如何进行成本方差分析?

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如何进行成本方差分析?

成本方差分析总结了实际成本与平均成本之间的差异。在成本分析中,需要拿最新实际成本与之前类似情况下交易成本记录的分布进行比较,这里类似情况是指相同的金融证券、相同的策略或者投资组合管理人员,以及相同的执行经纪商。随着时间的累积,成本方差分析能让投资组合管理人员深刻地理解成本产生的过程,并增强系统实时管理交易成本的能力。

当实际成本与群体均值的偏差落在一倍标准差之外时, 就需要对偏差产生的原因进行调查,并引起注意。

通常偏差是由特殊市场情况导致的,比如未预期的降息事件导致市场波动率升高等。与特殊市场情况无关的高成本事件可能说明经纪自营商那里出了问题,这需要我们特别留心。

虽然透明成本比较容易度最,并且也可以很方便地整合到交易模型中去,但是根据Chan和Lakonishok (1995 ),Keim和Madhavan (1995. 1996、和1998)还有其他人的研究,潜在的和不可直接观测的成本才是交易盈利能力的最重要影响因素。理解每个证券交易执行成本的方方面面有助于增强我们对交易机会进行成功建模的能力,从而提高了交易策略的盈利性。

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