内幕交易是指持有该股票非公开重要信息的人买卖该上市公司的股票。纵观美国股市的整个历史，有许多人利用他们获得内幕信息的机会获得了相对于其他投资者的不公平优势。威廉杜尔被广泛认为是第一个在涉及投机银行股票的计划中使用他的特权知识的人。杜尔于 1789 年被亚历山大·汉密尔顿任命为财政部助理部长。六个月后，他在被发现利用机密信息投机股票和债券后辞去了职务。 .
尽管美国证券交易委员会 (SEC)制定了保护投资免受内幕交易影响的规则，但内幕交易事件往往难以被发现，因为调查涉及大量猜想。因此，当发现内幕交易时，往往会引起争议，并可能引起争议。内幕交易案件也往往会引起媒体的广泛关注，特别是如果被告是名誉可能受到威胁的公众人物。这里有四个值得注意的内幕交易案例，从 20 世纪初开始，一直延伸到现代。
摘要
- 内幕交易是指拥有上市公司股票非公开信息的个人或团体购买或出售该股票。
- 尽管 SEC 有针对内幕交易的规定，但此类事件可能难以被发现和起诉。
- 内幕交易案件通常会引起媒体的注意，尤其是在被指控方是公众人物的情况下。
- 在美国获得大量媒体报道的四个案例是 Albert H. Wiggin、Ivan Boesky、R. Foster Winans 和 Martha Stewart。
阿尔伯特·H·威金
1929 年华尔街崩盘后，据透露，大通国家银行受人尊敬的负责人 Albert H. Wiggin卖空了他自己公司的 40,000 多股股票。
威金利用他家族拥有的公司来隐藏交易，建立了一个实际上让他在经营他的公司时获得了既得利益的职位。当时，没有针对卖空自己公司股票的具体规定。因此，在 1929 年崩盘之后，当许多不同的投资者同时退出大通银行股票的头寸时，威金合法地赚了超过 400 万美元。
除了从卖空自己公司股票中获得的利润外，威金还从银行接受了每年 100,000 美元的终生养老金。由于公众的抗议和媒体的强烈抗议，他后来拒绝了养老金。在此期间，维金并不是唯一的腐败分子。 1934 年《证券交易法》的通过部分是为了应对空难后揭露的普遍腐败现象。它旨在提高金融市场的透明度并减少欺诈或操纵事件。事实上，据说该法案的起草者将第 16 条称为反威金条，该条涉及各种试图防止和起诉内幕交易事件的法规。
伊万·博斯基
Ivan Boesky 是一位美国股票交易员，他因在 1980 年代的内幕交易丑闻中所扮演的角色而声名狼藉。这一丑闻还涉及其他几名受雇于美国主要投资银行的公司官员，他们向 Boesky 提供有关即将进行的公司收购的提示。 Boesky 拥有自己的股票经纪公司 Ivan F. Boesky & Company，从 1975 年开办公司开始，他通过投机企业收购赚取了大量资金。 1987 年，在 Boesky 的一群公司合作伙伴起诉 Boesky 以误导性的法律协议详细说明他们的合作伙伴关系后，美国证券交易委员会 (SEC) 开始调查 Boesky。后来透露，他是根据从公司内部人士那里收到的信息做出投资决定的。
Boesky 一直在向参与并购 (M&A) 分支机构的投资银行 Drexel Burnham Lambert 的员工支付信息，以帮助他指导他的购买。 Boesky 最终从 1980 年代几乎所有重大并购交易中获利，包括盖蒂石油、纳贝斯克、海湾石油、雪佛龙和德士古。
Boesky 最终与美国证券交易委员会 (SEC) 合作并成为线人，向 SEC 提供信息，最终导致针对金融家迈克尔米尔肯的案件。 Boesky 于 1986 年被判内幕交易罪名成立，并被判处 3.5 年有期徒刑，并被罚款 1 亿美元。尽管他仅在两年后被释放，但 Boesky 已被美国证券交易委员会永久禁止从事证券工作。
R.福斯特维南斯
R. Foster Winans 是《华尔街日报》的专栏作家，他撰写了一篇名为“在街上听到”的专栏。在每个专栏中，他都会对某只股票进行剖析，而专栏中的股票经常根据Winans的意见上涨或下跌。维南斯安排了一笔交易，他将专栏的内容——特别是他将要详述的股票——泄露给了一群股票经纪人。然后，股票经纪人将在该专栏发布之前购买股票头寸。在经纪人能够自己获利后，据称他们将部分收益交给了 Winans，以换取他的情报。
Winans 最终被 SEC 抓获。他的案子很棘手，因为该专栏是 Winans 的个人意见，而不是重要的内幕信息。然而，美国证券交易委员会最终判定 Winans 的罪名是，该专栏中包含的股票信息属于《华尔街日报》而非 Winans 本人。
玛莎斯图尔特和 ImClone
2001 年 12 月，美国食品和药物管理局 (FDA) 宣布不会批准制药公司 ImClone 的一种名为 Erbitux 的新抗癌药物。因为预计这种药物会获得批准，所以它代表了 ImClone 未来增长计划的主要部分。受此影响，公司股价迅速下跌。尽管许多投资者因下跌而遭受损失，但 Erbitux首席执行官Samuel Waksal 的家人和朋友并未受到伤害。美国证券交易委员会后来发现，在宣布 FDA 的决定之前，许多高管根据 Waksal 的指示出售了他们的股票，Waksal 也试图出售自己的股票。
事实上，就在公告发布前几天，美国零售商人玛莎·斯图尔特（Martha Stewart）已经卖出了大约 4,000 股该公司的股票。此时，该股仍处于高位交易，斯图尔特在此次出售中赚了近 25 万美元。在接下来的几个月里，该股最终从大约 60 美元暴跌至略高于 10 美元。
斯图尔特声称与她的经纪人预先存在卖出订单，但后来透露，她的经纪人彼得巴卡诺维奇向她透露 ImClone 的股票可能会下跌。斯图尔特最终辞去了她自己公司玛莎·斯图尔特生活全媒体的首席执行官一职。瓦克萨尔于 2003 年被捕并被判处 7 年以上有期徒刑，并被罚款 430 万美元。2004 年，斯图尔特和她的经纪人也被判内幕交易罪名成立。斯图尔特被判处至少五个月的监禁和 30,000 美元的罚款。