用資本資助運營

經營一家企業需要大量資金。資本可以採取不同的形式，從人力資本和勞動力資本到經濟資本。但是當大多數人聽到金融資本這個詞時，首先想到的通常是金錢。

這不一定是不正確的。金融資本由資產、證券和現金代表。獲得現金可能意味著公司擴張或落後與陷入困境之間的區別。但是，公司如何籌集所需的資金來維持運營並為未來的項目提供資金呢？他們有哪些選擇？

公司可以使用兩種類型的資本來為運營提供資金：債務和股權。審慎的企業融資實踐涉及確定最具成本效益的債務和股權組合。本文考察了這兩種資本。

債務資本

債務資本也稱為債務融資。當公司借錢並同意在以後將其償還給貸方時，就會通過債務資本融資。公司使用的最常見的債務資本類型是貸款和債券，大公司用它們來推動其擴張計劃或為新項目提供資金。較小的企業甚至可以使用信用卡來籌集自己的資金。

希望通過債務籌集資金的公司可能需要向銀行尋求貸款，銀行成為貸方，公司成為債務人。作為貸款的交換，銀行會收取利息，公司將在其資產負債表上將利息連同貸款一起記錄下來。

另一種選擇是發行公司債券。這些債券出售給投資者（也稱為債券持有人或貸方），並在特定日期後到期。在到期之前，公司負責向投資者支付債券的利息。

債務資本的利弊

由於公司債券通常具有很高的風險，因此它們支付的收益率要高得多。這是因為違約的可能性高於政府發行的債券。發行債券籌集的資金可用於公司的擴張計劃。

雖然這是籌集急需資金的好方法，但債務資本確實有不利的一面，尤其是額外的利息負擔。這種僅為獲得資金的特權而發生的費用被稱為債務資本成本。無論業務表現如何，都必須向貸方支付利息。在淡季或經濟不景氣的情況下，高槓桿公司的債務支付可能超過其收入。

債務資本的例子

讓我們以貸款場景為例。假設一家公司從一家年利率為 6% 的銀行獲得 100,000 美元的商業貸款。如果貸款在一年後償還，則償還的總金額為 100,000 美元 x 1.06 或 106,000 美元。當然，大多數貸款都不會這麼快還清，所以這麼大筆貸款的實際複利金額可以很快加起來。

股權資本

股權資本是通過出售公司股票而不是通過借貸產生的。如果承擔更多債務在財務上不可行，公司可以通過出售額外股份來籌集資金。這些可以是普通股或優先股。

普通股賦予股東投票權，但在重要性方面並沒有真正賦予他們太多其他權利。他們處於階梯的底部，這意味著他們的所有權不像其他股東那樣被優先考慮。如果公司破產或清算，其他債權人和股東首先得到償付。

優先股的獨特之處在於，在對普通股進行任何此類支付之前，保證支付特定的股息。作為交換，優先股股東的所有權有限，沒有投票權。

提高股權的利弊

籌集股本的主要好處是，與債務資本不同，公司不需要償還股東投資。相反，權益資本成本是指股東根據更大市場的表現預期的投資回報金額。這些回報來自支付股息和股票估值。

權益資本的缺點是每個股東擁有公司的一小部分，因此所有權被稀釋。企業主也對股東心存感激，必須確保公司保持盈利，以保持較高的股票估值，同時繼續支付任何預期的股息。

由於優先股股東對公司資產的要求較高，優先股股東的風險低於普通股股東，普通股股東處於支付食物鏈的最底層。因此，出售優先股的資本成本低於出售普通股的資本成本。相比之下，兩種類型的股權資本通常都比債務資本成本更高，因為貸款人總是得到法律保證的付款。

股權資本示例

如上所述，一些公司選擇不借更多的錢來籌集資金。也許他們已經被槓桿化了，不能再承擔更多的債務了。他們可能會轉向市場籌集一些現金。

初創公司可以通過天使投資人和風險投資人籌集資金。另一方面，私營公司可能決定通過首次公開募股(IPO) 上市。這是通過在一級市場上發行股票來完成的——通常是向機構投資者發行股票——然後投資者在二級市場上交易股票。例如，前身為 Facebook 的 Meta 於 2012 年 5 月上市，通過 IPO 籌集了 160 億美元的資金，使公司價值達到 1040 億美元。

歸納總結

公司可以通過債務或股權融資籌集資金。債務融資需要從銀行或其他貸方借款或發行公司債券。必須償還全部貸款，加上利息，即藉款成本。

股權融資涉及將公司的部分所有權放棄給購買公司股份的投資者。這可以通過獲得一定比例所有權的私人投資者在上市公司或私人公司的股票市場上完成。

兩種類型的融資各有利弊，正確的選擇或正確的組合將取決於公司的類型、當前的業務狀況、融資需求和財務狀況。

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