什么是经销商市场？
交易商市场是一种金融市场机制，其中多个交易商发布他们将购买或出售特定证券或工具的价格。在交易商市场中，被指定为“做市商”的交易商通过电子方式显示其愿意为证券做市的价格提供流动性和透明度，同时表明其购买证券的价格。证券（“买入”价格）和出售证券的价格（“卖出”价格）。债券和外汇交易主要在交易商市场进行，而纳斯达克的股票交易是股票交易商市场的一个典型例子。
摘要
- 交易商市场是一种透明的金融市场机制，其中多个交易商发布他们愿意购买或出售特定证券的价格。
- 债券和外汇主要在交易商市场进行交易，而纳斯达克等证券交易所则作为股票交易商市场运作。
- 值得注意的是，交易商市场通过抵押交易商的资金为投资者提供流动性，并将中间人（经纪人）从交易中剔除。
经销商市场如何运作
交易商市场中的做市商用自己的资本为投资者提供流动性。因此，做市商风险控制的主要模式是使用买卖差价，这对投资者来说是有形的成本。
例如，如果经销商 A 拥有充足的 WiseWidget Co. 股票库存——其他做市商在市场上的报价为 10 美元 / 10.05 美元——并希望出售其部分持股，它可以将其买卖报价发布为 9.98 美元 / 10.03 美元。想要购买 WiseWidget Co. 的理性投资者随后会接受经销商 A 的 10.03 美元的报价，因为它比其他做市商提供的 10.05 美元的价格便宜 2 美分。相反，希望出售 WiseWidget Co. 股票的投资者几乎没有动力去“击中”经销商 A 提出的 9.98 美元的出价，因为它比其他经销商愿意为该股票支付的 10 美元价格低 2 美分。
经销商市场与拍卖市场的主要区别在于多做市商方面。在拍卖市场中，集中位置的一位专家（例如纽约证券交易所的交易大厅）通过为特定证券匹配买卖双方来促进交易和流动性。
经销商市场与经纪人市场
在经纪人市场中，必须有明确的买卖双方才能进行交易。在经销商市场中，买卖双方通过作为做市商的经销商分别独立地执行买卖订单。经纪商和经销商市场之间的差异还包括：
- 经纪人代表他人执行交易，而交易商代表自己执行交易。
- 经纪人为他们的客户买卖证券，但交易商在他们自己的账户上买卖。
- 经纪人没有买卖证券的权利和自由，但交易商拥有买卖证券的所有权利。
- 经纪人从交易业务中获得佣金，但经销商不收取佣金，因为他们是主要委托人。