什么是评估权？
评估权是公司股东通过司法程序或独立评估师确定公平股票价格并责成收购公司以该价格购买股票的法定权利。
评估权是一种股东保护政策，防止参与合并的公司向股东支付低于公司价值的金额。
要点
- 评估权是公司股东要求对公司股票进行司法程序或独立评估以确定股价公允价值的合法权利。
- 当公司被收购或合并且股东认为报价太低时，他们通常会行使评估权。
- 可以使用不同的估值方法来确定公平价格，包括基于资产的方法、收入或现金流量方法、可比市场指标以及混合或公式方法。
- 评估权是一项重要的投资者权利，可以保护股东的投资免受不合理、机会主义或不合时宜的股票收购要约的影响。
了解评估权
股东通常在被迫放弃股份时（最常见的情况是合并或收购）会行使评估权。股东希望继续保留其职位，但管理层已决定继续进行合并或收购，或者股东认为股份的出价太低。在这两种情况下，股东都会行使评估权并要求法院正确评估股票。
分析师可能会使用多种估值方法来确定被收购公司的公平股价和价值，包括基于资产的方法、收入或现金流方法、可比市场数据模型以及混合或公式方法。
一旦对股票进行评估，如果评估确定股票的价值高于所提供或支付的价格，股东将获得相应的补偿。
评估权是投资者权利的重要组成部分，特别是对于少数股东而言，因为他们的声音被单个控股股东或股东集团淹没。评估权可以保护股东的投资免受不合理、投机取巧或时机不当的公司收购要约的影响。
虽然大多数情况下，评估权的发生都是基于合并或兼并，但也可能适用于公司采取任何股东认为有损其利益的特别行动的情况。在兼并和收购中，评估权保证如果兼并或收购推翻了股东的意愿，股东将获得足够的补偿。
评估权和业务估值方法
如上所述，有多种方法可以对企业进行估值并确定公平的股价以安抚股东。其中一种方法是基于资产的估值，该方法侧重于公司的净资产价值(NAV)，即总资产减去总负债后的公平市场价值。
本质上，这种方法决定了重建业务的成本。在决定将公司的哪些资产和负债纳入估值以及如何衡量每项资产和负债的价值方面，存在解释空间。例如，某些库存成本方法（例如，后进先出法或先进先出法）将以不同的方式对公司的库存进行估值，从而导致公司资产的总体价值发生变化。
另一种企业估值方法是使用可比收益比率（例如市盈率）来确定企业与竞争对手的实力。例如，如果某公司的市盈率在同类公司中最高，则表明该公司在该领域确实具有优势（可能是新技术或新市场领域的收购），或者估值过高（即，与实际利润相比，其价格过高）。
最后，独立评估人员可能会使用贴现现金流(DCF) 法来得出评估权发行中的客观股价。与可比法（一种相对估值方法）相比，DCF 方法被认为是一种内在方法，独立于任何竞争对手。DCF 方法的核心是依赖于未来现金流的预测。然后对这些进行调整以获得公司的当前市场价值。