到期收益率与票面利率：概述

当投资者考虑购买债券时，他们需要查看两个重要信息：到期收益率 (YTM) 和票面利率。

投资质量债券是低风险投资，通常提供略高于标准储蓄账户的回报率。它们是固定收益投资，许多投资者将其用于在退休时获得稳定的收入来源。任何年龄的投资者都可以在投资组合中添加一些债券以降低其整体风险状况。

• 到期收益率 (YTM)是假设投资者持有资产直至到期日的债券回报率。它是其所有剩余息票付款的总和。债券的到期收益率上升或下降取决于其市场价值和尚需支付的金额。
• 票面利率是债券所有者每年将获得的利息金额。更复杂的是，票面利率也可以称为债券收益率。

一般来说，债券投资者更有可能根据工具的票面利率做出决定。债券交易者更有可能考虑其到期收益率。

到期收益率 (YTM)

YTM是估计的回报率。它假设债券的购买者将持有债券直至其到期日，并将以相同的利率再投资每笔利息支付。因此，到期收益率在其计算中包括票面利率。

YTM 也称为赎回收益率。

YTM 和市值

债券的收益率可以表示为基于债券实际市场价值的有效收益率。从表面上看，债券首次发行时，票面利率和收益率通常完全相同。

然而，随着利率上升或下降，政府或公司提供的票面利率可能会更高或更低。利率的变化将导致债券的市场价值发生变化，因为买卖双方发现在新的利率条件下提供的收益率或多或少具有吸引力。通过这种方式，收益率和债券价格成反比并朝相反的方向移动。

优惠券比例

票面利率或收益率是投资者在持有债券时可以预期获得的收入金额。当政府或公司发行债券时，票面利率是固定的。

票面利率是根据证券的面值或面值支付的年度利息金额。

如何计算优惠券率

假设您购买了一张面值为 1,000 美元的 IBM Corp. 债券，该债券每半年支付 10 美元。要计算债券的票面利率，请将年度利息支付总额除以面值。在这种情况下，每年的总利息支付等于 10 美元 x 2 = 20 美元。因此，IBM 债券的年票面利率为 20 美元/1,000 美元或 2%。

固定利率和市值

虽然债券的票面利率是固定的，但面值或面值可能会发生变化。无论债券的交易价格是多少，每年的利息支付都将是 20 美元。例如，如果利率上升，将 IBM 的债券价格推低至 980 美元，则债券 2% 的票面利率将保持不变。

当债券的售价超过其面值时，它就会溢价出售。当它的售价低于其面值时，它以折扣价出售。

特别注意事项

对于个人债券投资者而言，票面支付是利润的来源。

对债券交易者而言，债券市场价格的变化会产生潜在的收益或损失。到期收益率计算结合了这些市场价格变化产生的潜在收益或损失。

如果投资者以面值或面值购买债券，到期收益率等于其票面利率。如果投资者以折扣价购买债券，其到期收益率将高于其票面利率。以溢价购买的债券的到期收益率将低于其票面利率。

YTM 代表债券在其剩余生命周期内的平均回报。计算将单一的贴现率应用于未来的支付，创造一个大约相当于债券价格的现值。

这样，到期时间、债券的票面利率、当前价格以及价格与面值的差额都被考虑在内。

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