债券收益率与票面利率：有什么区别？

债券收益率与票面利率：概述

债券的票面利率是它每年支付的利率，而收益率是它产生的回报率。债券的票面利率以其面值的百分比表示。面值只是债券的面值或发行实体所述的债券价值。

因此，票面利率为 6% 的 1,000 美元债券每年支付 60 美元的利息，票面利率为 6% 的 2,000 美元债券每年支付 120 美元的利息。

息票利率很大程度上受政府设定的利率影响。因此，如果政府将最低利率提高到 6%，那么任何票面利率低于 6% 的现有债券都会贬值。

任何希望出售现有债券的人都必须降低其市场价格，以补偿投资者债券相对于新发行债券的票面支付较低。

以溢价购买债券意味着以高于其面值的价格购买它。以折扣价购买债券意味着支付低于其面值的金额。无论购买价格如何，息票支付保持不变。

要了解债券回报率的完整衡量标准，请检查其到期收益率。

债券的收益率可以通过几种不同的方式来衡量。当前收益率将票面利率与债券的当前市场价格进行比较。因此，如果票面利率为 6% 的 1,000 美元债券以 1,000 美元的价格出售，那么当前收益率也是 6%。但是，由于债券的市场价格可能会波动，因此有可能以高于或低于 1,000 美元的价格购买该债券。

如果以 800 美元购买同一债券，则当前收益率变为 7.5%，因为 60 美元的年度息票支付占购买价格的较大份额。

债券收益率的更全面衡量标准是其到期收益率 (YTM)。由于购买低于或高于面值的债券有可能产生利润或损失，因此该收益率计算考虑了购买价格对总回报率的影响。如果债券的购买价格等于其面值，那么票面利率、当前收益率和到期收益率是相同的。

在讨论债券时，重要的是要注意许多不同类型的收益率。就本文而言，我们主要关注当前收益率。但视情况而定，使用到期收益率、年收益率(APY)、最差收益率(YTW)、赎回收益率、债券等值收益率(BEY) 或有效年收益率可能更合适。在评估债券时，对每个以及何时使用它们有很好的理解。

如果债券的票面利率高于其收益率，则债券将以溢价交易。这是因为债券的固定利率高于现行利率；因此，人们将支付溢价来赚取更高的息票支付。这就是为什么债券价格与利率成反比波动的原因。随着利率下降，债券价格上涨。

票面利率是债券相对于其面值或面值支付的利率。对于固定利率债券，这在其整个期限内都是一样的。与此同时，现行利率可能会上升或下降，这反而会影响债券的价格（鉴于其固定票面利率）。一般而言，债券的票面利率与首次发行时的现行利率相当。

债券的收益率或票面利率是通过将其票面支付除以其面值来计算的。更新后的收益率可以通过将其票面利率除以债券的当前市场价格来计算。