高頻交易 | 2023年5月19日
什麼是高頻下的價格波動的可預測性和市場效率？
每位交易員與每一個交易系統都旨在產生能夠在大量交易中獲得穩定收益的信號。
爲了尋找這些信號，不論是交易員還是計量經濟學家設計的系統交易平臺都在極力尋找能夠預測所選證券未來價格走勢的蛛絲馬跡。在交易中和統計學中，可預測性都是隨機性的對立面。因此，所有交易系統的目標都是找到區分可預測性與隨機價格運動的方法，然後對叮以預測的部分採取相應的行動。
未來是不確定的，但如果某些事件能夠重複發生的話，過去的歷史就能爲我們預測未來提供一定的線索。因此，所有成功的交易系統都需要用大量的歷史數據進行檢驗。例如，技術分析考察歷史價格圖表以獲得對過去價格走勢的見解。
基本面分析常常採用多元迴歸的方法來確定一個基本因子是如何影響另一個因子的。高頻交易系統則在幾年的歷史分筆數據中運行它們的模型，以確認其交易信號的有效性。
月綫136均綫交易係統起漲點買入法技術特徵第一，和傳統的起漲技術不同，月綫136均綫交易係統的起漲點不是以均綫金叉來計算的，而是以股價有效突破均綫係統壓製來計算的。如下圖所示。第二，月綫起漲點的選擇，以10月均綫走平，並且明顯的放量穿越10月均綫為準。
不同的投資者偏好不同的基準？Kissell和Malamut (2005)指出，不同的投資者可能會天然地偏好不同的基準。價值投資者可能希望以決策價格或者更優的價格執行交易，共同基金經理可能會因爲會計的原因選擇以每日收盤價執行交易，還有一些投資者可能更喜歡VWAP，以期獲得比選定交易時期內均價更低的價格。
“軌道線”一般是指距離股價最近的兩條短期均線（比如通常用的5日、10日線），在趨勢運行中形成的一條通道。像火車軌道一樣，所以稱爲“軌道線”。軌道線的出現第一可以判斷爲主力“控盤運作”的典型表現：第二可以判斷爲該股價的運行趨勢會有一段時間的持續性。
10日移動平均綫也稱半月綫。其特點是:既能及時靈敏地反映股價的短期走勢，又不像5日移動平均綫那樣飄忽不定，是短綫操作的重要依據。 一般來說，如果股價站到10日移動平均綫之上，且10日移動平均綫嚮上走，說明短綫看漲。相反，如果股價落到10日移動平均綫之下，10日移動平均綫嚮下走，短綫看跌。如下圖所示。
早盤旗形飄蕩是指:個股在早盤階段的走勢呈現旗形狀，即股價有一個上衝，隨後是持迴落狀，而且此時的MACD指標綫也同步運行，從高點逐漸嚮下運行，從形態來看，猶如迎風飄展的旗形。
與峰峰漸高形態正好相反，MACD指標的峰峰漸低是多方力量逐漸減弱的標誌，當個股在衝擊漲停闆時齣現瞭這種峰峰漸低形態後，操作中，就不宜追漲買入瞭，因為隨後封牢漲停闆的概率較低，而一隻個股在衝擊漲停闆時，即使股價遊弋於漲停價附近，但隻要不封牢漲停闆，就是不值得短綫追漲買入的，這類漲停闆次日走勢蘊藏一定的風險。
均線修復的技術含義有以下幾點。(1)被動修復是股價或指數極強或極弱的表現。一般情況下，均線被動修復之後，股價或指數將會繼續沿原來的方向運行。交易者應繼續持股不動或持幣觀望。如圖1所示，魯泰A(000726)。連續強勢上漲。股價遠離均線，市場內獲利盤的拋壓越來越大。但股價並未因拋壓而下跌，而是橫向整理，進行被動修復。
市場中研究股票買點的朋友很多，但往往都忽略了對賣點的細節把握，只有在買賣銜接的很流暢的情況下，才能獲得差價的利潤；據百曉生了解，很多朋友一開始入場時是盈利的，但隨着貪念四起，盈利時不賣出，破位虧損時又心存僥倖，終釀成大虧的悲劇。
爲了將行業劃分爲週期性行業和非週期性行業，這裏選取滬深300行業指數，並且以滬深300指數作爲市場組合，利用CAPM模型計算行業的Beta值和均值方差。從Beta值來對行業的週期性和非週期性進行區分，週期性行業有能源、材料、工業、和金融；非週期性行業有可選、消費、信息、醫藥、電信和公用。
如圖所示。 圖6-20 大元股份走勢圖圖6-20是大元股份(600146)的一段走勢圖，圖中標記的是快慢綫的底背離形態。從圖中看，後一波的股價低點小於前一波的股價低點；而MACD指標則是後一波的DIFF拐點大於前一波的DIFF拐點。齣現股價的下跌與指標不同步的現象，股價與指標之間發生瞭背離。
什麼是桌面交易者？櫃檯交易員是代表客戶買賣股票或債券等資產的金融行業專業人士。櫃檯交易員不得代表僱用他們的公司進行任何交易。櫃檯交易員是與投資分析師合作的前台專業人士。他們必須在包括證券交易委員會在內的相關證券監管機構註冊。櫃檯交易員是銀行或經紀公司的僱員，負責為公司客戶處理買賣訂單。
什麼是零售外匯交易商 (RFED)？零售外匯交易商 (RFED) 充當場外、場外交易 (OTC) 外匯交易的對手方，其中金融工具的買賣不涉及任何交易所。摘要零售外匯交易商 (RFED) 充當場外、場外交易 (OTC) 外匯交易的對手方，其中金融工具的買賣不涉及任何交易所。
什麼是貨幣交易平台？貨幣交易平台是貨幣經紀商向其客戶提供的軟件界面，讓他們可以作為交易者進入外匯市場。這可能是在線、基於 Web 的門戶、移動應用程序、獨立的可下載程序或三者的任意組合。除了訂單處理工具外，這些平台還可以提供研究工具。要點貨幣交易平台為交易者提供外匯市場准入。
什麼是場外交易 (OTC)？場外交易 (OTC) 是指證券如何通過經紀自營商網絡而不是在集中式交易所進行交易的過程。場外交易可能涉及股票、債務工具和衍生品，它們是從商品等基礎資產中獲取價值的金融合約。在某些情況下，證券可能不符合在紐約證券交易所(NYSE) 等標準市場交易所上市的要求。相反，這些證券可以在櫃檯交易。
什麼是奧特克斯？ Autex 一詞是指湯森路透的一個電子平台，它為經紀人提供了一個向買方客戶宣傳股票交易前或交易後流動性的場所。因此，大量股票的買家或賣家能夠識別特定股票的買入和賣出方的其他大型交易者。該界面通過在股票發行中顯示交易廣告來顯示希望在執行大宗交易之前了解市場流動性的交易者的興趣。
什麼是股票回購？股票回購是公司從市場上回購自己的股票的交易。一家公司可能會回購其股票，因為管理層認為它們被低估了。公司直接從市場購買股票，或向其股東提供以固定價格直接向公司投標的選擇權。也稱為股票回購，這一行動減少了流通股的數量。由於這一行動減少了股票供應，投資者通常認為回購將推動股價上漲。