什麼是可轉換次級票據？
可轉換次級票據是公司發行的一種短期債務證券，債券持有人可以自行決定將其換成普通股。它是一種短期可轉換債券，但排名低於其他更高級的貸款（它低於其他債務）。
如果發行人破產並被迫清算其資產，可轉換次級票據將僅在其他債務證券償付後才能償還。然而，與所有公司債務證券一樣，票據將優先於股票償還。
重點
- 可轉換次級票據是公司發行的可轉換為公司股票的短期可轉換債券。
- 次級債務是在高級債務人全額償還後償還的債務，它比更高級的債務風險更高，但風險低於股東。
- 如果將可轉換票據換成股票，投資者將失去在破產情況下獲得償還的中間優先權。
了解可轉換次級票據
可轉換債券是一種可以根據持有人的選擇轉換為普通股的證券。可轉換證券可以按規定的轉換價格換成普通股。可以獲得的普通股數量由轉換比率決定，轉換比率將證券的面值除以轉換價格。例如，假設可轉換次級票據發行時的轉換價格為 50 美元。那麼，每張面值 1,000 美元的票據可以兌換 20 股普通股（1,000 美元 / 50 美元 = 20 股）。
附註的次要方面描述了其在其他貸款中的排名。作為次級債務，它被視為初級債務，在其他高級債務持有人全額償還之前不會償還。因此，可轉換次級票據是一種債務證券，既可以在未來某個時間點轉換為普通股，又可以優先於其他債務。然而，如果公司破產，可轉換次級票據持有人在資本回收方面排在股東之前。由於持有人可以選擇轉換為股票，因此該票據往往提供較低的回報率。一般來說，轉換功能越有價值，回報率就越低。
可轉換次級票據往往與普通股價格同步變動。如果股價上漲，票據的價值也會上漲。如果普通股價格大幅波動，那麼可轉換票據的價格也很可能反過來波動。因此，與其他一些對股票市場不太敏感的固定收益證券不同，可轉換票據提供了重大資本收益（或損失）的可能性。
轉換敞篷車
轉換可以是自願的，也可以是被迫的。自願轉換由持有人發起，並且可以在轉換功能到期之前的任何時間發生。未將其票據轉換為股權的投資者將在到期時以現金形式收到票據面值。票據持有人在票據期限內可以行使轉換證券權利的具體日期可在信託契約中找到。
強製或強制轉換由發行公司發起，可以在任何時間點發生。例如，一家公司可以行使對可轉換證券的贖回權。這樣做可以消除其資產負債表中的長期債務，而無需將債券贖回現金。為了鼓勵債券持有人轉換他們持有的債券，公司可以增加普通股的股息，以便持有人更好地擁有普通股。