投资者如何监视自己的投资组合？
在早期的日子里，我每天都监视我的投资组合(除非在度假).我现在也是这样。许多投资顾问说，这样检查太频繁了，因为你更容易对微不足道的新闻做出反应，而这种新闻遍布在每一天当中。
这对很多人来说可能是真的，但我仍然这样做，因为我觉得它很有趣。这类似一种体育比赛心态：你为自己股票的良好表现以及市场本身的上涨鼓劲(因为这通常有助你的个股上涨)。
理性的股票投资者通过遵守投资策略、原则及明智的股票投资规则保护自己避免做出情绪化的愚蠢决定。通常在一天中，一个50000美元的投资组合可以上升或下降几百块钱(即小于1%).在其最好的一天，我们的投资组合上涨超过1800美元，而在其最糟糕的一天下跌了约1000美元。
从技术股暴跌中获得哪些教训？
现在知道，技术行业在2001年其实正处于暴跌当中，而且在2002年还将继续。对于本书的宗旨来说-"买进到持有”理念-这多少有些令人尴尬，在2001年年中，投资组合中的所有科技股都被卖掉了(也就是说，它们触及了40%的止损)。
经验教训：科技股是独一无二的。它们相当不稳定，即使在“公平”价格附近。只是某些关于技术公司及其股票的因素，使得投资者的收益流失。这些股票通常在高估值比率水平被交易，即使公司表现不佳。它们往往会对消息反应过度。它们是A型股票的一个缩影。另一个经验教训：科技股是周期性的。
在新经济时代，不少专家否认这一点，但事实情况是，大多数科技公司的利润来自于企业支出(不是消费者).企业支出的大部分是自由决定的，当有公司发生业绩减缓时，为改善业绩数据，削减科技方面的支出是其工具箱中第一选择。科技股的局面也是投资组合管理难题的一个生动例子，或者买进，或者“仅是”持有，再或者接受更频繁的交易，这样，在股票滑落时，为了停止损失就不可避免地会导致卖出。
这似乎可以从逻辑上得出两种截然相反的结论：
1. 不要设置任何波动性“窗口”。如果公司是优秀的，并且它的股票被公允地定价，那么它总会回来。这是真正的“买进并持有”思想的精髓。但是：如果你犯了一个错误，你的股票下跌了40%至50%,那么它不仅将需要恢复40%到50%,而且将需要继续产生明显的收益，发生这种情况的概率有多大?
你的股票下跌40%至50%这个事实本身是否说明你挑选它是一个错误呢?再一次地，除非在很久以后，否则你都看不清楚。也许答案在A型(高波动性)与B或D型(低波动性)两类股票之间会有区别。也许它们应该得到不同的买卖规则。
2. 设置严格的波动性窗口，也许低达8%或10%.什么是最合理的结论呢?当然，合理的想法不是完全相同的。威廉。欧耐尔(William J. O, Neil), 《投资者商业日报》的出版商，建议在投资中只允许8%回撤，如果你的股票亏损了8%,则出局。
另一方面，还有很多“买进并持有”的投资者，他们排列在更接近这个范围的另一端。不过，有一个有趣的注解：在积极的市场环境中， "买进并持有”的效果更好。而假如持有最初的购物清单上的许多股票，将导致巨大的账面亏损，甚至到今天这些亏损也不会被扭转。