什麼是現金流？
現金流量一詞是指轉入和轉出公司的現金和現金等價物的淨額。收到的現金代表流入，而花費的錢代表流出。一家公司為股東創造價值的能力從根本上取決於其產生正現金流的能力，或者更具體地說，是最大化長期自由現金流（FCF）的能力。 FCF 是公司從正常業務運營中產生的現金減去資本支出(CapEx) 所花費的任何資金。
重點
- 現金流是資金進出公司的流動。
- 收到的現金表示流入，而支出的現金表示流出。
- 現金流量表是一份財務報表，報告公司在一段時間內的現金來源和使用情況。
- 公司的現金流通常分為來自運營、投資和融資的現金流。
- 有幾種方法可以用來分析公司的現金流，包括償債覆蓋率、自由現金流和無槓桿現金流。
了解現金流
現金流量是進出公司的現金量。企業將銷售收入作為收入，並將錢花在開支上。他們還可能從利息、投資、特許權使用費和許可協議中獲得收入，並賒銷產品，期望在較晚的日期實際收到所欠現金。
評估現金流的數量、時間和不確定性，以及現金流的來源和去向，是財務報告最重要的目標之一。它對於評估公司的流動性、靈活性和整體財務業績至關重要。
正現金流表明公司的流動資產正在增加，使其能夠償還債務、對其業務進行再投資、向股東返還資金、支付費用並為未來的財務挑戰提供緩衝。具有強大財務靈活性的公司可以利用有利可圖的投資。通過避免財務困境的成本，它們在經濟低迷時期也表現得更好。
可以使用現金流量表來分析現金流量，這是一種標準財務報表，報告公司在指定時間段內的現金來源和使用情況。公司管理層、分析師和投資者能夠使用它來確定公司賺取現金以償還債務和管理運營費用的能力。現金流量表是公司發布的最重要的財務報表之一，與資產負債表和損益表一樣。
當流出量高於公司的流入量時，現金流量可能為負數。
特別注意事項
如上所述，公司財務報表的三個關鍵部分：
- 資產負債表，提供公司資產和負債的一次性快照
- 損益表，表明企業在一定時期內的盈利能力
- 現金流量表，它充當協調其他兩個報表的公司支票簿。它記錄公司在給定期間的現金交易（流入和流出）。它顯示在損益表上登記的所有收入是否已收集。
但現金流量不一定顯示公司的所有費用。這是因為並非公司產生的所有費用都立即支付。儘管公司可能會產生負債，但在交易發生之前，對這些負債的任何付款都不會記錄為現金流出。
現金流量表上要注意的第一個項目是底線項目。這很可能被記錄為現金和現金等價物(CCE) 的淨增加/減少。底線報告了上一期間公司現金及其等價物（可以立即轉換為現金的資產）的總體變化。
如果您檢查資產負債表上的當前資產，那您會找到 CCE。如果你取當前CCE與上一年或上一季度的差額，你的數字應該與現金流量表底部的數字相同。
現金流的類型
運營現金流 (CFO)
運營現金流（CFO）或運營現金流，描述了直接與日常運營中的商品生產和銷售有關的資金流。首席財務官表明公司是否有足夠的資金來支付其賬單或運營費用。換句話說，一家公司要想在長期財務上可行，就必須有更多的經營現金流入而不是現金流出。
經營現金流的計算方法是從銷售中收到的現金減去當期以現金支付的經營費用。經營現金流量記錄在公司的現金流量表中，該表按季度和年度報告。經營現金流量表明公司是否能夠產生足夠的現金流來維持和擴大經營，但它也可以表明公司何時可能需要外部融資來進行資本擴張。
請注意，首席財務官在將銷售與收到的現金分開時很有用。例如，如果一家公司從客戶那裡獲得了大筆銷售額，它將增加收入和收益。但是，如果難以從客戶那裡收款，額外的收入並不一定會改善現金流。
投資現金流 (CFI)
投資現金流量 (CFI) 或投資現金流量報告在特定時期內從各種投資相關活動中產生或花費了多少現金。投資活動包括購買投機資產、投資證券或出售證券或資產。
投資活動產生的負現金流可能是由於大量現金投資於公司的長期健康，例如研發(R&D)，並不總是一個警告信號。
融資現金流 (CFF)
融資現金流量 (CFF) 或融資現金流量顯示用於為公司及其資本提供資金的現金流量淨額。融資活動包括涉及發行債務、股權和支付股息的交易。融資活動產生的現金流使投資者能夠深入了解公司的財務實力以及公司資本結構的管理情況。
現金流與利潤
與您的想法相反，現金流量與利潤不同。混淆這兩個術語並不少見，因為它們看起來非常相似。請記住，現金流是進出企業的資金。
另一方面，利潤專門用於衡量公司的財務成功或總體收入。這是公司償還所有債務後剩餘的金額。利潤是從公司的收入中減去費用後剩下的東西。
如何分析現金流
將現金流量表與其他財務報表結合使用可以幫助分析師和投資者得出用於做出明智決策和建議的各種指標和比率。
償債覆蓋率 (DSCR)
如果他們的經營活動不能產生足夠的現金來保持流動性，即使是盈利的公司也可能會倒閉。如果利潤與未償應收賬款(AR) 和庫存積壓有關，或者公司在資本支出 (CapEx) 上花費過多，就會發生這種情況。
因此，投資者和債權人想知道公司是否有足夠的 CCE 來解決短期負債。為了了解一家公司是否可以用其運營產生的現金來償還其流動負債，分析師會查看償債覆蓋率(DSCR)。
償債覆蓋率 = 淨營業收入 / 短期償債義務（或償債）
但流動性只能告訴我們這麼多。一家公司可能擁有大量現金，因為它通過出售其長期資產或承擔不可持續的債務水平來抵押其未來的增長潛力。
自由現金流（FCF）
分析師查看自由現金流 (FCF) 以了解企業的真正盈利能力。 FCF 是衡量財務業績的一個非常有用的指標，它比淨收入更能說明問題，因為它顯示了公司在支付股息、回購股票或償還債務後剩下的錢用於擴大業務或回報股東。
自由現金流 = 營運現金流 - CapitalEx
無槓桿自由現金流（UFCF）
使用無槓桿自由現金流(UFCF) 衡量公司產生的總 FCF。這是一家公司的現金流量，不包括利息支付，它顯示了在考慮財務義務之前公司有多少現金可用。槓桿和無槓桿 FCF 之間的差異表明企業是否過度擴張或以健康的債務運營。
現金流量示例
以下是沃爾瑪截至 2019 年 1 月 31 日的財年現金流量表的複製品。所有金額均以百萬美元為單位。
| 沃爾瑪現金流量表（2019 年） | |
|---|---|
| 經營活動產生的現金流量： | |
| 合併淨收入 | 7,179 |
| （收入）終止經營的損失，扣除所得稅 | — |
| 持續經營收入 | 7,179 |
| 調整合併淨收入與經營活動提供的淨現金： | |
| 未實現（收益）和損失 | 3,516 |
| 處置經營活動的（收益）和損失 | 4,850 |
| 折舊和攤銷 | 10,678 |
| 遞延所得稅 | (499) |
| 其他經營活動 | 1,734 |
| 某些資產和負債的變化： | |
| 應收賬款，淨額 | (368) |
| 庫存 | (1,311) |
| 應付賬款 | 1,831 |
| 預計負債 | 183 |
| 應計所得稅 | (40) |
| 經營活動提供的現金淨額 | 27,753 |
| 投資活動產生的現金流量： | |
| 財產和設備的付款 | (10,344) |
| 處置財產和設備的收益 | 519 |
| 處置某些業務的收益 | 876 |
| 商業收購的付款，扣除所獲得的現金 | (14,656) |
| 其他投資活動 | (431) |
| 用於投資活動的現金淨額 | (24,036) |
| 籌資活動產生的現金流量： | |
| 短期借款淨變動 | (53) |
| 發行長期債務所得款項 | 15,872 |
| 支付長期債務 | (3,784) |
| 支付的股息 | (6,102) |
| 購買公司股票 | (7,410) |
| 支付給非控制性權益的股息 | (431) |
| 其他融資活動 | (629) |
| 用於籌資活動的現金淨額 | (2,537) |
| 匯率對現金及現金等價物的影響 | (438) |
| 現金及現金等價物淨增加（減少） | 742 |
| 年初現金及現金等價物 | 7,014 |
| 年末現金及現金等價物 | 7,756 |
現金流量表的最後一行“年末現金及現金等價物”與資產負債表中流動資產下的第一行“現金及現金等價物”相同。現金流量表中的第一個數字“合併淨收入”與損益表上的底線“持續經營收入”相同。
由於現金流量表僅以 CCE 形式計算流動資產，因此對營業收入進行調整以得出現金淨變動。折舊和攤銷費用出現在損益表中，以真實地反映資產在其使用壽命內的價值下降。然而，經營現金流僅考慮影響現金的交易，因此這些調整被撤銷。
非現金資產（如 AR 和庫存）的淨變化也從營業收入中扣除。例如，從營業收入中扣除了 3.68 億美元的淨應收賬款。由此，我們可以推斷出應收賬款比上一年增加了 3.68 億美元。
這種增長將作為額外收入顯示在營業收入中，但到年底尚未收到現金。因此，需要沖銷應收賬款的增加，以顯示年內銷售的淨現金影響。對流動負債進行相同的消除，以得出經營活動的現金流量數字。
對不動產、廠房和設備(PP&E) 的投資以及對其他業務的收購計入投資活動部分的現金流。發行長期債務、償還債務和支付的股息收入計入籌資活動現金流量部分。
主要的收穫是沃爾瑪的現金流為正（增加了 7.42 億美元）。這表明它在業務中保留了現金並增加了儲備，以應對未來的短期負債和波動。
現金流量與收入有何不同？
收入是指銷售商品和服務所獲得的收入。如果以賒購方式或通過訂閱付款計劃出售某件商品，則可能尚未從這些銷售中收到款項，並被記為應收賬款。但這些並不代表當時流入公司的實際現金流。現金流還跟踪流出和流入，並根據來源或用途對其進行分類。
現金流的三類是什麼？
什麼是自由現金流，為什麼它很重要？
自由現金流是公司支付運營費用和資本支出後剩餘的現金。這是在支付工資、租金和稅收等項目後剩下的錢。公司可以隨意使用 FCF。
了解如何計算 FCF 並對其進行分析有助於公司進行現金管理，並將讓投資者深入了解公司的財務狀況，幫助他們做出更好的投資決策。
FCF 是一項重要的衡量標準，因為它顯示了公司在產生現金方面的效率。
公司是否需要報告現金流量表？
現金流量表是資產負債表和損益表的補充，是自 1987 年以來上市公司財務報告要求的強制性部分。