投資者對高頻交易 (HFT)興趣的高漲對於行業專業人士了解高頻交易術語很重要。許多 HFT 術語起源於計算機網絡/系統行業，鑑於 HFT 基於令人難以置信的快速計算機架構和最先進的軟件，這是可以預料的。我們在下面簡要討論 10 個關鍵的 HFT 術語，我們認為這些術語對於理解該主題至關重要。
主機託管
將高頻交易公司和自營交易者擁有的計算機放置在交易所計算機服務器所在的同一場所。這使高頻交易公司能夠在其他投資公眾之前瞬間獲得股票價格。託管已成為交易所的一項有利可圖的業務，交易所向高頻交易公司收取數百萬美元的“低延遲訪問”特權。
正如 Michael Lewis 在他的《Flash Boys》一書中所解釋的，對主機託管的巨大需求是一些證券交易所大幅擴展其數據中心的主要原因。雖然舊的紐約證券交易所大樓佔地 46,000 平方英尺，但位於新澤西州莫瓦的紐約證券交易所數據中心幾乎是 9 倍，達到 400,000 平方英尺。
閃電交易
一種高頻交易類型，其中交易所將在向公眾提供信息之前的幾分之一秒內將市場參與者的買賣訂單信息“閃現”給高頻交易公司。閃電交易是有爭議的，因為高頻交易公司可以利用這種信息優勢在掛單之前進行交易，這可以解釋為提前交易。
美國參議員查爾斯·舒默曾在 2009 年 7 月敦促證券交易委員會禁止閃電交易，稱其創建了一個兩級系統，特權群體獲得優惠待遇，而散戶和機構投資者則處於不公平的劣勢並被剝奪他們的交易價格合理。
潛伏
從發送信號到接收信號所經過的時間。由於更低的延遲等於更快的速度，高頻交易者花費大量資金來獲取最快的計算機硬件、軟件和數據線，以盡可能快地執行訂單，並在交易中獲得競爭優勢。
延遲的最大決定因素是信號必須傳輸的距離或將數據從一個點傳輸到另一個點的物理電纜（通常是光纖）的長度。由於真空中的光以每秒 186,000 英里或每毫秒 186 英里的速度傳播，因此與位於數英里外的競爭對手公司相比，其服務器位於交易所內的 HFT 公司的延遲要低得多，因此具有交易優勢.
有趣的是，無論它們位於交換場所內的哪個位置，交換的託管客戶端都會收到相同數量的電纜長度，以確保它們具有相同的延遲。
流動性回扣
大多數交易所採用“製造者接受者模式”來補貼股票流動性的提供。在此模型中，下達限價單的投資者和交易者通常會在執行訂單時從交易所獲得少量回扣，因為他們被認為對股票的流動性做出了貢獻，即他們是流動性“製造者”。
相反，那些下市價單的人被視為流動性的“接受者”，交易所會為他們的訂單收取適度的費用。雖然回扣通常是每股零點幾美分，但在高頻交易者每天交易的數百萬股股票中，它們可以加起來相當可觀的數額。許多高頻交易公司採用專門設計的交易策略來獲取盡可能多的流動性回扣。
匹配引擎
構成交易所交易系統核心並不斷匹配買賣訂單的軟件算法，該功能以前由交易大廳的專家執行。由於匹配引擎匹配所有股票的買賣雙方，因此對於確保交易所的順利運作至關重要。匹配引擎駐留在交易所的計算機中，這也是高頻交易公司試圖盡可能靠近交易所服務器的主要原因。
平平
指輸入小額可交易訂單（通常為 100 股）的策略，以了解暗池或交易所中的大額隱藏訂單。雖然您可以將 ping 視為類似於船舶或潛艇發出聲納信號以檢測即將到來的障礙物或敵艦，但在 HFT 上下文中，ping 用於尋找隱藏的“獵物”。
方法如下：買方公司使用算法交易系統將大訂單分解成更小的訂單，並將它們穩定地投放市場，以減少大訂單對市場的影響。為了檢測這種大訂單的存在，高頻交易公司為每隻上市股票以 100 股為單位進行出價和出價。
一旦公司收到“ping”（即，HFT 的小訂單被執行）或一系列 ping，提醒 HFT 存在大型買方訂單，它可能會參與掠奪性交易活動，確保其幾乎以買方為代價的無風險利潤，買方最終將因其大訂單而獲得不利的價格。 Pinging被一些有影響力的市場參與者比作“誘餌”，因為它的唯一目的是吸引大訂單的機構露面。
存在點
交易者連接到市場交易所的點。為了減少延遲，高頻交易公司的目標是盡可能接近存在點。另請參閱“共址”。
掠奪性交易
一些高頻交易者採用的交易實踐以犧牲投資者為代價賺取幾乎無風險的利潤。在 Lewis 的書中，IEX 交易所旨在打擊一些不正當的高頻交易行為，它確定了三種構成掠奪性交易的活動：
- “慢速市場套利”或“延遲套利”，其中高頻交易者套利不同交易所之間股票的微小價格差異。
- “電子搶先交易”，涉及一家高頻交易公司搶在交易所的大客戶訂單之前競速，在其他各種交易所搶購所有股票（如果是買入訂單）或擊中所有出價（如果是賣出訂單），然後轉身將它們賣給（或從客戶那裡購買）並將差價收入囊中。
- “回扣套利”涉及高頻交易活動，該活動試圖獲取交易所提供的流動性回扣，但並未真正促進流動性。另請參閱“流動性回扣”。
證券信息處理器
該技術用於收集來自不同交易所的報價和交易數據，整理和整合這些數據，並不斷傳播所有股票的實時報價和交易。 SIP 計算所有股票的全國最佳買入價和賣出價 (NBBO) ，但由於數據量巨大，它必須處理的延遲期有限。
SIP 在計算 NBBO 時的延遲通常高於 HFT 公司（因為後者的計算機和託管速度更快），正是這種延遲差異——Lewis 估計偶爾會達到 25 毫秒——即是掠奪性高頻交易活動的核心。
智能路由器
確定向哪些交易所發送訂單或交易的技術。可以對智能路由器進行編程以發送大訂單（在它們被交易算法分解之後），從而獲得具有成本效益的交易執行。像順序成本效益路由器這樣的智能路由器可能會將訂單引導至暗池，然後引導至市場交易所（如果未在前者中執行），或者引導至更有可能獲得流動性回扣的交易所。
綜述
近年來，高頻交易一直在掀起波瀾（使用混合比喻）。但無論您對高頻交易有何看法，熟悉這些高頻交易術語應該可以讓您提高對這個有爭議的話題的理解。