什么是上升规则？
Uptick 规则（也称为“加价规则”）是美国证券交易委员会(SEC) 制定的规则，要求卖空以高于之前交易的价格进行。
投资者在预期证券价格下跌时进行卖空。该策略包括高卖低买。卖空虽然可以提高市场流动性和定价效率，但也可能被不当用于压低证券价格或加速市场下跌。
重点
- SEC 的 Uptick Rule 要求卖空交易的价格要高于之前的交易。
- 该规则有有限的豁免。
- 2010 年实施的一项修订规则允许投资者在触发卖空之前退出多头头寸。
了解上升规则
Uptick Rule 防止卖家加速已经急剧下跌的证券价格的下行势头。通过输入价格高于当前出价的卖空订单，卖空者确保订单在上涨时被运行。
原始规则由 1934 年证券交易法作为规则 10a-1 引入，并于 1938 年实施。美国证券交易委员会于 2007 年取消了原始规则，但在 2010 年批准了替代规则。该规则要求交易中心创建和运行进程阻止运行或展示被禁止的卖空行为。
替代上涨规则
2010 年另类上涨规则（规则 201）允许投资者在卖空发生之前退出多头头寸。当股票价格在一天内至少下跌 10% 时触发该规则。届时，如果价格高于当前最佳出价，则允许卖空。这旨在在压力和波动期间保持投资者信心并促进市场稳定。
该规则的“价格测试限制期限”在交易日的剩余时间和次日适用该规则。它通常适用于在全国证券交易所上市的所有股票证券，无论是通过交易所还是在柜台交易。
Uptick Rule 旨在保持投资者信心并在压力和波动期间稳定市场，例如导致价格暴跌的市场“恐慌”。
规则的豁免
对于期货，上涨规则的豁免有限。这些工具可以在下跌时做空，因为它们具有高流动性并且有足够多的买家愿意进入多头头寸，确保价格很少会被压低到不合理的低位。
要获得豁免资格，期货合约必须被视为“由卖方所有”。这意味着，根据美国证券交易委员会的说法，该人“持有证券期货合约来购买它，并已收到通知，该头寸将进行实物结算，并且不可撤销地接受相关证券。”