什麼是高速數據饋送？
高速數據饋送可無延遲地傳輸報價和收益率等數據，並用於高頻交易(HFT) 進行實時數據分析。
這些數據饋送可以通過光纖電纜、微波頻率廣播或通過交換服務器站點的共置傳輸。由於 HFT 的盈利能力取決於低延遲，這些金融公司和其他金融公司共同投資了數十億美元來構建升級的高速數據饋送。
重點
- 高速數據饋送是超低延遲數據連接，可為算法和高頻交易者提供實時信息和執行。
- 高頻交易者大量投資以獲得最快的網絡和數據饋送，從而在交易中獲得競爭優勢。
- 延遲的最大決定因素是信號必須傳輸的距離或將數據從一個點傳輸到另一個點的物理電纜（通常是光纖）的長度。
- 由於光在真空中以每秒 186,000 英里的速度傳播，因此與位於幾英里外的競爭對手公司相比，其服務器位於交易所內的 HFT 公司將具有更低的延遲，從而具有交易優勢。
高速數據饋送的工作原理
高速數據饋送為計算機化算法交易者提供更快更可靠的數據。由於 HFT 是由更快的數據訪問驅動的，因此出現了一場技術軍備競賽，因為數據饋送和交易接近光速。高頻交易創造了市場數據的自然壟斷，批評人士稱，這給高頻交易者帶來了相對於機構投資者和散戶投資者的不公平優勢。
倡導者聲稱，高頻交易在市場中發揮著有益的作用，加深了市場流動性，比其他中介更有效地為證券定價，並通過收緊點差來降低每個人的交易成本。為了維持公平有序的市場，紐約證券交易所(NYSE) 於 2008 年引入了指定做市商，以促進價格發現並為機構和散戶投資者提供流動性——其中大部分是通過高頻交易以電子方式進行的。
HFT 行業使用了許多有爭議的掠奪性交易實踐——作為我們對HFT 術語大綱的指南——例如提前交易，交易者檢測傳入的訂單並在執行之前跳到他們面前。投資者表示，由於市場上有如此多的高頻交易，它會降低長期回報，因為它們會分享利潤。
銀行和機構的交易員在 2000 年代開始看到 HFT 對其大宗訂單的影響。交易員開始注意到他們的訂單流似乎被利用了，因為在交易員開始購買股票後股票會立即上漲。這導致機構投資者不得不追逐股票才能獲得填補。高頻交易公司會看到訂單流需求並提前購買股票，目的是以更高的價格將股票賣回給投資者。直到多年後，許多投資者才知道到底發生了什麼，因此他們不得不在之後的幾年裡學會處理高頻交易。
Bloomberg 的 B-PIPE 數據饋送、Thomson Reuters 的 Matching Binary Multicast Feed 和 EBS Brokertec 的 Ultra 是高速饋送的示例，它們以極低的延遲為投資者和供應商提供市場數據——從發送信號的那一刻起所經過的時間到其收據。
特別注意事項
股票市場現在由一個龐大的、分散的、相互關聯的自動化交易系統網絡組成。高頻交易以高速、超短持有期和高訂單交易比為特徵，占美國股票交易量的 50%，雖然比例顯著但低於 2009 年超過 60% 的份額。交易量較小、低市場波動和不斷上升的監管成本壓縮了高頻交易的利潤並導致行業整合。
為了解決交易所競爭問題，監管機構引入了減速帶，隨機化進入時間並引入隨機訂單處理延遲。在新的 IEX 交易所推出替代交易系統（將訂單減慢 350 微秒以抵消高頻交易者的優勢）後，紐約證券交易所在 2017 年也效仿了其對中小型公司的交易所。