到期收益率與票面利率：概述
當投資者考慮購買債券時，他們需要查看兩個重要信息：到期收益率 (YTM) 和票面利率。
投資質量債券是低風險投資，通常提供略高於標準儲蓄賬戶的回報率。它們是固定收益投資，許多投資者將其用於在退休時獲得穩定的收入來源。任何年齡的投資者都可以在投資組合中添加一些債券以降低其整體風險狀況。
- 到期收益率 (YTM)是假設投資者持有資產直至到期日的債券回報率。它是其所有剩餘息票付款的總和。債券的到期收益率上升或下降取決於其市場價值和尚需支付的金額。
- 票面利率是債券所有者每年將獲得的利息金額。更復雜的是，票面利率也可以稱爲債券收益率。
一般來說，債券投資者更有可能根據工具的票面利率做出決定。債券交易者更有可能考慮其到期收益率。
概要
- 到期收益率是債券的估計年收益率，假設投資者持有資產直至到期日，並以相同的利率再投資支付。
- 票面利率是投資者在持有特定債券時可以預期獲得的年收入。
- 在購買時，債券的到期收益率和票面利率是相同的。
到期收益率 (YTM)
YTM是估計的回報率。它假設債券的購買者將持有債券直至其到期日，並將以相同的利率再投資每筆利息支付。因此，到期收益率在其計算中包括票面利率。
YTM 也稱爲贖回收益率。
YTM 和市值
債券的收益率可以表示爲基於債券實際市場價值的有效收益率。從表面上看，債券首次發行時，票面利率和收益率通常完全相同。
然而，隨着利率上升或下降，政府或公司提供的票面利率可能會更高或更低。利率的變化將導致債券的市場價值發生變化，因爲買賣雙方發現在新的利率條件下提供的收益率或多或少具有吸引力。通過這種方式，收益率和債券價格成反比並朝相反的方向移動。
優惠券比例
票面利率或收益率是投資者在持有債券時可以預期獲得的收入金額。當政府或公司發行債券時，票面利率是固定的。
票面利率是根據證券的面值或面值支付的年度利息金額。
如何計算優惠券率
假設您購買了一張面值爲 1,000 美元的 IBM Corp. 債券，該債券每半年支付 10 美元。要計算債券的票面利率，請將年度利息支付總額除以面值。在這種情況下，每年的總利息支付等於 10 美元 x 2 = 20 美元。因此，IBM 債券的年票面利率爲 20 美元/1,000 美元或 2%。
固定利率和市值
雖然債券的票面利率是固定的，但面值或面值可能會發生變化。無論債券的交易價格是多少，每年的利息支付都將是 20 美元。例如，如果利率上升，將 IBM 的債券價格推低至 980 美元，則債券 2% 的票面利率將保持不變。
當債券的售價超過其面值時，它就會溢價出售。當它的售價低於其面值時，它以折扣價出售。
特別注意事項
對於個人債券投資者而言，票面支付是利潤的來源。
對債券交易者而言，債券市場價格的變化會產生潛在的收益或損失。到期收益率計算結合了這些市場價格變化產生的潛在收益或損失。
如果投資者以面值或面值購買債券，到期收益率等於其票面利率。如果投資者以折扣價購買債券，其到期收益率將高於其票面利率。以溢價購買的債券的到期收益率將低於其票面利率。
YTM 代表債券在其剩餘生命週期內的平均回報。計算將單一的貼現率應用於未來的支付，創造一個大約相當於債券價格的現值。
這樣，到期時間、債券的票面利率、當前價格以及價格與面值的差額都被考慮在內。