越市场来消除投标的流动性。这是根据 2010 年制定的替代上涨规则。