流通股和完全稀释股使用不同的方法衡量公司发行的股票数量。流通股是公司已获授权发行的股票。流通股代表公司的投资者或机构所有权。如果公司的所有可转换证券均已行使，则完全稀释的股份包括所有这些股票加上额外股份。
概要
- 流通股代表公司的投资者或机构所有权。
- 如果所有可转换证券均已行使，则完全稀释的股份包括已发行股份加上额外股份。
- 每股收益 (EPS) 是对上市公司每股普通股产生的美元收益的计算。
- 使用完全稀释的股票会增加每股收益计算中使用的股票数量，从而减少每股普通股赚取的美元。
- 如果企业可以产生更多的每股普通股收益，则该公司被认为更有价值，股价可能会上涨。
了解完全稀释的股份
完全稀释的股份是指如果所有可能的转换来源（例如可转换债券和股票期权）都被行使，将发行在外的股份总数。该股数对于公司的每股收益 (EPS) 计算很重要，因为使用完全稀释的股份会增加计算中使用的股数，从而减少每股普通股赚取的美元。
什么是每股收益 (EPS)？
每股收益是对上市公司每股普通股产生的美元收益的计算。分析师认为该比率是衡量公司价值的关键指标，也是衡量股东的重要指标。
如何计算每股收益
每股收益定义为（净收入 - 优先股股息）/（期末已发行普通股）。期末已发行普通股也称为加权平均普通股。作为现金股息支付给优先股股东的任何收益都将从净收入中扣除，因为该比率仅适用于普通股股东。
例如，假设 ABC 公司产生 1000 万美元的净收入并向所有优先股股东支付总计 200 万美元的股息，因此所有普通股股东可获得的净收入为 800 万美元。如果公司已发行的加权平均普通股总数为 100 万股，则每股收益为 8 美元。 8 美元的每股收益被认为是“基本每股收益”，因为总额没有针对稀释进行调整。
完全稀释假设每一种可以转换为普通股的证券都被转换；因此，使用完全稀释将降低普通股的每股收益。
考虑完全稀释的股份
几种类型的证券可以转换为普通股，包括可转换债券、可转换优先股、股票期权、权利和认股权证。完全稀释假设每一种可以转换为普通股的证券都被转换，从而降低了普通股的每股收益。
适用于每股收益的完全稀释股份示例
假设 ABC 向公司高管发行 100,000 股股票期权，以奖励他们达到盈利目标。该公司还拥有发行在外的可转换债券，允许债券持有人转换总计 200,000 股普通股，而 ABC 拥有流通在外的可转换优先股，这些股票可以转换为 200,000 股普通股。
完全稀释假设发行了这 500,000 股额外的普通股，这将使流通股增加到 150 万股。使用示例中的 800 万美元收益，完全摊薄后每股收益为（800 万美元/150 万股），即每股 5.33 美元，低于每股 8 美元的基本每股收益。