自由現金流對銷售的定義

  |  

什麼是銷售自由現金流?

自由現金流與銷售額的比率是衡量扣除相對於銷售額的資本支出後的經營現金流量的績效比率。自由現金流(FCF)是評估公司財務狀況和確定其內在估值的重要指標。 FCF-to-sales 會隨著時間的推移進行跟踪,並與競爭對手進行比較,以便在內部向管理層和外部投資者提供更多信息。

關鍵點

  • 銷售自由現金流量是一種衡量公司從銷售中產生多少現金的衡量標準。
  • 應隨時間或相對於同行分析 FCF 到銷售額,以評估公司隨時間產生現金的情況。
  • FCF 與銷售額的比值越高越好,因為它表明公司有更大的能力將銷售額轉化為真正重要的東西。

了解銷售的自由現金流

儘管公司計算自由現金流的方式可能略有不同,但 FCF 通常計算為運營現金流(OCF) 減去資本支出。每年都需要資本支出,以將資產基礎維持在最低限度,並為未來的增長奠定基礎。當 OCF 超過對業務的此類再投資時,公司就會產生 FCF。

FCF 對公司及其股東而言至關重要,因為這些現金可用於支付更高的股息、回購股票以減少流通股(從而導致更高的每股收益(EPS),在其他條件相同的情況下),或收購另一家公司以促進增長公司的前景。公司如何處理 FCF 是其資本分配政策的一部分。

特別注意事項

當然,擁有 FCF 是可取的,但金額應該放在上下文中。這就是自由現金流與銷售額比率的用途。較高的 FCF 對銷售額比較低的更好,因為它表明公司將銷售轉化為現金的能力更強。

例如,如果一家公司的 FCF/銷售額一直在下降,則管理團隊可以分析運營現金流 (OCF) 的組成部分並重新考慮資本支出水平,以努力提高該比率。如果公司看到改善趨勢但發現其比率落後於行業平均水平,將鼓勵管理層探索縮小差距的途徑。

應該注意的是,應在足夠長的時間段內跟踪銷售自由現金流,以考慮公司為未來增長進行大量投資的短期期間。換句話說,低或負的 FCF 對銷售額可能並不一定意味著公司正在經歷業務挑戰。相反,它可能表明它正處於重大資本投資時期的中間,以滿足未來對其產品的預期更高需求。該比率可能會被抑制一兩年,但隨後會恢復到長期趨勢線。

銷售自由現金流示例

下面是一個歷史示例,顯示了 Apple Inc. 的自由現金流量與銷售額的計算。下面列出的所有數據均來自 Apple 的 10K 財年年度報告。

2019財年

蘋果 2019 財年的銷售額為 2602 億美元,位於損益表的頂部。該公司產生了 694 億美元的經營現金流,這可以在現金流量表 (CFS) 中標有“經營活動產生的現金”的“經營活動”部分找到。

蘋果在資本支出上花費了 104.9 億美元,這可以在 CFS 的“投資活動”部分中找到,標籤為“購買不動產、廠房和設備的付款”。

以下是 Apple 2019 年 FCF-to-Sales 的數字明細和計算:

  • 銷售收入:2602億美元
  • 營運現金流:694億美元
  • 資本支出:104.9 億美元

首先,計算自由現金流如下:

  • 自由現金流:589.1億美元,計算為694億美元(運營現金流)-104.9億美元(資本支出)

FCF-to-Sales 的計算:

  • 銷售自由現金流:22.6% 或 0.226,計算為 589.1億美元(自由現金流)/2602 億美元(銷售額)。 .226 的結果可以乘以 100 以將其轉換為百分比。

換句話說,在 2019 年,蘋果公司通過其產品和服務的銷售產生的每一美元收入產生了 22.6% 的自由現金流。除非我們將這個數字與上一時期進行比較,否則 FCF 對銷售額的數字並不能提供太多信息,如下所示。

2018財年

以下是 Apple 2018 財年的數據以及 FCF 對銷售額的計算:

  • 銷售收入:2656 億美元
  • 營運現金流:774億美元
  • 資本支出:133 億美元

首先,計算自由現金流如下:

  • 自由現金流:641 億美元,計算為 774 億美元(運營現金流) - 133 億美元(資本支出)

FCF-to-Sales 的計算:

  • 銷售自由現金流:24.1% 或 0.241 ,計算為 641 億美元(自由現金流)/2656 億美元(銷售額)。 .241 的結果可以乘以 100 以將其轉換為百分比。

換言之,2018 年,蘋果 24.1% 的銷售額轉化為自由現金流,高於 2019 年 22.6% 的 FCF-to-sales。FCF-to-sales 的差異部分歸因於蘋果與 2019 年相比,2018 年的運營現金流增加了 80 億美元。

多年來比較這些結果以確定是否存在趨勢非常重要,同時還要計算 Apple 競爭對手的 FCF 與銷售額,以衡量其與行業的表現。與任何財務比率一樣,沒有單一指標可以提供對公司財務業績的全面分析。因此,在對公司進行徹底審查時,最好使用多個財務比率

推薦閱讀

相關文章

航空公司的主要財務比率

航空旅行促進了商務、探親訪友以及將貨物和人員快速運輸到世界各地。根據美國交通部 (DOT) 的規定,航空業有四個基本類別:國際、國家、地區和貨運。區域航班停留在一個地區的本地,貨運航空公司運輸貨物,而不是乘客。國際航班通常搭載 130 多名乘客從一個國家到另一個國家。

市盈率 (P/E) 如何誤導投資者?

市盈率 (P/E) 的計算方法是將公司的每股股價除以每股收益 (EPS),讓投資者了解股票是否被低估或高估。高市盈率可能表明,與市盈率較低的公司相比,投資者預計未來的盈利增長會更高。市盈率表示投資者可以預期投資於一家公司的美元金額,以便他們可以獲得該公司一美元的收益。

如何使用市銷率評估股票

投資者一直在尋找比較股票價值的方法。市銷率利用公司的市值和收入來確定股票的估值是否正確。市銷率如何運作市銷率(Price/Sales 或 P/S)的計算方法是將公司的市值(流通股數量乘以股價)除以公司過去 12 年的總銷售額或收入個月。市盈率越低,投資的吸引力越大。市銷率是衡量庫存的有用指標。

每股收益的五種類型

每股收益(EPS) 的數學計算似乎很簡單:將淨收入除以流通股數;就是這樣。但如今,至少有五種 EPS 變體被使用——從 GAAP EPS 到保留 EPS——投資者需要了解每種變體的含義,才能對股票做出明智的決定。由於每股收益的不同變化,公司公佈的每股收益可能與其財務報表和新聞標題中報導的有很大差異。

6個基本財務比率及其揭示的內容

比率——這個詞足以讓人毛骨悚然,讓人聯想到我們在高中數學中遇到的那些讓我們許多人喋喋不休和沮喪的複雜問題。但在投資方面,情況並非如此。事實上,正確理解和應用某些比率可以幫助您成為更明智的投資者。要點基本面分析依賴於從公司財務報表中提取數據來計算各種比率。有五個基本比率通常用於為投資組合挑選股票。

輕鬆分析現金流

一家公司的現金流量可以通過其現金流量表上出現的數字來揭示,該表顯示了一家公司如何使用其資金(現金流出)以及公司從何處獲得資金(現金流入)。現金流量表包括公司從其持續運營和外部投資來源獲得的所有現金流入,以及在給定季度內支付業務活動和投資的所有現金流出。

相關詞條

股東定義

什麼是股東?股東,也稱為股東,是擁有至少一股公司股票(稱為股權)的個人、公司或機構。因為股東基本上擁有公司,所以他們從企業的成功中獲益。這些獎勵以股票估值增加或作為股息分配的財務利潤的形式出現。相反,當一家公司虧損時,股價總是下跌,這可能導致股東虧損或投資組合下降。要點股東是擁有公司股票股份的任何個人、公司或機構。

未發行股票

什麼是未發行股票?未發行股票是不流通的公司股票,也沒有出售給員工或公眾。因此,公司不會為未發行的股票打印股票證書。未發行股份通常存放在公司的庫房中。他們的人數通常與股東無關。重點未發行股票是一類公司股票,公司不在市場上流通或出售。未發行股份的數量可以通過從授權股份總數中減去流通股加上庫存股來計算。

控制權益定義

什麼是控股權益?控股權一詞是指股東或以實物方式行事的集團持有公司大部分有表決權的股份時出現的情況。擁有控制權會使控股實體對任何公司行為產生重大影響。擁有控制權的股東通常能夠指導公司的發展並做出最具戰略性和運營性的決策。重點摘要控股權益是指股東持有公司多數表決權的股份。

比率分析

什麼是比率分析?比率分析是一種通過研究公司的財務報表(如資產負債表和損益表)來深入了解公司流動性、運營效率和盈利能力的定量方法。比率分析是基本股票分析的基石。重點比率分析比較公司財務報表中的項目數據,以揭示有關盈利能力、流動性、運營效率和償付能力的見解。

資本支出現金流量(CF 到 CAPEX)

什麼是資本支出現金流(CF to CAPEX)?現金流與資本支出——CF/CapEX——是衡量公司利用自由現金流獲得長期資產能力的比率。 CF/CapEX比率通常會隨著企業經歷大小資本支出的周期而波動。較高的 CF/CapEX 比率表明公司有足夠的資金來投資新的資本支出。

現金流量定義

什麼是現金流?現金流量一詞是指轉入和轉出公司的現金和現金等價物的淨額。收到的現金代表流入,而花費的錢代表流出。一家公司為股東創造價值的能力從根本上取決於其產生正現金流的能力,或者更具體地說,是最大化長期自由現金流(FCF)的能力。 FCF 是公司從正常業務運營中產生的現金減去資本支出(CapEx) 所花費的任何資金。