什么是合约市场？
合约市场或指定合约市场是交易商品和期权合约的注册交易所。它有时被称为“指定交易所”。
概要
- 合约市场是交易衍生品合约的注册交易所。
- 合约市场的核心功能是确保公平有序的交易、金融控制和交易价格信息的有效传播。
- 根据商品交易法 (CEA) 第 5 条，合约市场必须在商品期货交易委员会 (CFTC) 等监管机构注册。
- 为了保持流动性，在合约市场上交易的合约具有标准化的规模、到期日以及期权的执行价格，这与场外交易 (OTC) 合约形成鲜明对比。
了解合约市场
合约市场或指定合约市场 (DCM) 是指定用于交易特定期权或期货合约的任何交易委员会（交易所）。它必须根据《商品交易法》（CEA）第 5 条向监督监管机构注册，尤其是商品期货交易委员会（CFTC ）。大多数大型期货市场还提供清算和结算功能。
合约市场，也称为交易所，提供了买卖期货和期权合约的环境，无论是实体市场地板还是虚拟电子平台。这是一个交易证券、商品、衍生品和其他金融工具的市场。交易所的核心功能是确保公平有序的交易、财务控制和交易价格信息的有效传播。
为了保持流动性，在合约市场上交易的合约有标准化的规模、到期日，对于期权，还有执行价格。这种标准化可以与买卖双方定制并同意条款的场外交易 (OTC)市场形成对比。
美国合约市场的历史
美国最大的期货交易所芝加哥商品交易所 (CME)成立于 1890 年代后期，当时提供的唯一期货合约是农产品。主要外汇市场的利率或债券期货和货币期货出现在 1970 年代。今天的期货交易所规模要大得多，通过期货对金融工具进行对冲。这些期货对冲合约构成期货市场活动的大部分。期货交易所在全球金融体系的运作中发挥着重要作用。
金融交易所出现了许多合并，其中最重要的是 2007 年 CME 和芝加哥期货交易所 (CBOT)之间的合并。更名为 CME 集团，然后它收购了纽约商品交易所的母公司 NYMEX Holdings Inc. ( NYMEX)和Commodity Exchange Inc. (COMEX)在 2008 年。2012 年再次增长，它增加了堪萨斯城贸易委员会，这是硬红冬小麦的主要参与者。
美国的另一个主要参与者是洲际交易所 (ICE) 。 ICE 诞生于 2000 年，最初是一家电子交易所，2001 年收购了国际石油交易所 (ICE) 。2007 年，它获得了纽约贸易委员会 (NYBOT)和温尼伯商品交易所 (WCE)。最后，随着 2013 年收购纽约泛欧交易所，它扩展到股票领域。
由于 2010 年颁布的多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法 (Dodd-Frank) ，DCM 是强制清算掉期交易可能进行交易的两种类型的交易所之一。另一种类型的交换称为交换执行工具 (SEF) 。该立法试图将两方之间的合同转移到两种类型的交易所，以便许多交易对手都可以使用它们。